易方达张坤四季报出炉！大幅减持中国海洋石油(00883) 增持阿里(09988)

智通财经APP获悉，1月21日易方达基金张坤旗下基金公布2024年四季报。综合来看，阿里巴巴(09988)为易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有四季度唯一增持个股，中国海洋石油(00883)则同时遭张坤旗下4只基金大幅减持。另外，传媒行业板块个股更受其关注，与上季度相比，分众传媒(002027.SZ)等新入十大重仓；白酒行业板块则遭到减持，五粮液(000858.SZ)，山西汾酒(600809.SH)等被减持。

目前，张坤在管4只公募基金，分别是易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选。

调仓持股方面，规模最大的产品易方达蓝筹精选在2024年四季度并未更迭重仓股。易方达蓝筹精选期末前十大重仓股依次为：腾讯控股(00700)、阿里巴巴、五粮液(000858.SZ)、贵州茅台(600519.SH)、洋河股份(002304.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、中国海洋石油、美团(03690)、百胜中国(09987)。其中，张坤大幅度减持了中国海洋石油等，另外，腾讯控股、五粮液也遭张坤小幅度减仓。

易方达优质精选期末前十大重仓股则依次为：腾讯控股、五粮液、贵州茅台、阿里巴巴、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、普拉达(01913)、携程(09961)、分众传媒。携程(09961)首次被易方达优质精选买入便进入前十大重仓股，位列第九大重仓股。张坤还大幅加仓增持了分众传媒，该股曾在2024年二季度时首次进入易方达优质精选，彼时位列第14大重仓股。此外，普拉达仍获小幅度增持。

另一方面，中国海洋石油(00883)等则退出持仓前十，腾讯控股、阿里巴巴均被减持。

在2024年四季度，易方达优质企业三年持有同样大幅减持了中国海洋石油等。百胜中国(09987)首次进入易方达优质企业三年持有的前十大重仓股。此外，该基金还小幅度减持了腾讯控股、五粮液。山西汾酒退出持仓前十。

最后来看易方达亚洲精选，调仓持股变动上，阿斯麦重返该基金的前十大重仓股。富途控股、台积电、腾讯控股、中国海洋石油、阿里巴巴均遭张坤减持。知名消费股新秀丽(01910)则退出持仓前十。

在四季报中，张坤表示“能找到越来越多同时满足高质量和高股息率两种属性的资产”。张坤认为，这些公司在过去相对困难的环境中，通过自身经营效率的提升实现了净利润和自由现金流的稳定或持续增长，体现出应对逆境的能力。

张坤表示，不少公司也展现出增加回报股东的能力和意愿，而且有望成为中长期的承诺，这无疑为长期投资者提供了坚实的基础回报。长期投资者可以在不新增投资的情况下，随着时间推移不断增加(通过公司回购直接实现或者分红再投资间接实现)持有的优质公司的股权比例。

此外，张坤指出，有相当比例的优质公司还具有“顺周期期权”，一旦经济好转趋势更加稳固，例如社零增速向上突破 2%-3%的区间，现有估值所隐含的短中长期的悲观增长预期有望修正，国内和海外投资者的中长期信心也有望重建。还有一些公司有“科技期权”，这些优质公司有顶级的人才，同时也有大量的数据和应用场景，在AI方面持续大力投入，不论AI带来效率提升还是出现新的变现场景，这些公司有望显著受益。他认为，更有吸引力的是，在目前的估值中，“顺周期期权” 和“科技期权”并没有包含在内。

张坤称，对于很多优质公司，目前市场共识是感知到有不少风险的状态。但在资本市场中，投资者“感知的风险”和“实际的风险”通常会出现偏差。正所谓，市场先生不是指导投资者的，而是服务投资者的。张坤认为，目前市场先生对不少优质公司提出的报价很有吸引力。