AI数据标注业务，能否拯救曾被坑惨的汇洲智能？

随着小红书概念热度逐渐退却，相关概念股股价也相继回调。

其中，汇洲智能在走出4个连板之后，最终在1月20日股价回调，1月21日股价迎来10CM跌停。对于小红书这波短暂又激烈的热度，外界认为，汇洲智能是最直接的受益者，因为相比市场擦边小红书概念的企业而言，汇洲智能与小红书确有合作。

据了解，汇洲智能业务之一是为客户提供互联网内容审核以及数据标注服务，2024上半年，公司内容审核业务实现了同比增长，其中来自小红书的收入新增明显。

然而，单个业务增长并不能成为汇洲智能的“依靠”。根据其刚刚发布的2024全年业绩预测，公司净利润或将亏损34000万元至38800万元，同比减少341.49%至375.59%；扣非净利润或将亏损35000万元至39800万元。

不堪回首的前身

一年多以前，汇洲智能还不叫汇洲智能，而是叫天马股份。

公开资料显示，天马股份成立于2002年，并于2007年3月成功在深圳证券交易所挂牌上市，开启了其在资本市场的新征程。在早期，天马股份专注于轴承及机床的研发、制造和销售，凭借着优质的产品和技术，迅速在行业内崭露头角，成为轴承领域的佼佼者。

上市之后，天马股份稳健运营了几年，净利润一度从2007年的2.6亿元不断攀升至2010年的6.6亿元，这也是从创立至今公司业绩的最高点。

2016年，天马股份迎来了公司成立第一大劫——徐茂栋。

徐茂栋，星河集团创始人，实际掌控多家上市公司。2016年，徐茂栋通过星河互联旗下公司，以10亿元、29.37亿元相继收购了步森股份和当时基本面并不稳定的天马股份股权，成为两家公司的控股股东。

事后证明，徐茂栋并不想好好经营公司，只想“空手套白狼”。他先以旗下公司股权抵押获得短期融资，以此收购上市公司，再以收购来的上市公司股权质押融资。

据悉，接手后，徐茂栋将两个公司大改版，分别转型为云计算大数据公司和金融科技公司。经过其精心策划包装，产业新、概念好、故事多的天马股份和步森股份，股价顺势上扬。

2017年，受制于业绩增长乏力和财务数据欠佳，天马股份股价开始连续下跌；2017年12月，星河互联旗下公司用以质押的天马股份和步森股份股权，已逼近警戒线。

同年，天马股份的原控股股东喀什星河创业投资有限公司、原实际控制人兼董事、时任董事长徐茂栋及其关联方，以违规借款、资金拆借、利用应收款项等多种不正当形式对公司形成非经营性资金占用。

据悉，合计占用资金29.50亿元，占天马股份2017年末经审计净资产的76.54%。截至2019年3月31日，非经营性占用余额仍有27.50亿元，占天马股份2018年末经审计净资产的85.64%。

也就是说，徐茂栋通过一系列资本挪腾，至少从两家公司卷走了30亿现金。这直接导致天马股份被调查、股价被连续30个跌停板，市值因此蒸发了78亿元，致使6万股民亏损惨重。主要银行账号被冻结，严重影响了公司的正常经营和发展，因此而遭受重创。

同时，财务报告被出具无法表示意见的审计报告，对公司的财务状况和经营成果产生重大影响。公司面临退市风险，股票交易触发“其他风险警示”和“退市风险警示”，并于2018年5月起被“st”。

此后，天马股份业绩下滑、投资者信心受挫、股东诉讼案件不断，公司的未来充满了不确定。

正式更名

天马股份可谓经历了噩梦，但美梦与噩梦都有醒来的时候。

2022年6月下旬，徐州允智网络科技有限公司以天马股份不能清偿到期债务且已经明显缺乏清偿能力，但仍具备重整价值为由，向衢州中院提出对公司进行重整的申请。

最终，衢州智造祈爵企业管理合伙企业和博厚明久企业管理咨询合伙企业组成的联合体为重整投资人，重整投资人以4.193亿元有条件受让取得天马股份资本公积转增的4.193亿股股票，即1元/股，锁定期为12个月。

重整计划对天马股份的债务进行了清偿，包括违规担保、违规借款等产生的债务。其中，每家债权人5万元以下（含5万元）的债权部分以现金方式一次性清偿完毕；超过5万元的债权部分以股票方式清偿。

本次重整有效化解了公司债务危机，为天马股份带来了新的希望。2023年1月，天马股份重整计划执行完毕，成功实现了“摘帽”。

经过破产重整，天马股份解决了历史遗留的债务问题和经营困境。随后，公司开启了全面的战略转型，积极布局高端装备制造和大模型数据服务等领域，力求在新版块互联网中分得一杯羹。

2023年6月2日，公司发布公告，名称由“天马轴承集团股份有限公司”变更为“汇洲智能技术集团股份有限公司”，证券简称也变更为“汇洲智能”，证券代码保持不变。这一举措标志着公司正式开启了新的篇章。

仍看好数据标注业务

在尚处于混乱阶段的时候，汇洲智能出资收购了长华文化，进而取得热热文化的控制权，也就是如今跟小红书、字节跳动等互联网大厂合作的子公司。

经历了曾经的破碎，如今的汇洲智能以机床、技术服务、图书为三大业务重新站在市场和投资者面前。但新的形象，并没能给公司带来新气象。

从业绩角度来看，2019年至今，汇洲智能的业绩表现极不稳定，2021年净利润达到最低点，亏损了近7.3亿元。虽然之后的2022年、2023年净利润有所回升，但随之而来的2024年，再次成为汇洲智能的亏损年。

根据汇洲智能发布的2024全年业绩预测，公司净利润或将亏损34000万元至38800万元，同比减少341.49%至375.59%；扣非净利润或将亏损35000万元至39800万元。

据汇洲智能介绍，资产减值、金融资产估值变动、市场环境变化等原因共同造成了公司业绩的大幅下滑。

从营收占比来看，截至2024上半年，机床主业营收为4.13亿元，营收占比为89.88%；被寄予厚望的AI大模型数据预训练业务营收为2392万元，营收占比仅为5.21%，尽管2024上半年该项实现了同比增长，其中来自小红书的收入新增明显，另外还新开拓了得物、拼多多等平台的安全审核、生态审核、商品审核等类型，但仍不足以带动公司整体业绩得到实质性的改善。

汇洲智能在财报中称，2023年中国数据标注市场规模达到约60.8亿元，较上年增长19.69%，预测2024年中国数据标注市场规模将达到77.3亿元，2026年达到132.1亿元。行业增长空间犹在，未来公司将持续关注该行业，完善在互联网行业的布局。