DeepSeek真的让海外科技股陷入困境，还是这只是短暂的下跌？

随着超级AI DeepSeek震撼来袭，全球算力受到冲击，海外AI股“抖三抖”，相继下挫。数据显示，受AI估值恐慌影响，纳斯达克100指数期货一度跌近5%，博通跌超12%，英伟达跌近11%，市场似乎陷入了困境...

当前，分析师态度分化，一部分人认为，DeepSeek真的让海外科技股陷入困境了，还有一部分人认为，这只是一次短暂的下跌：

DeepSeek的崛起可能引发市场动荡

DeepSeek R1作为一款“博士级别”的AI应用，以2.19美元/百万tokens的价格在API市场上迅速崛起，与OpenAI的60美元价格形成鲜明对比。

目前，DeepSeek在iTunes商店的热门免费应用程序中排名第三，在用户为此狂欢的同时，也引发了市场对其潜在影响力的担忧。

一些分析师担心，DeepSeek的低价策略可能会对现有的AI市场格局产生造成冲击，且可能会对美国大型科技股业绩产生影响。

尤其过去三年，美股七巨头在标普500指数29%的涨幅中贡献了约60%，其中芯片巨头英伟达贡献超过了25%，几乎占据了七巨头收益的一半。

但现在英伟达似乎面临着巨大风险，分析指出，从技术形态上看，英伟达正在形成“第三阶段”顶部形态（通常指股价经历了一段时间的上涨后，出现见顶迹象，并可能将进入下跌趋势的阶段）：

当前，英伟达股价较2022年低点上涨了约15倍；且自2024年6月以来没有收益，卖家也拒绝了2024年6月的高点。

此外，市场还担心DeepSeek的崛起可能会引发美股科技泡沫破裂。历史数据显示，纳斯达克指数（NDX）近期的走势与2000年科技泡沫时期的走势相似，当年科技泡沫破裂的原因是光纤容量的过度建设，当销售额略有下降时，市场预期普遍下调。

而现在，市场担心GPU和数据中心容量也出现了过度建设。这也意味着，一旦其中一家公司业绩不及预期，可能会引发市场的连锁反应。

另外，对冲基金总敞口也在过去几天大幅上升，处于五年高点。

DeepSeek的崛起可能只是短暂的波动

不过，并非所有分析师都对DeepSeek的市场影响持悲观态度。一些市场参与者认为，DeepSeek的崛起可能只是市场的一次短暂波动，而非长期的困境。

分析认为，首先，苹果公司的股价已经显示出超卖迹象。数据显示，苹果与纳斯达克指数的14天相对强弱指数（RSI）约为20，接近过去五年来（除2024年第一季度外）的最大超卖水平。

其次，美股七巨头的市场定位和投资者情绪也显示出有利的迹象。目前，七巨头的净配置占美国总净敞口的15.1%，较2024年6月创纪录高点的约21%大幅下降，创2023年5月以来的最低水平，总多头/空头比率为3.09，在过去一年中排名第五百分位。

还有分析指出，随着资本市场吸收所有这些信息并重新定价七巨头的价值，股市将出现波动，其中特斯拉的风险最小，英伟达的风险最大。不过，如果Meta、微软、谷歌等公司能够利用较少的资本支出（无需每年花费500亿至800亿美元）取得成功，将赢得市场的青睐。