小红书重回巅峰：1400亿！

“首席投资官”旗下新媒体平台，原“中国私募股权投资”

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• 来源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 观察员/文：韦亚军

朱啸虎目前收益最高的项目。

“一鲸落，万物生”的场面，并没有在美国创投圈上演，反而是TikTok关闭和重开多事之秋，让同属中国的另一家中国独角兽——小红书了迎来泼天富贵。

据媒体报道，随着大量美国用户（ TikTok难民）涌入小红书，使小红书在美国、加拿大、澳大利亚等英语地区，登上了 App Store 免费榜榜首。

截至2025年1月20日，小红书的月活跃用户约为 3 亿，在美国 iOS 和 Android 设备上的日活跃用户达到 340 万。另据欧洲媒体报道，截至1 月 18 日有说法称小红书海外下载量登顶 43 个国家的榜单，在70 多个国家挤入前 3。

小红书作为当下极具影响力的生活社区平台，其发展历程充满了机遇与挑战，背后有着怎样独特的故事。

意外诞生，

从PDF到最火App

2013 年，跨境旅游兴起，毛文超和瞿芳找到当地购物达人，将他们的经验编成名为 “小红书” 的 PDF，没想到放网上后一个月，下载量竟然突破 50 万次。毛文超和瞿芳敏锐的嗅到了商机。于是，毛文超、瞿芳、曾秀莲三人决定一起创立小红书。同年 12 月，小红书 App 正式上线，定位为购物分享的社区平台。

曾任职于贝恩咨询和贝恩资本的毛文超，负责小红书的技术研发、产品运营和战略规划；毕业于北京外国语大学的瞿芳，曾在贝塔斯曼工作 5 年，她负责商业拓展、品牌营销和用户增长；曾秀莲毕业于加州大学洛杉矶分校，曾任职于《Vogue》杂志，负责小红书的时尚内容、品牌合作和社群运营。三人分工明确，紧密配合。

到了2014 年，小红书用户量已经高达几百万，瞿芳顺势上线一款希腊产清洗液，瞬间被秒光。3年之后，2017 年，小红书营收就突破了 100 亿。此后，小红书不断发展，逐渐成为涵盖多领域的生活社区，月活用户如今已达 3 亿。2025 年 1 月，因 TikTok 可能被美国封禁等事件，大量海外用户涌入小红书，使其影响力得到空前放大。

据《金融时报》报道，小红书 2024 年第一季度销售额超10 亿美元，同比增长67%，净利润达到2亿美元，同比增长400%。市场普遍预期小红书 2024年净利润将突破10亿美元。营收和净利润如此健康，IPO是迟早的事儿，让子弹飞一会儿。

七轮融资，

朱啸虎目前收益最高的项目

小红书的成功，离不开风投的支持。风投机构们也一路见证了小红书的成长。截至2024年底，小红书已进行 7 轮融资，累计融资额约 10 亿美元。投资方包括真格基金、金沙江创投、纪源资本、天图投资、高瓴资本、红杉中国等。

最早期，是金沙江创投、真格基金等对小红书投出了信任的一票，由此，小红书开启了在资本市场的7轮融资之路。

真格基金方爱之认为，“毛文超是想做大事的人，真心想做 100 亿美金以上的公司”。方爱之对毛文超的创业想法和潜力十分看好，她看到了小红书未来发展的无限可能，所以真格基金在 2013 年 10 月拿出数百万人民币成为小红书的天使投资方。

但此后数年，小红书再未传出融资消息。到2021 年，小红书才迎来真正的高光时刻。2021年 11 月，由淡马锡和腾讯领投，阿里、天图投资、元生资本等老股东跟投，完成了一笔 5 亿美元的融资。

2024 年，据英国《金融时报》报道，小红书又拿到了 DST Global的 投资，此次融资，投资方还吸引到高瓴资本、博裕资本和中信资本等国内一线VC/PE的加持。

金沙江创投的朱啸虎也曾表示，“早期就认为小红书有潜力”。尽管一开始很不起眼，但朱啸虎等还是从第一笔 25 万美元开始投资，并持续加注。

如今小红书取得的成绩让朱啸虎非常满意，看到小红书冲到 App Store 美区排行榜 Top1，朱啸虎在个人小红书账号发文庆祝，喜悦之情溢于言表，还曾透露小红书是他目前收益最高的项目。

估值重回巅峰，

或可冲刺250亿美元

受国际地缘政治和国内消费降级影响，成立11年来，小红书的估值犹如坐过山车，起起伏伏。甚至有投资方在各大创投微信群打折甩卖小红书老股。

2023年9月，红杉中国以约140亿美元的估值成为小红书股东，较2021年的200亿美元估值确实下降30%。

但随着2024年获得DST Global等顶级VC/PE的注资，估值略有回升，达到了170亿美元。

而在2025年1月，因大量海外用户（ TikTok难民）涌入带来的流量热潮等因素，市场对小红书的预期再次提升，有消息称其估值至少为200亿美元。

据《科创板日报》报道，小红书早期股东与意向机构就出售小红书部分股份进行谈判，估值至少为200亿美元（约合1463.4元人民币），已经重回 2021年的估值巅峰。

有乐观的市场人士认为，如果小红书能够彻底消化“TikTok难民”，接稳这波全球流量，其估值甚至可以朝着250亿美元（约合1829.25亿元人民币）冲锋，更甚者觉得小红书可以冲刺2000亿元（约合270亿美元-280亿美元）的估值，让我们拭目以待。

关键挑战

从最初的购物攻略 PDF，发展成为拥有海量用户的生活社区，小红书的成功离不开创始人团队的卓越眼光与风投机构的支持。

未来，随着其不断拓展业务边界，提升用户体验，在商业化道路上持续探索，小红书有望创造更多的辉煌，书写更加精彩的篇章，成为全球范围内具有重要影响力的社交平台。

但同时，也面临着如海外用户留存、内容安全管理、竞争加剧等诸多挑战，如何应对这些挑战，将是小红书未来发展的关键所在。