营收693亿美元：全球便利店巨头Couche-Tard的并购崛起之路

作者：Mote莫特 FBIF创始人（微信：motechan）

提示：本文为138个全球零售案例第33篇，文末可扫码一次性领取48万字的FBIF零售书《从小铺到巨头：138个全球零售品牌故事》。

Alimentation Couche-Tard Inc.，简称Couche-Tard，是一家总部位于加拿大魁北克省拉瓦尔市的跨国便利店运营商。由Alain Bouchard于1980年创立，Couche-Tard现已发展成为全球领先的便利店连锁企业，在31个国家运营16,740家门店，雇佣约149,000名员工。公司在多伦多证券交易所上市，市值稳步增长，是加拿大最大的此类企业，并且在北美排名第二。

Couche-Tard旗下拥有多个品牌，包括加拿大的Mac's、欧洲的Statoil以及美国和其他地区广泛运营的Circle K（OK便利店）。这些品牌共同构成了Couche-Tard庞大的市场网络，使其在全球便利店行业中占据重要地位。凭借独特的猫头鹰标志和品牌识别，Couche-Tard不仅在销售产品上表现出色，还在客户体验和服务质量方面树立了行业标准。

2024年，Couche-Tard尝试收购7-Eleven，以巩固其全球便利店行业领导地位，但因估值分歧和监管阻碍进展受限。2024财年，Couche-Tard年营收达693亿美元，全球门店总数超过16,700家，分布于31个国家和地区。

一、历史沿革：从魁北克到全球

Couche-Tard的成长历程始于1990年代，凭借一系列战略性的收购，逐步整合了多个便利店连锁品牌，奠定了其全国领先的市场地位。1993年，公司收购了Silcorp Limited的60家Mac's和La Maisonnée便利店，随后在1997年又收购了Provigo旗下的245家Provi-Soir门店。1999年，Couche-Tard完成了对Silcorp Limited其他加拿大业务的收购，进一步巩固了Mac's品牌在全国的影响力。

进入21世纪，Couche-Tard继续其扩张战略。2003年，公司以11.2亿加元从ConocoPhillips手中收购了Circle K连锁店，此举使Couche-Tard跃升为北美第四大便利店运营商。随后几年，公司在美国、欧洲及其他地区持续收购并整合更多门店，迅速扩大其国际市场份额。2012年，Couche-Tard以28亿美元收购了挪威的Statoil Fuel & Retail，进一步加强了其在欧洲市场的布局。

二、主要品牌与国际布局

Couche-Tard运营的主要品牌包括Circle K、Mac's、Statoil、Kangaroo Express、Topaz及本土品牌Couche-Tard和7 jours。Circle K作为公司的旗舰品牌，广泛分布于北美、欧洲、亚洲和中东地区，成为全球最具识别度的便利店品牌之一。在加拿大，Mac's品牌主要存在于魁北克以外的地区，而Statoil则在北欧和波罗的海国家继续运营，尽管许多Statoil门店已被Circle K取代。

除了上述品牌，Couche-Tard还运营Ingo品牌，主要集中在瑞典和丹麦。通过多品牌策略，Couche-Tard能够更好地适应不同市场的文化和消费者需求，提升品牌渗透率和市场竞争力。此外，Couche-Tard在香港、越南和其他亚洲国家也拥有Circle K门店，通过本地化运营策略，成功拓展了其全球业务版图。

三、旗下主要品牌详解

Circle K（OK便利店）：全球旗舰品牌

2003年，Couche-Tard以11.2亿加元收购了Circle K（OK便利店）连锁店，这是其历史上最大规模的并购交易之一。此次收购不仅使Couche-Tard成为北美第四大便利店运营商，还为其进入全球市场铺平了道路。Circle K品牌的广泛认知度和成熟的运营体系，使得Couche-Tard能够迅速在美国和其他国际市场站稳脚跟。

Circle K（OK便利店）在全球拥有广泛的影响力。Circle K不仅是北美第二大便利店品牌，也是全球最具知名度的便利店品牌之一。在北美，Circle K在加拿大、美国、墨西哥、洪都拉斯和哥斯达黎加等国家运营，欧洲市场则涵盖挪威、瑞典、丹麦、俄罗斯、爱沙尼亚、爱尔兰、拉脱维亚、立陶宛和波兰等国。此外，Circle K在中国（包括香港和澳门）、越南、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾和关岛等亚洲地区也有大量门店。

Circle K在全球范围内以其高效的运营管理和优质的客户服务著称。2015年，Couche-Tard宣布将Circle K品牌全球化，统一所有旗下便利店的品牌形象和运营标准。这一举措不仅提升了品牌的国际认知度，也促进了各地区门店的协同效应。2023年，Couche-Tard进一步收购了美国的GetGo门店，计划将其全部转为Circle K品牌，进一步扩大在美国市场的份额。

Mac's：加拿大市场的强劲品牌

Mac's是Couche-Tard在加拿大的主要品牌，主要分布在魁北克以外的地区。截至2019年，加拿大共有约800家Mac's门店，这些门店遍布安大略、曼尼托巴、萨斯喀彻温、阿尔伯塔和不列颠哥伦比亚等省份。Mac's以其便捷的地理位置和多样化的产品线赢得了广大消费者的青睐。虽然近年来多数Mac's门店已逐步转为Circle K品牌，但在某些地区仍保留Mac's标识，以满足当地消费者的品牌认同感。

Mac's门店不仅提供传统的便利商品和服务，还注重健康食品和本地特色产品的供应。例如，部分门店设有新鲜食品区，提供新鲜烘焙的面包、沙拉和即食餐点，以满足现代消费者对健康饮食的需求。通过不断优化产品组合，Mac's在激烈的市场竞争中保持了稳固的市场地位。

Statoil Fuel & Retail：欧洲的重要品牌

2012年，Couche-Tard以28亿美元收购了挪威的Statoil Fuel & Retail公司，获得了2300家便利店及加油站的运营权。这一收购使Couche-Tard成为斯堪的纳维亚地区最大的便利店连锁，并显著增强了其在欧洲市场的竞争力。通过这一战略性收购，Couche-Tard不仅扩大了其地理覆盖范围，还获得了先进的供应链管理和运营经验，为未来的国际扩展奠定了坚实基础。

Statoil Fuel & Retail旗下的门店主要分布在挪威、瑞典、丹麦、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛、波兰和俄罗斯等国。尽管多数Statoil门店已于2016年转为Circle K品牌，但在部分国家仍保留Statoil标识，以保持品牌的地域特色和消费者认同度。通过这一战略性收购，Couche-Tard不仅扩大了其地理覆盖范围，还获得了先进的供应链管理和运营经验，为未来在欧洲市场的进一步扩展奠定了坚实基础。

Kangaroo Express：美国的地区性品牌

Kangaroo Express是Couche-Tard在美国的一个便利店品牌，主要分布在美国南部和西部地区。该品牌在2010年代初期通过一系列收购迅速扩展，尤其是在德克萨斯州和其他南部州份。截至2016年，Couche-Tard已收购了CST Brands公司，新增了约2000家Kangaroo Express门店，使其在美国市场的门店总数迅速增加。

Kangaroo Express以其高效的运营模式和多样化的产品线吸引了大量消费者。门店内不仅提供传统的便利商品和服务，还设有快餐区，供应新鲜制作的热食和饮品。此外，Kangaroo Express还积极引入自有品牌产品，以提高利润率和品牌忠诚度。通过不断优化运营管理，Kangaroo Express在美国竞争激烈的便利店市场中占据了一席之地。

Topaz：爱尔兰的便利店品牌

Topaz是Couche-Tard在爱尔兰的主要品牌，主要分布在爱尔兰全国各地。2016年，Couche-Tard以数亿美元收购了爱尔兰的Topaz连锁店，进一步扩大了其在欧洲市场的影响力。截至2023年，爱尔兰约有500家Topaz门店，这些门店主要位于城市中心和交通枢纽，便于消费者随时随地获取所需商品和服务。

Topaz门店以其优质的客户服务和丰富的产品选择著称。除了传统的便利商品外，Topaz还提供新鲜食品、热饮和本地特色产品，以满足不同消费者的需求。通过持续的品牌升级和门店改造，Topaz在爱尔兰市场建立了良好的品牌形象和忠实的客户群体。

Ingo：北欧的便利店品牌

Ingo是Couche-Tard在瑞典和丹麦运营的自动化便利店品牌。Ingo门店主要分布在城市中心和交通枢纽，采用先进的自动化技术，提供24小时全天候服务。截至2023年，瑞典和丹麦共有约300家Ingo门店，这些门店以其高效的运营模式和智能化服务系统赢得了消费者的青睐。

Ingo门店通过智能货架、自动结账系统和移动支付等技术，提升了购物体验和运营效率。消费者可以通过手机应用程序快速找到附近的Ingo门店，查看商品库存和价格，并进行在线下单和支付。此外，Ingo还引入了智能库存管理系统，确保商品的新鲜度和供应的及时性。通过技术创新，Ingo在自动化便利店领域树立了行业标杆。

Couche-Tard：魁北克的本土品牌

Couche-Tard是公司的本土品牌，主要在魁北克省运营。截至2019年，魁北克地区共有约1,900家Couche-Tard门店，这些门店主要分布在城市和乡村地区，提供全面的便利商品和服务。Couche-Tard门店以其便捷的地理位置和多样化的产品线，成为当地居民日常生活的重要组成部分。

在魁北克，Couche-Tard不仅销售传统的便利商品，还注重健康食品和本地特色产品的供应。例如，部分门店设有新鲜食品区，提供新鲜烘焙的面包、沙拉和即食餐点，以满足现代消费者对健康饮食的需求。此外，Couche-Tard还积极参与社区活动和公益事业，提升品牌的社会责任感和公众形象。

7 jours：魁北克的便利店品牌

7 jours是Couche-Tard在魁北克运营的另一重要品牌，主要分布在魁北克省的各大城市和乡村地区。截止2019年，7 jours在魁北克拥有约500家门店，这些门店以其便捷的地理位置和多样化的产品线，满足了当地居民的日常需求。7 jours门店不仅提供传统的便利商品和服务，还注重健康食品和本地特色产品的供应。

7 jours门店内设有新鲜食品区，提供新鲜烘焙的面包、沙拉和即食餐点，以满足现代消费者对健康饮食的需求。此外，7 jours还引入了本地特色产品和季节性商品，提升了门店的吸引力和客户满意度。通过不断优化产品组合和服务质量，7 jours在魁北克市场建立了良好的品牌形象和忠实的客户群体。

Provi-Soir：魁北克的经典品牌

Provi-Soir是Couche-Tard在魁北克的另一个主要品牌，主要分布在魁北克省的各大城市和乡村地区。截至2019年，Provi-Soir在魁北克拥有约600家门店，这些门店以其便捷的地理位置和多样化的产品线，满足了当地居民的日常需求。Provi-Soir门店不仅提供传统的便利商品和服务，还注重健康食品和本地特色产品的供应。

Provi-Soir门店内设有新鲜食品区，提供新鲜烘焙的面包、沙拉和即食餐点，以满足现代消费者对健康饮食的需求。此外，Provi-Soir还引入了本地特色产品和季节性商品，提升了门店的吸引力和客户满意度。通过不断优化产品组合和服务质量，Provi-Soir在魁北克市场建立了良好的品牌形象和忠实的客户群体。

CST Brands并购

2016年，Couche-Tard以44亿美元收购了美国德克萨斯州的CST Brands，这一交易成为其历史上最大规模的并购案。

CST Brands拥有约2000家门店，涵盖了德克萨斯州及其他南部州份，显著提升了Couche-Tard在美国市场的份额。此次收购不仅扩展了Couche-Tard的地理覆盖范围，还增强了其在燃油零售市场的竞争力。为遵守反垄断法规，Couche-Tard随后出售了部分CST Brands的资产，总价值达7.5亿美元。

四、战略并购：扩张的引擎

战略并购是Couche-Tard快速扩张的重要驱动力。1990年代至今，公司通过收购多个便利店连锁，迅速扩大了市场覆盖范围。例如，1997年收购Provigo旗下的Provi-Soir和Winks门店，使Couche-Tard在加拿大市场的影响力大幅提升。2003年对Circle K的收购，不仅增强了Couche-Tard在美国市场的地位，还为其全球扩展奠定了坚实基础。

近年来，Couche-Tard继续通过大规模并购巩固和扩展其业务。例如，2016年公司以17亿美元收购了Imperial Oil旗下的279家Esso加油站，随后又以44亿美元收购了CST Brands，这些收购使Couche-Tard在美国南部市场的份额显著增加。此外，2023年，公司收购了德国和荷兰的1600家TotalEnergies加油站，并在比利时和卢森堡与TotalEnergies成立合资企业，进一步扩大了其在欧洲的市场份额。

五、近期发展：收购7-Eleven的尝试

2024年，Couche-Tard宣布了对全球最大的便利店连锁7-Eleven的收购尝试，这一举动标志着公司进一步巩固其全球领导地位的雄心。7-Eleven由日本公司Seven & i Holdings运营，全球拥有超过85,000家门店，主要分布在美国、加拿大、日本和其他国家。Couche-Tard的收购提议引起了广泛关注，因其将使公司成为全球最大的便利店运营商。

然而，这一收购提议面临重重挑战。7-Eleven的董事会认为Couche-Tard的报价严重低估了公司的实际价值，尤其是在考虑到7-Eleven在日本市场的战略地位和其在美国市场的强大影响力。尽管Couche-Tard表示愿意通过出售部分门店来应对反垄断问题，但此次收购仍然因监管障碍和双方估值分歧而难以达成一致。2024年11月，随着Seven & i Holdings的股价因收购消息大幅上涨，Couche-Tard的收购提议是否能成功仍充满不确定性。

11月15日，Couche-Tard收购7-Eleven交易再次遇阻，7-Eleven创始人之子提出价值约580亿美元的私有化提案，高出Couche-Tard报价23%，目前，一个特别委员会正评估此提案。

六、财务表现与市场地位

2024财年，Couche-Tard年营收达693亿美元，全球门店总数超过16,700家，分布于31个国家和地区。其中，北美拥有9,273家门店（8,211家提供加油服务），欧洲4,883家，亚洲389家，另有2,200家以Circle K品牌在其他16个国家以许可形式运营。公司员工总数约149,000人，其中北美约99,000人，欧洲和其他地区约50,000人，亚洲约4,000人，展现出其在全球零售市场的强大影响力。

这些数字反映了Couche-Tard在全球便利店市场中的强劲表现和稳固地位。公司通过持续的并购和优化运营，保持了健康的利润率和增长势头。

Couche-Tard在北美市场占据主导地位，特别是在加拿大和美国。其在美国的市场份额随着对CST Brands和其他连锁店的收购不断扩大，使其成为仅次于7-Eleven的第二大便利店运营商。在欧洲，Couche-Tard通过收购Statoil Fuel & Retail，稳固了其在斯堪的纳维亚和波罗的海地区的市场地位。此外，公司在亚洲市场的扩展也显示出其全球化战略的成功。

财务健康方面，Couche-Tard展现了强劲的盈利能力和稳健的资产负债表。其通过高效的运营管理和规模经济效应，实现了较高的利润率和良好的现金流。公司在并购过程中保持了合理的财务杠杆，确保了长期的可持续增长。

七、挑战与争议：劳工与市场竞争

尽管Couche-Tard在全球市场取得了显著成功，但公司也面临着一些挑战和争议。尤其是在加拿大的魁北克和蒙特利尔地区，Couche-Tard曾因员工试图进行工会化而遭遇抵制。2009年至2011年期间，多家门店因员工申请工会化而被Couche-Tard关闭，引发了工会和社会团体的强烈抗议。这些事件不仅损害了公司的公众形象，也引发了对其劳工政策的广泛讨论。

此外，Couche-Tard在全球扩张过程中也面临着激烈的市场竞争。尤其是在美国市场，随着7-Eleven和其他本土品牌的竞争加剧，Couche-Tard需要不断创新和优化运营，以保持其市场份额。同时，反垄断法规和监管压力也是公司在大规模并购过程中必须面对的重要挑战。2024年对7-Eleven的收购尝试即为一个典型案例，显示出在全球化进程中，如何平衡扩张与合规是Couche-Tard需要持续关注的问题。

[1] Story | Couche-Tard（Couche-Tard官网）

[2] Alimentation Couche-Tard - Wikipedia

[3] Alimentation Couche-Tard — Wikipédia（法文）

[4] On the Run (convenience store) - Wikipedia

[5] OK便利店 - 维基百科，自由的百科全书

[6] Circle K - Wikipedia

[7] Alain Bouchard - Wikipedia

[8] A Brief History of Alimentation Couche-Tard, inc（2024年10月2日，CBM）

[9] History and Timeline | Circle K（Circle K）

[10] 加拿大Couche-Tard收购7-Eleven遇阻 创始人之子提出更高私有化报价（2024年11月15日，百度）

[11] 日本7-11请全家共同对抗“恶意收购”-FoodTalks全球食品资讯（2024年11月22日，钛媒体APP）

[12] 厉害！魁省便利店巨头Couche-Tard 要收购日本 7-Eleven连锁店（2024年8月20日，魁北克蒙特利尔华人）

[13] A Look at Couche-Tard’s Recent Acquisitions as It Bids for 7-Eleven（2024年8月19日，CSP）

[14] From Texas to Tokyo: What Couche-Tard’s Pursuit of 7-Eleven Means for the Industry – BSIC | Bocconi Students Investment Club（2024年9月29日，BSIC）

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