历时3年半，提交注册超1年后IPO终止！

作者：苏年

在蛇年春节前夕，又一家企业倒在了IPO路上！

1月23日，深交所官网公布中国证监会对深圳宏业基岩土科技股份有限公司（下称“深圳宏业基”）主板IPO注册程序《终止通知书》。此次深圳宏业基IPO保荐机构为招商证券股份有限公司，审计机构为容诚会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为广东华商律师事务所。

2021年6月，深圳宏业基向证监会申请主板IPO，2023年3月注册平移至深交所，2023年8月24日过会成功，同年12月7日提交注册。但是，没想到提交注册超过1年依然没有拿到注册批文，直至撤回IPO申请，结束这长达3年半的IPO之旅。

最让人值得关注的是，此次深圳宏业基终止IPO，原因是保荐机构招商证券单方面提交了《招商证券股份有限公司关于撤回深圳宏业基岩土科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市申请文件的申请》，主动要求撤回申请材料，而深圳宏业基本身并未提交撤回IPO申请。这其中到底有何原因还不得而知。

1.提交注册超1年

深圳宏业基成立于2002年，是一家专业从事地基基础工程施工服务的岩土工程行业企业，致力于为客户提供高质、高效、安全、绿色的地基基础工程专业施工服务。

深圳宏业基在国内的主要服务为桩基础工程、基坑支护工程等地基基础工程。同行业可比公司包括城地香江、中化岩土、中岩大地。深圳宏业基与腾讯、OPPO、字节跳动、顺丰、大疆、深信服、LG、京东、富士康、中国金茂、万科集团、华润置地、鹏瑞、绿景、深圳市工务署、深能源、中集集团、中国建筑、中国中铁、中国中交、中国中冶等客户建立了长期合作关系，承建了一大批“深、大、特、新”地基基础项目。

目前深圳宏业基相继建成了多个标志性的项目，包括腾创未来大厦、华为松山湖终端轨道交通、大疆天空之城大厦、字节跳动后海中心、深圳平安国际金融中心、OPPO智能制造中心、深信服科技大厦、京东深圳总部十多个行业标志性建筑。

而深圳宏业基创业以来，作为国家高新技术企业，致力于打造以自主知识产权为内涵的核心竞争力，截至目前已获专利216项，其中发明专利94项，软件著作权10项，广东省省级工法、深圳市市级工法10余项；并参与编写了《特种粘土固化浆液工程应用技术规范》《全套管全回转大直径灌注桩施工技术标准》《深圳市桩基施工技术规范》等行业规范。

深圳宏业基2023年3月份冲刺深交所主板，同年12月7日提交注册，如今历时长达13个多月的等待，依旧没能拿到注册批文，倒在了上市之路上。

2.实控人是夫妻加亲属

招股书显示，目前深圳宏业基的控股股东为陈枝东，实际控制人为陈枝东和王凤梅夫妇，陈枝东直接持有35.65%的股份，王凤梅通过宏业基投资、宏一投资合计间接持有2.96%的股份；陈枝东和王凤梅夫妇合计实际控制人直接及间接持有38.61%的股份。

而深圳宏业基的董事长陈枝东、董事兼董事长助理王凤梅系夫妻关系；董事长陈枝东、董事兼总经理陈枝国、副总经理陈枝华系兄弟关系。除此之外，深圳宏业基董事、监事、高级管理人员与其他核心人员间不存在任何亲属关系。

深圳宏业基曾拿下两轮融资，天眼查数据显示，2019年1月，深圳宏业基曾拿下由美兰创投、国中资本、鼎言投资、天互资产、东方富海、浙商创投、基石基金、北京鉴远、加值资本、海富产业基金、盛世景、英豪资本的股权融资。

2020年7月，深圳宏业基再次拿下由博信恒创和博普资产的股权融资。

招股书显示，2021年至2023年，深圳宏业基实现营业收入分别为146,884.48万元、122,935.19万元、109,044.53万元，同比变动分别为-16.30%和-11.30%；净利润分别为5,255.99万元、7,741.32万元、7,494.27万元；扣非归母净利润分别为5,200.66万元、7,617.14万元、7,352.02万元。

2024年1-3月，深圳宏业基实现营收和营业利润分别为23,961.09万元和2,216.77万元，较上年同期小幅上升1.28%及3.50%；同期归母净利润和扣非净利润分别为2,370.16万元和2,002.15万元，较上年同期上升30.07%及10.59%。

报告期内，深圳宏业基的营收和净利润双双下滑，对于在冲刺IPO上市的深圳宏业基也带来了不确定性。尤其是，深圳宏业基的主要营收还全来自华南地区，未来能否走出这里，走向其他区域呢？

深圳宏业基还面临资金紧张的局面，虽然此前曾经拿下两轮股权融资，但是近几年，深圳宏业基业绩不断下降，应收账款也是不断提升，甚至达到了营收的近六成。报告期经营活动产生的现金流量净额累计为-0.2567亿元。

深圳宏业基应收账款中不少来自“爆雷”的企业，包括恒大地产、恒大新能源、花样年地产和龙光地产等企业，回收更是存在极大的不确定性，对深圳宏业基的资金流带来更大的压力。

招股书显示，截止到2023年12月31日，深圳宏业基应收账款前五名分别为中国建筑股份有限公司、华润（集团）有限公司、中国恒大集团（包括恒大地产集团、恒大新能源汽车（广东）有限公司）、万科企业股份有限公司、京东集团。

而此次深圳宏业基IPO拟募资5.03亿元，用于“设备服务能力升级项目”“信息化建设项目”“技术研发中心建设项目”及“补充流动资金”。其中，补流金额为2.9亿元，占募资总额的比例为57.68%。可以看出，深圳宏业基确实挺缺钱的！

3.业绩与应收账款等被重点问询

2023年8月24日上市委会议上，曾对深圳宏业基的两个问题重点关注，一方面是业绩问题，另一方面则是应收账款问题。

首先，业绩问题，深圳宏业基的业绩主要来自华南地区，需要深圳宏业基进一步说明业绩下滑的原因，以及是否存在进一步下滑的风险，业绩是否能保持稳定。

然后是应收账款问题。深圳宏业基在恒大等房地产开发商客户的坏账准备计提是否充分；另外除房企外，其他客户逾期回款的原因有哪些？

深圳宏业基选择的发行上市的标准上，报告期内财务符合上市标准，但是2024年4月30日实施的新上市标准，目前或并不符合。

从保荐机构撤回IPO申请材料来看，如今深圳宏业基及保荐机构是否已经知晓2024年的全年业绩？一旦净利润全面下降，那么深圳宏业基获得注册的可能性更低了。