华尔街到陆家嘴精选丨扩大量子计算研发 概念股迎新一轮上涨；台积电续创新高

①Quantinuum在新墨西哥州设立量子研发中心 推动光子学技术发展

全球领先的集成量子计算企业Quantinuum计划在美国新墨西哥州建立尖端量子研发中心，专注于光子学技术。光子学对Quantinuum的俘获离子量子计算技术至关重要。通过利用光来控制和操纵量子比特，Quantinuum期望进一步推动量子计算技术的突破。新研发中心预计将于今年晚些时候落成。Quantinuum也有可能在今年上市。量子计算相关概念股继续走强，Quantum Computing上周一以来涨近24%，IONQ涨近28%，Rigetti Computing涨近51%。

评论员许戈：去年谷歌willow芯片在量子计算上取得显著进展，主要体现在计算能力上，5分钟计算量，用超级计算机要用10的25次方年才能完成，另一个突破是纠错能力，这为大规模计算提供基础。近期美国Quantinuum公司宣布建立研发中心，专注于光子技术的研究在投资领域引发广泛想象，比如用于气象、能源、医疗等。但市场风险显然存在，黄仁勋在CES年会上称，量子计算领域从概念到商业需要20年的时间。近期的炒作有显著泡沫，但量子计算领域已经开始吸引大量资金涌入。

浙商证券：从产业链角度看，可重点关注量子芯片、稀释制冷机等产业链环节的机遇。

海顺投顾黄俊：我国相继出台多项政策大力支持量子计算发展，量子计算产业规模有望保持30%以上增长。

②AI盛世：烂尾核电站寻求重启 核能股屡创新高

就在宣布“4年5000亿美元”星际之门投资AI基建之际，美国南卡罗来纳州停滞了7年的大型核电站项目，正在寻求重启的机遇。核电是数据中心建设绕不开的一道坎，概念股受到热炒，屡创历史新高，其中Constellation Energy股价今年14个交易日涨幅已近55%。美国科技公司也纷纷将目光投向小型模块化核反应堆（SMR），诸如Oklo今年涨超82%、NuScale涨近62%。摩根士丹利日前展望今年十大投资趋势中，核能复兴是其中之一。

评论员许戈：人工智能与数字货币将令能源的消耗呈现直线上升，主要体现在三个领域：AI大模型训练；数据中心；AI的日常用电。这三部分新增能源可能由核能来提供，因为核能的特点是：一是高效稳定，不受天气季节影响；二是清洁，符合长期发展的战略；三是不影响民用。在投资上，一般倾向于小型核电，因为周期短，大型核电的周期要数十年，而且成本高昂，技术复杂，因此人工智能的终点或是能源，特别是核能。

海顺投顾黄俊：开发小型模块化核反应堆是解决AI数据中心能源短缺较为有效的方案之一。

③台积电股价续创新高 调整或是买入机会

台积电股价隔夜收涨0.62%，报收224.59美元，继续刷新周三创下的历史新高。其强劲表现主要得益于市场对其先进制程工艺的强劲需求，特别是3nm和5nm工艺订单的持续增长，以及2025年起相关工艺的涨价预期。此外，高盛等机构的积极评级和目标价上调也为其股价上涨提供了有力支撑。另外，因为地震停机的台积电生产3纳米、5纳米先进制程的晶圆十八厂，昨天恢复正常生产，破损晶圆在3万片内，而生产成熟制程的晶圆十四厂仍在紧急修复中，破损报废晶圆超过3万片。

评论员许戈：台积电股价创下新高，市值超过1.15万亿美元，去年股价涨了92%，今年股价再涨13%，远超大盘涨幅，台积电在芯片代工上，目前仍处于行业领先。今年将量产2纳米；其次客户稳定，目前苹果、英伟达都是它的客户，且订单量持续上升；最后，芯片的迭代导致它在订单后续上的保证。高盛预计，台积电今年的营收将增长26.8%，毛利率升至59.3%。短期风险，近期台湾地震，可能出现1-2万片芯片破损，但整体影响小于去年3月，去年地震对台积电的毛利率影响0.5%，如果台积电股价出现调整，或是投资机会。

海顺投顾黄俊：国内半导体企业在下游需求旺盛前提下也呈现出产品供不应求、业绩大幅提升的态势。

④机构：金价2025年将在3000美元上方见顶 然后跌至2780美元

今年以来，国内外金价共振上行，国际金价周三创下近三个月高点，从技术层面看，COMEX黄金期货多头近期整体技术优势稳固。StoneX Financial周三发布报告警告贵金属投资者，不要指望黄金会重演去年的出色表现，因为银、铜和锡可能是2025年的最大赢家。在地缘政治和金融紧张局势加持下，预计今年黄金均价将达到2950美元，可能会多次上破每盎司3000美元的关口，然后在今年年底前跌至2780美元，年涨幅为6.6%。

评论员许戈：近期黄金上涨主要得益于几个因素：1）美元指数下行，从1月13日最高位下跌了1.7%；2）特朗普新政推动通胀预期，令黄金受益；3）特朗普对加拿大、墨西哥征25%关税，影响全球贸易，产生避险情绪。今年整体黄金仍或向上，但幅度不及去年，全球央行仍将持续购买，高盛认为今年月均央行购金将达41吨，超过去年的38吨，目标位在2910美元/盎司，摩根大通认为目标价位3000美元/盎司。

海顺投顾黄俊：美元走势、地缘政治以及各国央行的持续购买，促成国际黄金价格在高位震荡整理，并有望创出历史新高。

⑤三星AI手机：AI集成手机操作系统 “AI代理”可跨程序运作

三星新一代AI手机Galaxy S25系列发布，主要卖点为One UI 7操作系统，将单独AI应用融合成系统层面功能，新增AI Select功能，可识别AI使用场景，跨应用操作是重要升级。如通过地图软件搜餐厅、生成推荐并撰写短信分享；基于Gemini Live的实时语音功能，可与手机实时对话，上传图像、文件、流媒体视频，甚至国外旅行时可以用当地语言直接点菜。Galaxy AI助手还能从视频总结内容到“三星笔记”中。系统级AI助手适用于谷歌、三星第一方程序，向第三方开发者提供APK。“画圈圈搜索”功能升级，能识别电话号码、电子邮件地址和网址。One UI 7新增实时状态通知栏“Now Bar”，显示球赛比分、外卖等待时间等实时活动。

评论员许戈：三星电子在2024年第三季度实现了79.1万亿韩元收入，营业利润为9.18万亿韩元，环比下降12.1%，但它的人工智能手机却发展良好，第三季度收入为30.52万亿韩元，营业利润为2.82万亿韩元，盈利能力仍接近两位数。三星在人工智能手机上首度实现跨程序调用，在应用层面上，给客户带来的体验是前所未有的。目前市场的焦点在于人工智能手机的具体运用是否能带动2025年换机潮出现，进而促进智能手机企业业绩的大幅度增长，目前看来，这种概率在加大。

海顺投顾黄俊：AI手机能否引来换机潮，取决于新的AI手机软硬件能否满足消费者的AI应用需求。