上海
期货市场程序化交易将迎来全过程监管。
1月17日晚间，中国证监会就《期货市场程序化交易管理规定（试行）（征求意见稿）》（下称《规定》）向社会公开征求意见。
此次《规定》共七章37条，与2024年5月发布的《证券市场程序化交易管理规定（试行）》相比，强调了对高频交易的监管。
行业人士分析称，近年来，随着市场发展和技术进步，期货市场自身的复杂性，以及与现货市场、其他金融市场的关联性均显著增强，新情况、新问题不断涌现。
基于此，监管对期货交易行为的规范趋严，包括加强对各类交易行为的穿透式监管、强化高频交易全过程监管。
程序化交易迎全过程监管
程序化交易，是指通过计算机程序自动生成或者下达交易指令在期货交易所进行期货交易的行为。总的看来，《规定》强化对期货市场程序化交易的全过程监管。
具体到交易细节，《规定》对程序化交易者提出需要报告信息包括账户基本信息，包括交易者名称、交易编码、委托的期货公司、产品管理人、交易和软件信息、交易指令执行方式和交易软件名称、基本功能、开发主体等。
《规定》还要求，高频交易者应当报告交易策略类型及主要内容、最高报撤单频率、单日最高报撤单笔数、服务器所在地、技术系统测试报告、应急方案、风险控制措施等信息。
同时《规定》要求期货交易所应当定期或者不定期对程序化交易者报告的信息进行核查，重点核查高频交易者报告的交易策略类型、最高报撤单频率、单日最高报撤单笔数等信息，发现未按规定报告的，按照业务规则采取自律管理措施。
此外，《规定》还对系统接入、主机托管与席位作出明确管理要求。以及明确交易监测与风险管理、监督管理安排。
重点规范高频交易
《规定》明确，高频交易是短时间内报单、撤单的笔数、频率较高，日内报单、撤单的笔数较高，以及证监会认定的其他特征中，具备一项或者多项特征的程序化交易，具体标准由期货交易所制定。
《规定》还要求期货交易所对高频交易实行重点管理，密切监测监控高频交易行为变化，及时评估市场影响。明确期货交易所可以建立报撤单收费、交易限额等制度，并适时调整报撤单收费标准、交易限额标准等。期货交易所可以对高频交易手续费实施差异化管理。
不久前，国内五家期货交易所集体对期货结算管理办法和违规处理办法进行修订，均明确“不得对交易所认定的高频交易者进行手续费减收”。
1月7日，上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所、广州期货交易所均在官网发布相关公告，会员若未规范使用交易所减收的手续费，将根据情节轻重给予警告、通报批评、公开谴责、暂停业务、取消会员资格等纪律处分。
上述行业人士分析，期货经纪业务收入是期货公司的主要收入来源。过去交易所对期货公司进行手续费减收，作为做活市场与新增品种的工具，是手续费收入的重要来源。取消对高频交易的手续费减收，进一步引导优化收入结构，降低依赖性。
实际上，对高频交易已是监管不仅限于此，2024年4月，资本市场新“国九条”明确提出要出台程序化交易监管规定，加强对高频量化交易监管。
此后，监管陆续发文称，将持续加强程序化交易监测，推动高频交易降频降速。2024年10月8日，证监会发布的《证券市场程序化交易管理规定（试行）》正式实施，明确高频交易定义的同时，从报告信息、收费、交易监控等方面提出差异化监管要求。
明确处罚措施、加大违规成本
《规定》还明确了处罚措施，对违反规定从事程序化交易，构成影响期货交易所系统安全或者正常交易秩序的，依照《期货和衍生品法》第一百二十九条处罚。
对于构成操纵期货市场、内幕交易等违法行为的，依照《期货和衍生品法》第一百二十五条、第一百二十六条等处罚。违反本规定，情节严重的，依照《期货和衍生品法》第一百五十条对有关责任人员采取期货市场禁入措施。
以及，对在期货市场程序化交易监管工作中失职失责造成重大损失、严重后果或者恶劣影响的，应当依规依纪依法严肃追责问责。
目前针对期货高频交易，已出现处罚案例。
2024年2月28日，中金所发布消息称，经查明，上海维万公司管理的3个产品账户、公司实控人及其亲属名下的2个自然人账户，未按规定申报实际控制关系。在未申报实际控制关系期间，上海维万公司及其实控人采用高频交易方式，在股指期货多个品种上超交易限额交易，情节严重，构成“利用不正当手段规避交易所交易限额制度，超限交易”的违规行为。
中金所决定对上述相关账户采取股指期货限制开仓十二个月，并没收违规所得893.48万元，以及将纪律处分记入资本市场诚信信息数据库。
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