广东
2月4日，美股三大股指开盘涨跌不一，中概股大涨。现货黄金拉升，再度刷新历史新高。
黄金再创历史新高
美股基本平开，道指跌0.05%，纳指涨0.16%，标普500指数涨0.03%。截至发稿，道指跌0.09%，纳指涨0.46%，标普500指数涨0.12%。
默沙东跌超10%，新财年营收与盈利指引均不及预期。Palantir涨逾22%，2024年Q4营收同比大增36%，2025年业绩指引远超预期。
国际金价盘中直线拉升，现货黄金再度创出历史新高，最高达2841美元/盎司，日内涨0.9%，今年以来累计涨超8%。现货白银突破32美元/盎司，为去年12月12日以来首次，日内涨超1.3%。
国际油价大跌，WTI 3月原油期货跌超3%。
平安证券分析称，考虑到通胀对选情的重要性以及特朗普赋予关税的谈判意义，后续关税政策或易出现反复。2月1日特朗普签署行政令，计划于2月4日对加拿大（仅对能源征收10%关税）、墨西哥加征25%关税以及对中国商品征收10%的额外关税；2月3日由于墨西哥、加拿大同意配合特朗普控制芬太尼与边境非法移民的计划，特朗普宣布将对墨西哥与加拿大实施的关税政策延后30天。往后看，一则，出于通胀问题对于选民的重要性考量，若特朗普希望在执政期内实现其政治目标，则需要做到控制通胀以维持中期选举中对国会的控制权。二则，美国对加拿大、墨西哥加征关税或为美墨加贸易协议重新谈判的前奏。目前来看，后续特朗普关税政策的力度仍有较大不确定性，或易出现反复。
综合以上，资产配置上建议：美股方面，Deepseek对美国AI冲击的范围较为有限，更多聚集于芯片、AI相关基础设施等行业，从科技巨头来看，尽管英伟达受到重创，但Meta、亚马逊股价在冲击后仍创新高。目前微软、英伟达、亚马逊等公司已部署DeepSeek模型，中长期AI应用落地与普及有望受益。往后看，短暂冲击过后，短期美股或再度聚焦经济数据、四季报披露以及特朗普政策，美股波动或加大。鉴于目前美国经济仍较为健康，中期在特朗普政策影响下经济仍或提振，美股如出现大幅回调反而提供了介入的机会；美债方面，近期10年美债仍处于4.5%—4.6%较高点位，预计在美国经济未出现实质性变化前或维持高位震荡，可逢高配置，预计3.8%—4.1%是相对合理的10年美债中枢。
海通宏观梁中华团队分析称，在2022年之前的十几年中，黄金价格和美元实际利率呈现出比较明显的负相关关系，然而2022年以后，美元实际利率大幅攀升、并且居高不下，而黄金价格不跌反而上涨，甚至出现了美元很强、黄金更强的局面，当前黄金价格创出了历史新高。与此同时，新型的货币形式也在不断出现，有些价格也出现了不同程度的上涨。“我们认为这些变化的大背景，是全球货币体系在稳定了几十年之后的又一次历史性变化。”
中概股大爆发
热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数大涨超2.4%。
理想汽车涨逾8%，哔哩哔哩涨近6%，小鹏汽车涨超5%，爱奇艺、金山云均涨逾4%，京东、蔚来涨超3%。
A50指数期货一度直线拉升，现小幅上涨。
白天，港股在蛇年第二个交易日全线飙升，恒生指数全日收涨2.83%%至20789.96点，恒生科技指数大涨5.06%。AI概念股、半导体火热，金山云昨天股价飙涨31.43%，今天再涨近10%，盘中刷新历史高点。
明日A股春节归来，节后A股会如何演绎？东吴证券认为，看好节后的“春季躁动”行情。从季节效应看，2月处于经济数据、业绩的真空期，同时新的政策预期开始逐步发酵，流动性改善、活跃资金兴起，带动市场风险偏好提升，是春季做多的黄金窗口期。今年“春季躁动”的特殊性在于，市场此前所担忧的海外经济政治不确定性或已阶段性落地，内部政策预期有望升温，降准可能性加大，财政政策的取向和力度将成为市场关注的焦点。
在流动性充裕及政策想象空间打开的背景下，节前偏弱的市场情绪为后续预期的再度修复提供了空间，行情有望“躁动”演绎，建议关注强产业趋势品种、外需板块估值修复的α机会，及内需政策催化的方向。
责编：梁秋燕
校对 ：李凌锋
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