鲸观察｜专属商业养老保险2024年成绩单：7成产品稳健型账户结算利率超3%，最高达4.07%

（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻1月20日讯（记者 石雨）近日，多家保险机构披露专属商业养老保险2024年结算利率。低利率大环境下，保险行业交上的这份专属养老保险2024年答卷可谓亮眼，尽管较2023年结算利率略有下降，但同比降幅明显收窄，且少数产品结算利率实现逆势上行。

整体看来，据蓝鲸新闻记者梳理，披露去年结算利率的27款专属商业养老保险产品中，共有7成产品的稳健型账户、25款产品的进取型账户结算利率高于3%，同期有4款产品实现双账户结算利率高于4%。

低利率环境下表现尚佳，4款产品结算利率超4%

专属商业养老保险，指资金长期锁定用于养老保障目的，被保险人领取养老金年龄应当达到法定退休年龄或年满60周岁的个人养老年金保险产品。

专属商业养老保险产品积累期采取保证加浮动的收益模式。保险公司为消费者提供一个以上的投资组合，不同投资组合保证利率不同。

整体来说，目前的专属商业养老保险产品主要包括两类账户，稳健型与进取性。通常，稳健型账户保证利率相对较高，从披露2024年结算利率的27款产品来看，稳健性账户保障利率多设定为2%、2.5%，个别产品为3%；进取型账户保证利率则集中在0%和0.5%两个数值中。

从2024年这27款产品的结算利率来看，4款产品实现双账户4%以上结算利率；超9成产品稳健型账户结算利率高于保证利率，7成稳健型账户结算利率超过3%；进取性账户中，仅2款产品结算利率不足3%。

具体来说，第一梯队中，国民养老共同富裕专属商业保险、共同富裕B款专属商业养老保险的稳健型账户、进取型账户2024年结算利率分别为4.07%、4.12%；新华养老的盈佳人生专属商业养老保险、盈佳人生（智享版）专属商业养老保险2024年稳健型账户结算利率为4.05%、进取型账户结算利率则达到4.1%。

新华保险的卓越优选专属商业养老保险、人保寿险的多款福寿年年产品等16款产品稳健型账户结算利率处于"3字头"，同时还有7款产品结算利率处于2%-3%区间，如太平养老盛世褔享金生B款、平安养老富民宝专属商业养老保险。

同时，产品进取型账户结算利率多数略优于稳健型账户，但也有部分账户有相反表现，如人保寿险福寿年年D、E、F三款产品，2024年稳健型账户、进取型账户结算利率分别为3.4%和3.1%；泰康养老褔享百岁产品两个账户的结算利率分别为3%和2.5%。

（制图：蓝鲸新闻）

结算利率降幅缩减，仍有产品逆势增长

从险资的配置逻辑来看，稳健型账户通常主要投资于固收类资产，适当配置权益类资产和流动性资产，追求投资的稳健；进取型账户主要平衡配置于固收与权益类资产，适当配置流动性资产，追求投资回报提升。

以2024年结算利率4%以上的险企为例，对于专属商业养老保险的投资逻辑，国民养老向蓝鲸新闻记者表示，固收方面，以长期利率债及信用债为主要配置品种，增强账户资产负债匹配同时获取期限溢价。权益方面，保持适中的权益仓位。投资策略方面，在权益市场波动加大的情况下，寻找确定收益行业，积极布局高股息资产，择机加仓业务稳定且业绩稳健，能够穿越经济周期的优质标的。此外，重点挖掘新兴行业机会，围绕分支机构所在地储备优质项目。其次，在公募REITs领域，把握市场波段机会，深挖优质资产。

新华养老则表示，公司在资产配置上以自上而下的宏观经济研究为基础，突出对经济周期、经济增长、货币政策的分析，以宏观经济形势和行业景气为主要投资依据，兼顾趋势与价值，坚持安全边际至上，精选投资标的。2025年，将继续坚持以安全为原则，秉持稳中求进理念，挑选合理的目标资产，努力提高客户收益回报。

与往年对比来看，2024年专属商业养老保险结算利率整体有所下滑，据业内数据，2024年披露结算利率数据的产品稳健性账户结算利率处于2%-4.07%区间，中位数3.02%；进取型账户实现2.5%-4.12%，中位数3.15%。而在2023年，结算利率主要集中于3%-4%，稳健性、进取型账户结算利率最高值分别为4.15%、4.25%。2022年结算利率更是多集中于4-5.5%区间。

结算利率下滑与当前的低利率环境相关，但整体来说，降幅明显收缩，且与市面产品来说，仍相对具有竞争力。

也有产品在2024年实现结算利率的持平或增长，如恒安标准养老信天翁・启航专属商业养老保险 2024 年结算利率，进取型账户为 3.6%，稳健型账户为 3.5%，较2023年同期的2.6%、3%逆势上涨。

对此，恒安标准养老在接受蓝鲸新闻记者采访时表示，在投资策略上，公司一方面充分发挥保险资金的大类资产配置能力，通过分散化的投资策略来抵御市场大幅波动；另一方面通过持续深入的投资研究推动投资决策，力争获得良好的投资回报。

13款产品在售，个人养老金制度铺开下产品空间待挖掘

2021年6月，原银保监会在浙江省（含宁波市）和重庆市开展了专属商业养老保险试点，鼓励试点保险公司积极探索服务广大人民群众特别是新产业、新业态从业人员和各种灵活就业人员养老需求。2022年3月，试点区域扩大到全国范围，并允许养老保险公司参与。

2023年10月，金融监管总局下发通知，明确相关业务要求，进一步扩大经营专属商业养老保险业务的机构范围。试点转为正常业务。

新版保险业"国十条"中，围绕第三支柱养老保险发展提出，大力发展商业保险年金，鼓励开发适应个人养老金制度的新产品和专属产品，推动专属商业养老保险发展。

作为对接个人养老金产品的"主力"，伴随着个人养老金制度的全面实施，专属商业养老保险的市场受到的关注和期待也在持续提升。

记者注意到，专属商业养老保险产品正在持续上新、迭代，在27款产品中，约3成产品为2024年后上市，还有未披露结算利率的交银人寿颐养安康专属商业养老保险产品、农银人寿百岁人寿B款等，在去年年末和今年年初上市。

据保险业协会产品库信息，截至1月20日，共有38款专属商业养老保险产品面世，其中13款产品目前在售。

专属商业养老产品的优势在于能够长期锁定资金，收益稳健、安全性高、缴费便利，是人民群众积累 "养老钱"的优选。业内人士分析，在个人养老金制度在全国推广的背景下，短期规模与长期产品的创新和扩容均将迎来明显提升。

"从吸引消费者的角度来说，最直接的吸引力在于投资回报"，一家人身保险机构相关负责人向记者表示，保障短期投资回报稳健以外，更要不断健全利率传导机制，优化资产负债管理，实现专属产品的可持续布局。

在产品侧，国民养老向记者分析指出，从需求角度来说，要聚焦核心需求，实现多维平衡，"提高保险产品吸引力的根源还是解决客户财富管理和未来长期养老资金安排需求。保险产品要解决收益性、流动性、安全性方面的问题，力求达成最优配置或平衡。"

在渠道方面，一方面，要持续拓宽销售渠道，便利客户从各渠道购买到专属商业养老保险产品；另一方面，持续要加强宣传推广，提高消费者对包括专属商业养老保险在内的养老保险的认知度。