2023年证监会行政处罚情况总览（三）

严监管态势升级，市场主体面临合规挑战——2023年证监会行政处罚情况总览（三）

本文作者：苏文婷、林琳、陈宇

在此前的文章中，我们简要介绍了2023年证监会行政处罚的总体情况，并介绍重点违法领域的监管及查处情况，本文我们继续介绍2023年证监会对于私募基金行业的监管与查处都有哪些变化趋势，并简要概括当事人承诺制度、跨境监管的发展以及当事人陈述申辩权利、行政处罚执行规则的完善。

二、重点违法领域，监管成效显著

（五）私募行业监管逐渐收紧

2023年，证监会及其派出机构对私募基金管理人的监管和查处采取了一系列的行动和措施，以加强私募基金行业的规范管理和健康发展。

1.加强监管法规的制定和修订：2023年，《私募投资基金监督管理条例》（以下简称《私募条例》）的出台，标志着私募基金领域监管法规体系的进一步完善。《私募条例》对私募基金管理人的行为提出了明确要求，包括但不限于资金募集、投资运作、信息披露等方面。

2.严格执法和处罚：2023年，证监会及其派出机构对私募基金管理人的违法行为采取了严厉的监管措施。据统计，全年共开出35张针对私募基金的行政处罚决定书，显示出监管机构对私募基金行业违法行为的监管趋势。

3.强化信息披露和透明度：证监会要求私募基金管理人按照规定向登记备案机构报送投资运作等信息，并对信息的真实性、准确性、完整性负责。这有助于提高私募基金行业的透明度，保护投资者利益。

4.风险预警和监测：证监会建立健全了私募基金监测机制，对私募基金及其投资者份额持有情况等进行集中监测，及时发现并处理可能存在的风险。

5.提升监管透明度：证监会通过公开平台建设，如在中国证监会网站增设“行政执法当事人承诺”公开目录，使得监管信息更加公开透明，便于投资者和社会公众了解私募基金行业的监管情况。

这些措施体现了证监会对私募基金行业规范发展的重视，以及对行业的监管趋势。通过加强法规制定、严格执法、提高透明度和保护投资者权益等多方面的举措，使私募基金行业逐渐结束野蛮生长的状态，也对行业主体提出更高的合规要求。

三、当事人承诺制度初显成效

证券违法违规案件当事人承诺制度在中国的引入和发展，是中国证券市场法治建设和监管创新的重要里程碑。该制度最初引入中国的渊源可以追溯到2015年，中国证监会制定颁布了《行政和解试点实施办法》，标志着该制度在中国的正式施行。这一制度的引入是为了解决传统证券执法中存在的难题，如投资者难以获得赔偿、违法行为认定困难、调查取证成本高昂等。

2019年新修订的新《证券法》第一百七十一条首次从立法层面确立了证券违法违规当事人承诺制度，赋予了证监会在调查期间，根据当事人的书面承诺纠正违法行为、赔偿投资者损失等，决定中止或终止调查的权力。

2021年，国务院颁布了《证券期货行政执法当事人承诺制度实施办法》，这是对前期试点阶段“行政和解”制度的重大发展。该办法大幅度放宽了适用条件，强化了程序独立性，提升了执法当事人的法律地位，并实现了新制度与原有行政处罚制度的有机融合。

根据《证券法》第一百七十一条和《证券期货行政执法当事人承诺制度实施办法》，适用条件主要包括：涉案当事人在调查期间提出书面承诺；承诺纠正涉嫌违法行为、赔偿投资者损失、消除损害或不良影响；证监会根据案件情况决定是否中止或终止调查。《实施办法》还明确了一些不得适用承诺制度的情形，如违法行为情节严重、社会影响恶劣的案件，涉嫌犯罪活动等。

截至2023年，证监会已经发布了《证券期货行政执法当事人承诺制度实施规定》，进一步细化完善了《实施办法》的相关规定。《规定》的起草坚持发挥制度特色、稳步审慎推进和强化监督制约的原则，明确了办理程序、承诺金的管理使用等内容。

证监会通过该制度成功处理了一些复杂疑难案件，展现了其在提高执法效率、保护投资者权益方面的积极作用。同时，该制度也在不断完善中，如通过《实施规定》对适用范围、监督制约方式等进行了细化和规范。

2023年，中国证监会继续推进并完善证券期货行政执法当事人承诺制度的实施，这是资本市场法治建设的重要一环。该制度旨在提高执法效率、及时赔偿投资者损失、尽快恢复市场秩序，并通过行政执法当事人承诺的方式，实现对违法行为的有效惩戒和投资者权益的保护。

2023年12月29日，中国证监会宣布，依照《证券法》以及国务院颁布的《证券期货行政执法当事人承诺制度实施办法》（国务院令第749号），与广东紫晶信息存储技术股份有限公司（以下简称紫晶存储）欺诈发行、信息披露违法违规一案中的四家中介机构签署了承诺认可协议。这是自2022年1月1日施行行政执法当事人承诺制度以来的首单适用该制度的案件。

在紫晶存储案件中，四家中介机构承诺交纳的承诺金合计为12.75亿元人民币，并进行自查整改。此举体现了行政执法当事人承诺制度在及时有效赔偿投资者损失、压实中介机构“看门人”责任方面的重要作用。通过该制度，投资者的损失得到了及时有效的赔偿，机构获得自查整改免予受行政处罚的机会，行政执法和民事赔偿的有效结合实现了双赢的效果。

四、跨境监管合作加强

2023年2月28日，《证券经纪业务管理办法》施行，随着资本市场的国际化，证监会在跨境违规案件的查处中加强了与其他国家监管机构的合作，共同打击跨境违法行为，保护全球投资者的利益，体现了全球化背景下监管合作的必要性和紧迫性。2023年，中国证券市场的跨境监管取得了显著的进展与突破。监管机构通过一系列措施和政策文件，强化了对跨境证券违法犯罪的打击力度，提升了内地两地执法协作水平，并对违规跨境证券业务进行了整治，以促进资本市场的健康稳定发展。

（一）强化打击跨境证券违法犯罪合力

中国证监会与香港证监会在2023年召开了第十五次两地执法合作工作会议，并联合举办了稽查执法专题培训班。这标志着两地监管机构在跨境执法协作方面的深化合作。自2016年建立跨境执法合作定期会议机制以来，双方已依法开展700余件跨境执法协作事项，有效维护了两地资本市场的稳定和投资者的合法权益。

（二）整治违规跨境证券业务

针对违规跨境证券业务，证监会采取了一系列措施，发布了《证券经纪业务管理办法》，加强对非法跨境经纪业务的日常监管。特别是对富途控股、老虎证券等互联网券商提出了整改要求，要求其依法取缔增量非法业务活动，并妥善处理存量业务。这一措施体现了监管机构对“有效遏制增量，有序化解存量”的监管思路，旨在稳步推进整改规范工作。

（三）券商跨境业务规模增长

尽管监管趋严，但券商跨境业务规模仍实现了增长。截至2023年11月末，券商跨境业务存续规模突破了1万亿元人民币，场外衍生品业务规模更是达到了2.38万亿元以上。这表明在合规的前提下，跨境业务仍有巨大的发展空间和市场需求。

（四）业务国际化趋势

面对境内监管的加强，富途控股、老虎证券等互联网券商加快了业务国际化的步伐，通过压缩境内客户占比，增加境外客群规模，以适应监管要求并寻求新的增长点。这一趋势不仅有助于券商自身的可持续发展，也为海外投资者提供了更多元化的金融服务。

五、对当事人陈述申辩权利的保障进一步加强

2023年，证监会在行政处罚程序中更加重视听证会的举行，在作出行政处罚决定之前，更加注重保障当事人的陈述申辩权利，确保行政处罚程序的公正性和透明度。在行政处罚决定书中可以看到，证监会对于当事人提出的陈述申辩理由进行了详细的审查，并在经过复核之后，明确阐述了采纳或不采纳的理由。这种做法有助于提高行政处罚的合理性和公信力。

根据案例显示，在行政处罚案件中，当事人提出的陈述申辩理由通常会涉及案件实体与程序两个方面。实体方面的陈述申辩主要针对当事人对于违法违规行为主观方面是否存在过错以及过错程度，客观方面在违法违规行为中的作用地位以及对于违法违规结果的处置态度；程序方面则包括“一事不二罚”与“案件已经过处罚时效”。通过分析2023年证监会及派出机构的全部行政处罚决定书可以看到，证监会对于当事人的陈述申辩理由均进行了详细的审查、复核，并在一些案件中采纳了部分的陈述申辩理由，对处罚做出相应的调整。

综上所述，2023年证监会在行政处罚程序中对当事人陈述申辩权利的保障措施得到了加强，通过举行听证会、认真审查陈述申辩理由、完善执行规则以及提供行政复议和诉讼途径，确保行政处罚程序的合法性、合理性和公正性。

六、行政处罚执行规则的完善

2023年8月31日，证监会《行政处罚罚没款执行规则》公布施行，这一规则是行政处罚执行规则完善的重要里程碑，进一步规范了行政处罚罚没款的执行程序，提高了行政处罚的执行效率和执行力。

《执行规则》针对执行工作的各个环节制定了具体的规范，从案件调查审理到罚没款的收取和执行都有明确的指导和流程。例如明确要求在案件调查审理阶段加强查找和发现当事人财产线索，以便在执行阶段能够更有效地追缴罚没款；对于不按时缴纳罚没款的当事人，规则规定了催告督促、申请法院强制执行以及退库的工作流程，确保罚没款能够及时足额收缴；针对《行政处罚法》中关于当事人确有经济困难可以暂缓或者分期缴纳的规定，《执行规则》从申请材料内容、审查及批准程序等方面制定了具体的细则。

根据2023年证监会及其派出机构的行政处罚情况，可以看出未来证监会将继续保持高压态势，加大对违法行为的查处力度，在处罚中越来越注重精准打击，针对不同类型的违法行为采取差异化的监管措施。随着国际合作的深化，预计中国证券市场的国际化步伐将加快，吸引更多外资进入，提升市场的国际竞争力。各类市场主体应当进一步提升自身的合规水平，紧跟监管从严的步伐，共同促进中国证券市场的稳定和健康发展。我们将在后续文章中针对重点监管领域进行更为具体的分析，并为市场主体提出专业的合规建议。