遭立业集团质押8亿股！深圳前首富的华林证券往哪儿走？

作者 | 谢美浴

编辑| 付影

来源 | 独角金融

正在推动科技金融转型的华林证券（002945.SZ），2024年前三季度扭转了业绩下滑趋势，实现营业收入10.16亿元，同比增长34.98%；净利润3.02亿元，同比增长61.65%。

不过，华林证券股权近日再遭控股股东深圳市立业集团有限公司（以下简称“立业集团”）质押400万股股份。至此，立业集团已累计质押约8亿股股份，占立业集团所持华林证券股权的45%。

值得一提的是，立业集团及华林证券均由深圳前首富、资本大佬林立实际控制，而立业集团的财务数据自2018年上半年之后未再对外披露。

截至2018年上半年，立业集团营业总收入21.72亿元，同比下滑3.25%；净利润7.31亿元，同比增长97.04%；经营活动产生的现金流净额17.36亿元。

如今作为控股股东，立业集团出质手中近半数华林证券股权用于“自身经营发展”，引发市场对集团面临资金压力的猜测，这对华林证券会产生哪些影响？

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立业集团累计质押近8亿股华林证券股权

1月16日，立业集团将其持有的华林证券400万股股份进行质押，本次质押占其所持股份比例为0.23%，股数占公司总股本比例0.15%。

截至公告披露日，立业集团持有华林证券17.4亿股股份，持股比例为64.46%，是华林证券的控股股东。本次股票质押后，立业集团累计质押华林证券股份7.98亿股，占其持股比例的45.85%，占公司总股本的29.56%。

图源：华林证券公告

专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅指出，“通过股权质押，立业集团能够获得融资资金，以应对各种经营挑战或抓住市场机遇。然而，频繁质押也可能反映出控股股东的资金压力较大，这在一定程度上会增加市场的担忧情绪。”

“对华林证券而言，控股股东质押股权的行为若得到妥善管理，并且公司基本面保持稳定，那么可能不会对公司产生重大负面影响。但值得注意的是，质押行为若过度，可能会引发市场对公司财务健康状况的质疑，进而影响公司的股价表现和投资者信心。”袁帅表示。

针立业集团的对股权质押，华林证券在公告中称不存在平仓风险或被强制过户风险。公司将持续关注其质押变动情况及风险，并及时履行信息披露义务。

立业集团创建于1995年，总部位于深圳，是一家持续稳健发展的综合产业控股集团。2024年《财富》中国500强排行榜中，立业集团以140.91亿美元财富值位列第207位，较上年排名跃升了34个名次。

目前，立业集团控、参股子公司已超百家，除了华林证券，还包括立业电力变压器、立业电子、精进能源等；同时，立业集团是微众银行第二大发起股东、深创投第五大股东及中国平安的重要股东。

除了控股股东立业集团，华林证券的第二大股东深圳市怡景食品饮料有限公司（以下简称“怡景食品”）也将手中近半数的华林证券股权质押，共质押2.4亿股，质押用途同样是“自身生产经营”。

值得一提的是，华林证券的前三大股东关系匪浅。

华林证券的前身是1988年设立的江门证券（有限）公司，注册资本为2000万元。2002年，江门证券生存发展陷入严峻困境。立业集团、怡景食品、深圳市希格玛计算机技术有限公司（以下简称“希格玛”）三家民营企业进入江门证券，并于2003年正式更名为“华林证券”。

图源：罐头图库

经过一系列增资扩股、股权转让，2009年，华林证券全部国有股东悉数退出，股东列表出现一系列民营企业。

2013年，对部分股权清理之后，华林证券形成“三足鼎立”的局面——立业集团、怡景食品、希格玛分别持有华林证券71.62%、19.95%、8.43%的股份。

据《投资时报》报道，立业集团、怡景食品、希格玛三家公司之间曾互相交叉持股。2002年8月前后，怡景食品曾是希格玛的第二大股东，而其第一大股东则为立业集团。在2014年，怡景食品还以3500万的出资额位列立业集团第九大股东。

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6年轮换6位CEO

将华林证券股权大比例出质的立业集团、怡景食品，与华林证券董事长林立均有渊源。

林立是一位神秘低调的资本大佬，曾一度问鼎“深圳首富”，其2007年以168.3亿元的身家财富位居2007年《福布斯》中国富豪榜第23位，而彼时马化腾以101.9亿元财富位列第40位。《2024胡润全球富豪榜》上，林立以950亿元财富位列第157位。

而华林证券则是林立于2002年购入的一块金融拼图，最开始的10多年，林立一直在寻求职业经理人团队，历经“小君安”“小国信”和“小平安”时代。

2014年，林立亲自走到台前担任董事长，还拉来家人担任要职，其中，妻子潘宁任公司副总裁兼财务总监。

林立曾对“券商中国”表示，几波职业经理人被迫轮换下来后，他再也不敢轻易找人了，所以无奈亲自上阵。

然而，由于华林证券的股权结构、多位亲友曾同时出现在董监高列表，其一度被市场贴上“家族式券商”的标签。

据招股书披露，立业集团的股东林立与钟菊清是母子关系，怡景食品的股东张则胜和张育民为兄弟关系，希格玛的股东钟纳和钟蔓为兄妹；林立和钟纳为表兄弟关系。除此之外，不存 在关联关系和一致行动人关系。

图源：罐头图库

复杂的家族关系，使华林证券于2020年1月收到证监会发布的行政监管决定书，直指华林证券存在7种违规行为，还因此被限制新增各项业务规模3个月。如今，林立的妻子潘宁早已退出董事和高管席位，钟纳也退出监事会主席职位。

近年来，华林证券也有意借引进外部职业精英努力“去家族化”，如2019年上市以来已轮换了6位CEO。

2019年4月22日，华林证券公告，首席执行官陈永健辞职，并由林立出任董事长并兼任首席执行官。半年后，2019年12月，林立辞去首席执行官一职。另一份公告显示，2019年12月，朱文瑾担任华林证券总裁、执委会主任委员。

2021年6月，华林证券聘任韦洪波出任公司总裁、执委会主任委员，韦洪波被视为华林证券整体向互联网券商转型的重要体现；但在2021年11月，韦洪波就从华林证券离职，由赵卫星接替担任CEO。

图源：罐头图库

2023年10月11日，一手主导了华林证券科技金融转型之路的“舵手”赵卫星因个人原因离职，这距离赵卫星加入公司刚刚2年，但已是华林证券上市以来任职最长的CEO 。

同时华林证券公告称，董事会决定聘任拥有二十余年银行、券商、期货等多方面丰富经营管理实践经验的朱松，为公司首席执行官兼执委会主任委员，同时兼任公司财务总监。比起赵卫星的“科技”标签，朱松的专业背景更偏向金融本身。

不过，2024年5月，资深券业“女将”秦湘又接替朱松，成为华林证券新一任CEO，并代行财务总监职责。

秦湘曾在招商证券担任托管业务创始总经理、招商证券资产管理有限公司总经理等关键职位，为招商证券实现从“0到行业顶流”的跨越，打造了连续十年托管业务在行业规模排名第一的“神话”。

上市以来，华林证券核心高管团队经历了多次洗牌，6年内6次更换了首席执行官或总裁，可见华林证券对于蜕变的渴求。

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行业头部效应加剧，华林证券能否“突围”？

随着我国资本市场改革的不断深入，市场热度持续提升，作为中小券商的华林证券盈利能力也在稳步增长。在2018-2020年间，华林证券实现营收分别为10.01亿元、10.11亿元、14.9亿元，实现归母净利润分别为3.45亿元、4.42亿元、8.12亿元。

其中，华林证券2020年的营收增长了47%；净利润增长了83.96%。这一年券商普遍迎来“牛市”大发展，华林证券一定程度上吃到了行业普遍向上的红利。

不过，高层“动荡”时，华林证券的业绩开始变得不太理想。

2021年，华林证券业绩出现明显下降，这并非全部由华林证券的内因所致。2021年全年，行业内百亿净利润的券商从5家增至10家。头部效应下，中小券商陪跑愈加吃力。

图源：Wind数据

2021年6月，林立向员工发出上述公开信。其在信中表示，“行业头部效应日渐显著，碌碌无为、随波逐流并非良策，想要在券业浪潮中抢占险滩，更如逆水行舟，不进则退。”

华林证券科技金融转型的决心已经落实到了真金白银上。如2022年，华林证券以2000万元受让了字节跳动旗下的海豚证券；此外，Wind数据显示，华林证券2023年研发支出的营收占比10.95%，在14家可统计数据的券商中，排名第二；第一是“互联网券商一哥”东方财富，研发支出的营收占比27.8%。

图源：罐头图库

然而2022年及2023年，华林证券净利润继续下滑，分别为4.65亿元、3168.61万元，同比下滑3.94%、93.18%。

中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜认为，“尽管公司确立了科技金融转型战略，但高管更迭频繁可能削弱转型的执行力，导致转型效果不佳。”

到2024年前三季度，华林证券已扭转业绩下行趋势，实现营业收入10.16亿元，同比增长34.98%；净利润3.02亿元，同比增长61.65%，这主要得益于投资收益的收入贡献。

2024年前三季度，华林证券的投资收益3.84亿元，同比增长216.26%，主要系本期固收业务行情持续走强，同时权益类投资收益同比大幅上升。

Wind数据显示，截至2024年前三季度，华林证券持有无锡银行（600908.SH）、新瑞理想（430190.NQ）、爱科凯能（430351.NQ）等7只股票。

图源：Wind数据

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元认为，“券商走‘互联网券商’发展路线具有广阔前景，但也面临不少挑战。技术安全、监管合规都是难点，此外众多传统券商纷纷转型，还有一些互联网巨头跨界进入，市场同质化竞争严重。”

另一方面，华林证券的未决诉讼仍是公司潜在的风险。

华林证券在2024年三季报中披露，公司为“红博会展信托受益权资产支持专项计划”（简称“专项计划”）管理人，因专项计划违约责任争议，投资人先后向上海国际经济贸易仲裁委员会（上海国际仲裁中心）（简称“上国仲”）对公司提起仲裁。截至目前，大连银行仲裁案件裁决尚未执行，民生证券、中意资产仲裁案件尚未开庭审理。

此外，2024年9月，华林证券向上国仲对大连银行提起仲裁，请求裁决确认对该底层资产进行优先分配处置，以偿付其债权，该仲裁案件尚未开庭审理。

你看好华林证券吗？对于神秘资本大佬林立你了解多少？欢迎留言评论。