暴跌超90%，九毛九，崩了！

2021年以来，旗下拥有网红餐饮品牌“太二”酸菜鱼的港股上市公司九毛九（9922.HK）股价便持续下跌，区间最大回撤超94%.巅峰期九毛九总市值超过500亿港元，而今已不到40亿港元。

与此同时，昔日“顶流”太二酸菜鱼似乎也逐渐消费者抛弃，“槽点”满满。这一“网红”品牌，或许不容易“长红”。

太二的生意，难做了

衡量连锁餐饮品牌经营情况的重要指标是翻台率。近年来，太二翻台率越来越低。

数据显示，2023年上半年，太二翻台率是4.3，到了2024年上半年，降到了3.8，2024年第四季度，更是进一步下滑到3.0。

近年来为了挽回颓势，太二酸菜鱼开启了一系列轰轰烈烈的降价促销，导致门店人均消费下降。

2021年太二人均消费为80元，到了2024年第四季度，人均消费降低至72元。

现在的太二，已经不复往昔爆火。

2024年8月，《中国新闻周刊》报道称，有消费者发现，以前动辄排队就得花一两个小时，现在吃完了再逛个商场，统共才一两个小时，吃酸菜鱼不再是件声势浩大的事。

不仅不用排队，太二酸菜鱼甚至比其他餐饮门店更努力揽客。有意思报告走访发现，在非用餐高峰的下午2点，其他餐饮门店几乎已经处在午休的状态，而太二酸菜鱼门口依然有服务员在卖力吆喝，但凡路过太二酸菜鱼门口的客人，都免不了被热情介绍一番。

九毛九旗下包括太二酸菜鱼、九毛九西北菜、怂火锅等等，其中，太二酸菜鱼贡献的收入比重长期超7成。太二的经营颓势，直接造成了九毛九业绩承压。

2024年上半年，九毛九归母净利润人民币7,229万元，同比下滑67.47%。

陷入预制菜、食品安全风波

近来，太二酸菜鱼负面不断。

首先是预制菜争议。

太二酸菜鱼一直否认自己使用预制菜。

2024年7月，深圳新闻网记者致电太二酸菜鱼深圳卓悦汇店，当被问到“太二酸菜鱼是否是预制菜”时，客服回应：“不是的，我们所有的菜品都是当天进行现场售卖，卖完即止的。”

不过，据《中国商报》2025年1月3日文章：

尽管太二酸菜鱼一直声称是“活鱼现做”，否认使用预制菜，但实际上，据相关行业人士透露以及相关行业报告显示，太二酸菜鱼大部分菜品通过集采的方式进行统一的供应管理，通过多地的中央厨房进行加工，包括鱼片、酸菜、调味品等都是提前预制的原材料，门店只需进行简单烹饪。如此一来，花费上百元吃的现杀活鱼酸菜鱼变成了半成品预制菜。

如果太二实际上是预制菜或者“半成品预制菜”，那相信很多消费者就很难说服自己选择太二了。

原因很简单，现在在电商平台上，预制酸菜鱼的选择非常多。

如2020年成立的叮叮懒人菜，就是主推的酸菜鱼预制菜。2022年全网销售额突破8亿元。

二三十元的酸菜鱼预制菜价格比太二便宜太多了，至于口感，见仁见智，但显然很多人不会愿意排队去吃一顿价格不菲的酸菜鱼了。

然后是食品安全问题。

2025年1月，有报道显示，太二酸菜鱼因一门店因筷子上检出阴离子合成洗涤剂被北京市市场监督管理局通报。

不可否认，目前九毛九遇到的困境还有餐饮市场内卷。

北京统计局发布的数据显示，2024年上半年，北京规模以上餐饮业利润总额为1.8亿元，同比下降88.8%，利润率低至0.37%。

现在，不少餐饮行业上市公司都不好过。连海底捞这样一贯“能打”的连锁头部企业2024年上半年都利润下滑。

展望2025年，餐饮消费能否红火起来呢？谁也说不准。

大环境不佳，加之消费者“用脚投票”，九毛九面临的挑战，或许越来越严峻了。