突发！行业龙头业绩大增——道达投资手记

今天，1月LPR公布。1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，两个期限品种的LPR报价，均较上月维持不变。

东方金诚表示，开年政策利率及LPR报价保持不动，根本原因在于前期一揽子增量政策出台后，经济景气度上升，楼市也在显著回暖，带动2024年四季度GDP同比大幅升至5.4%，较上季度加快0.8个百分点，短期内降息的必要性下降。

对于市场关注的流动性方面，目前资金面处于紧平衡状态。

上周五，1天Shibor报1.848%，7天Shibor报2.039%，此外，交易所的国债逆回购利率也大幅上升。在央行今天进行1230亿元7天期逆回购操作后，资金利率小幅回落。

我们回到市场。

今天，A股三大指数集体上涨，但有所分化，创业板指数表现较强，上证指数、深证成指以震荡为主。截至收盘，上证指数上涨0.08%，深证成指、创业板指数分别上涨0.94%、1.81%。

沪深沪深两市成交1.18万亿元，较上周五放量474亿元。沪深京三市共有3617只个股上涨，1587只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为上涨0.70%。

上证指数冲高回落，收出假阴线，似乎有点不及投资者的预期，毕竟周五A股收盘后在海外上市的中国资产大涨，消息面也传来利好。

不过，昨天达哥在文章中明确指出，要理性看待。因此，对于大盘今天的表现，达哥觉得不意外。

当前，大盘仍处于反弹周期中，昨天达哥也说了反弹目标。虽然过程会有反复，但只要大方向是反弹，那么就不必忧虑。

最近3个交易日，上证指数均上涨。就技术指标来看，上证指数30分钟级别出现小跨度的顶背离、60分钟级别的红柱缩短，或导致市场短线有调整需求。

如果大盘调整，那么3217点、3200点这两个点位附近会有支撑作用。达哥觉得，到3200点可能就差不多了。

以上是假设市场调整的情况，至于会不会真的调整，以市场实际走势为准。对于操作来说，只要不追高，看准反弹周期这个大方向就行了。

板块方面，铜缆高速连接涨幅居前，板块指数跳空上涨5.12%。该板块上涨，主要是受消息面的影响。

1月17日，英伟达CEO黄仁勋表示，“我们正在与台积电合作开发硅光技术，但它仍然需要几年时间（落地）。我们应该尽可能继续使用铜技术，在那之后，如果需要，我们可以使用硅光技术，但我觉得那还需要几年时间。”

由于硅光技术还需要几年才落地，铜缆技术今天获得资金的重视。这里达哥给聊下铜缆高速连接。

铜缆高速连接，主要用于数据中心内部服务器与交换机之间、交换机与交换机之间等短距离互联传输场景。铜缆方案不仅有助于提升数据传输速度和可靠性，还在散热效率、信号传输及成本方面有显著的优势。

近日，光通信市场研究机构LightCounting对2029年之前的高速线缆市场进行了展望。该机构预计未来5年销售额将增长两倍多，到2029年达到67亿美元。在人工智能集群需求的推动下，有源电缆（AEC）和有源铜缆（ACC）的市场份额，将逐渐超过无源直连铜缆（DAC）。

对于AI产业链来说，不同细分领域的成长阶段不同，比如光模块产业已经成熟，资金的重心是看业绩；铜缆高速连接还处于成长阶段，资金的重心是看增长；CPO目前还处于起步阶段，资金的重心在产业预期。

无论是硅光技术还是铜缆技术，电源都比较重要，这也是最近一段时间AI电源概念股涨幅较好的原因。

小红书概念大幅分化。此前连涨的前排个股，今天大多数下跌，遥望科技、狮头股份、天下秀跌停，凯淳股份、光云科技、国旅联合、来伊份的跌幅均超过7%。

据新华社今天凌晨的消息，TikTok 19日恢复在美国的服务。

对于小红书概念部分个股的大幅下跌，并不意外。在上周四的文章中，达哥提到，特朗普考虑上任后签署行政令暂停TikTok禁令，这个消息可能会加快板块行情结束的时间。

SoC板块，今天表现分化。盘后，瑞芯微发布2024年度业绩预告，公司预计2024年年度实现营业收入31亿到31.5亿元，同比增长45.23%到47.57%；预计实现净利润5.5亿到6.3亿元，同比增长307.75%到367.06%。公司表示，全球电子市场需求复苏，AI技术快速发展、应用场景不断拓展，带动公司AIoT各行业全面增长。

在12月中旬的文章中，达哥重点提到了SoC芯片，并指出，视觉SoC有望成为下一代AI硬件终端的标配。从AI耳机、AI眼镜来看，SoC芯片是端侧AI的重要环节。以RaybanMeta眼镜为例，SoC芯片的成本占据了其综合硬件成本的约三分之一，是最大的成本项。

浙商证券指出，AI生态围绕核心设备呈网状发散，SoC是最重要一环。经历过万物互联时代，未来AI生态会呈现出场景化、综合化的特点，爆款产品的出现会带动整个周边生态的需求同步增长。AI SoC通过NPU等技术升级，将更加聚焦AI处理能力，端侧硬件的重要性进一步提升。未来，AI生态下不同设备的地位，导致其对SoC需求的侧重点不同，功耗、性能、速度等指标不可兼得时，市场上将出现更多品类的差异化产品，不同生态位的厂商都能找到自己的一席之地。

最后达哥作一个总结：今天上证指数冲高回落，符合预期，市场短线有调整需求，但整体仍处于反弹周期中，所以对于调整不必担心；下方支撑在3200点附近，操作上以高抛低吸为主。

板块方面，年报季聚焦高景气板块，比如宠物食品及用品、SoC芯片等，同时继续关注自主可控大科技、AI科技、包括人形机器人在内的AI硬件应用等。

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（张道达）

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