AMD苏姿丰：DeepSeek的出现是好事，模型和算法创新有利于AI应用

虽然第四季度业绩整体表现出色，但由于数据中心营收低于预期，芯片巨头超威半导体公司（AMD）盘后股价重挫超8%。

当地时间2月4日美股盘后，AMD公布了截至2024年12月31日的2024年第四季度业绩，报告期间公司营收达到76.58亿美元，同比增长24%，高于市场预期的75.3亿美元；美国通用会计准则下（GAAP）净利润为4.82亿美元，上年同期为6.67亿美元，同比下降28%；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润同比增长42%至17.77亿美元，摊薄后每股收益同比增长42%至1.09美元，略高于市场预期的1.08美元。

2024年全年，AMD营收达到257.85亿美元，同比增长14%，非GAAP下净利润同比增长26%至54.20亿美元，摊薄后每股收益同比增长25%至3.31美元。

AMD董事长兼CEO苏姿丰表示：“2024年对AMD来说是变革性的一年，我们实现了创纪录的年收入和强劲的盈利增长。数据中心部门的年收入几乎翻了一倍，EPYC处理器被加速采用，并且AMD Instinct加速器的收入超过了50亿美元。展望2025年，基于公司产品组合的实力和对高性能以及自适应计算的需求增长，我们看到了持续增长的显著机会。”

业绩指引方面，AMD预计2025年第一季度总营收在68亿至74亿美元之间，此前市场预期为70.4亿美元，毛利率达到54%。苏姿丰在财报后电话会上表示，相信公司将在2025年实现“两位数的强劲营收增长和每股收益增长”。

AMD2024年第四季度业绩概要。来源：AMD财报

4日当天，AMD（Nasdaq：AMD）股价涨4.58%收于每股119.50美元，总市值1939亿美元，财报发布后公司盘后股价一度上涨但随后转跌，跌近9%。有分析指出，这或许也是受到了部分投资者选择获利了结的影响。

分业务来看，AMD数据中心业务在第四季度营收38.6亿美元，同比增长69%，但低于市场预期的41.6亿美元。2024年全年，数据中心营收达到创纪录的126亿美元，同比增长94%。

虽然AMD在市场份额方面仍然大幅落后于AI芯片龙头英伟达，但近年来公司发布了一些具有竞争力的GPU产品，例如2023年12月推出的AI芯片MI300X，其已经被包括Meta和亚马逊在内的一些大型基础设施买家投入使用。

苏姿丰表示：“我们认为，AMD将走出一条陡峭的长期增长曲线，公司数据中心的AI特许经营销售额将从2024年的50多亿美元快速扩展到未来几年的数百亿美元。”不过，苏姿丰也指出，AMD在2025年第一季度的数据中心销售额将环比下降约7%。

苏姿丰强调，最近在AI领域出现了一些新突破，例如中国企业深度求索（DeepSeek）开发大模型DeepSeek-R1和美国宣布成立5000亿美元“星际之门”项目，而这些正是公司“希望看到的那种进步”：“所有这些举措都需要大量的新的计算，为AMD在整个业务中创造了前所未有的增长机会。”

对于DeepSeek用较低成本训练出的高性能大模型，苏姿丰表现得十分乐观：“关于DeepSeek，我们认为模型和算法的创新有利于AI的应用。出现了可以用更少的基础设施来实现训练和推理能力的新方法，这实际上是件好事，因为它使我们能够继续在更广泛的应用领域内部署AI计算，获得更多采用。”

在财报发布前，包括美国银行在内的一些华尔街分析师表示，随着美国科技巨头增加对AI的支出，一直在努力追赶英伟达的AMD可能会成为主要受益者。

不过，这就意味着投资者对AMD的预期较高。凭借专用的CUDA编程语言，英伟达仍占有AI芯片领域80%左右的市场份额。Summit Insight的分析师Kinngai Chan表示：“我们依然认为，英伟达的人工智能GPU正在性能和价格方面与AMD拉开差距。”

其他业务方面，在第四季度，主要为计算机提供芯片的客户端业务营收同比增长58%至创纪录的23亿美元，主要受AMD Ryzen（锐龙）处理器的需求推动，高于市场预期的19亿美元。AMD方面表示，来自台式电脑和笔记本电脑等各类移动电脑的芯片需求都很强劲。

而在游戏业务和嵌入式业务方面，AMD营收继续下滑，反映出这些细分市场仍在承受压力。第四季度，游戏业务营收同比下降59%至5.63亿美元，主要受到半定制收入下降的影响；嵌入式业务部门的收入为9.23亿美元，同比下降13%，主要是由于终端市场需求下降影响。