超1600亿，公募REITs市值创历史新高

【导读】超1600亿元，公募REITs市值创历史新高

超1600亿元 公募REITs市值创历史新高

中国基金报记者 方丽 陆慧婧

近日召开的中国证监会2025年系统工作会议两度提及公募REITs：公募REITs市值创历史新高，加快REITs市场建设。

在业内人士看来，公募REITs的关注度显著提升，管理人应进一步提升主动管理能力，真正体现公募REITs成熟资产、红利资产的特征。

公募REITs市值创历史新高

新年以来，在二级市场价格带动下，公募REITs市值节节攀升。Wind数据显示，1月10日，公募REITs市值达到1628.46亿元，创历史新高；截至1月17日，最新市值为1615.91亿元，稳定在1600亿元之上。

先锋瑞驰表示，证监会会议提到公募REITs市值创新高，是对这一市场的期许。“2024年，公募REITs市场爆发出活力，成为股、债、商之外第四类带有明确红利性质的配置市场。公募REITs加速发展，全年共有29只新品上市，占已上市标的的一半；总市值突破1600亿元，比2023年底增长了近一倍；保障房、消费类、新能源等多个资产类别表现活跃。”

中信建投明阳智能新能源REIT基金经理白若冰认为，公募REITs市值创历史新高是政策支持与市场机制共同作用的结果。在政策推动下，公募REITs的发行更加顺畅和高效，市场机制的作用也使投资者对公募REITs的认知更加理性。两者协同推进，促进了市场的发展。

积极做好REITs市值管理

在公募REITs总市值节节攀升之际，基金公司也在多维度发力，做好REITs市值管理。

招商基金基础设施投资管理总部专业副总监万亿表示，作为基金管理人，要切实履行主动管理职责，不断提升主动管理能力，为投资者和资本市场持续创造价值。

平安基金表示，在市值管理方面，基金公司首先要做好投资人交流，按规则进行信息披露，确保投资人对REITs产品有客观的判断。平安基金强调，分红是公募REITs的重要特性，也是投资人获取投资回报的重要途径，市值管理尤其要重视分红。

中金基金提出三大发力方向：一是优化信息披露；二是充分发挥运管机构作用；三是加强投资者教育，让更多人了解和认识REITs。

持续引入长线资金

业内人士表示，引入长线资金对于公募REITs市值管理将起到进一步的提振作用。

白若冰表示，长线资金具有负债久期长、投资周期长的特点，社保基金、保险资金等进入公募REITs市场，能够起到平抑市场波动的作用，为公募REITs市值的稳定增长创造良好市场环境。

“长线资金作为重要的机构投资者，其交易行为具有一定的引领作用，可吸引更多的投资者参与公募REITs市场，进一步改善市场流动性，丰富投资者的类型和层次。”白若冰说。

他建议，为更好地引进长线资金，政府及相关部门应进一步明确和细化长线资金投资公募REITs的政策规则，如投资比例、税收政策等，为长线资金的进入提供清晰的制度框架和政策支持，降低投资风险和不确定性。其次，加快发展公募REITs配套市场，如ETF产品等，为长线资金提供更多的投资工具和风险管理手段，提高市场的流动性和效率，促进公募REITs市值的稳定和增长。

先锋瑞驰也建议，从长线资金的产品类型看，可以尝试REITs的指数化产品（ETF）；另外，社保基金乃至平准基金也都是构成REITs长线资金的重要力量。

政策有望持续发力 能源和消费类REITs值得关注

中国基金报记者 张燕北

2024年公募REITs市场获得大发展，行业对2025年满怀期待，对出台更多推进REITs市场加快发展的政策抱有强烈预期。

政策可期 助力REITs市场进阶

公募REITs市场自2021年启动以来稳步发展。在良好发展势头之下，行业对更多推进REITs市场加快发展的政策出台抱有强烈预期。

先锋瑞驰指出，与新发节奏相比，扩募进程相对滞后，已扩募（含公告）产品12只，仅4只完成扩募。鉴于此，今年有望迎来扩募政策的修订完善。

中信建投明阳智能新能源REIT基金经理白若冰表示，为加快REITs市场建设，政策可能会研究将更多类型的资产纳入公募REITs试点范围，进一步盘活存量资产。同时，二级市场流动性优化是市场稳健运行的核心支撑，未来将着重健全二级市场流动性支持制度安排，完善做市机制。

平安基金认为，放开更多资产类型发行公募REITs，有助于激发市场创新活力。此外，希望支持已上市REITs通过增发份额收购资产，进行并购重组；期待加快推进REITs专项立法，构建符合REITs产品特点及中国国情的法规制度安排。

中金基金建议，探索权益型私募REITs试点，推动公募REITs、私募REITs、Pre-REITs协同发展。

看好能源和消费等细分领域

2024年，公募REITs表现出色，目前处于短期整固震荡调整期。

展望后市，先锋瑞驰预计，2025年公募REITs表现可期。各类资产经历了不同的市场验证及行业周期，后续投资应更加重视结构性配置机会；同时，继续下沉挖掘个别具有超额机会的标的；除了稳健类资产的阶段性行情外，可关注宏观政策重点鼓励的消费成长板块以及基本面提前筑底修复的周期性资产。

白若冰非常看好2025年公募REITs的投资机会，尤其是能源与消费类REITs。“全球能源转型背景下，新能源发展迅猛，传统能源也在升级，能源类REITs有较高投资价值。消费观念转变使消费者对消费场所的品质体验要求提升，为消费类基础设施运营带来机遇，将带动消费类REITs业绩增长，而且其也具有抗周期特性。”

投资机会方面，招商基金基础设施投资管理总部专业副总监万亿表示，消费REITs底层资产均为一线或强二线成熟运营的区域龙头，核心资产属性强；提振消费扩大内需是当前政策发力的重点，消费REITs有望持续呈现强抗周期属性。新能源、经营业绩回升的产业园区和高速公路也有望获得超额收益。另外，利率下行环境下，分红比较稳定的保租房REITs预计将维持较好表现。

平安基金表示看好收入端有稳定预期、成本端弹性较小的资产，如能源类、高速公路类和保障房类资产。

中金基金也看好上市消费REITs和能源类REITs。此外，保障性租赁住房REITs分红稳定，有望继续有所表现；在租金低于市场价格的情况下，刚需租赁市场具有良好的收益预期；高速公路的营收状况较之前有所修复，可持续关注。

编辑：杜妍

校对：王玥

制作：小茉

审核：许闻

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