业绩暴增、股价暴涨，双林股份怎么就活成了A股最想要的样子？

近日，双林股份（300100.SZ）发布2024年业绩预告，预计实现归母净利润4.67亿-4.97亿元，同比增长477.39%-514.48%；预计实现扣非净利润3.00亿-3.30亿元，同比增长283.92%-322.31%，增长势头强劲。

回顾2024年，截至12月31日收盘，A股市场共有108只个股全年累计涨幅超100%（剔除年内上市新股）。其中，双林股份代表“宁波军团”杀出重围，以167.55%的全年涨幅，在“风口”中踏浪逐梦。

因公司产品涉及人形机器人，其股价从2月7日最低价5.27元/股，一路攀升，最高触及39.3元/股，区间最大涨幅近7倍。

股价涨势牛气冲天；业绩收入蒸蒸日上，业务发展相得益彰……2024年的双林股份，几乎活成了所有A股最想要的样子。

这一切，并非偶然。

经营业绩，困境反转

双林股份前身是“宁海县塑料制品厂”和“宁海县无线电模具厂”，始创于1987年，主要从事家电业务，1998年改制为“宁波双林集团股份有限公司”。2000年，公司设立“宁波双林精密模具有限公司”，转型进军汽车零部件行业；2006年，改制设立宁波双林汽车部件股份有限公司；2010年8月6日在深圳证券交易所上市。

几年之后，双林股份就开始在资本市场大展拳脚。

2014年5月，公司以8.2亿元现金收购湖北新火炬100%股权，其主营业务为轮毂轴承单元，目标市场为国内OEM与国外AM市场。

2016年2月，公司分三阶段以3.57亿元现金收购德洋电子51%股权，其主营永磁无刷直流电机及永磁同步电机、电机控制器和整车管理系统等。

2017年5月，公司以4.65亿元现金收购上海诚烨100%股权，其主要产品包括冲压件、焊接件、导槽导轨、塑料外饰板四大类，是上汽大众A级供应商。

2017年6月，公司以发行股份及现金（现金6.78亿元）全额收购双林投资。双林投资是双林集团用于收购和整合DSI项目的控股平台。

一系列外延式并购，虽然带动了公司营收高增，但子公司盈利承压导致归母净利润表现不佳。

2018年汽车行业产销承压，出现1990年以来的首次行业负增长，双林股份也首次出现亏损。2019年，由于DSI变速箱客户流失，以及德洋电子核心客户知豆汽车预破产导致无法回款等原因，公司利润率进一步触底。

2020年起，双林股份利润逐步改善。直至2024年，得益于主业修复和减值完成，公司净利率迎来大幅改善。

2024年三季度，公司实现营收32.36亿元，同比小幅增长12.25%。扣非净利润2.40亿元，同比大幅增长2.26倍。双林股份2024年第三季度净利润3.67亿元，业绩同比大幅增长2.73倍。

传统业务，繁花盛开

目前，双林股份主要产品包括汽车内外饰及精密零部件、智能控制系统部件、新能源动力系统、轮毂轴承、滚珠丝杠等。

其中，公司汽车座椅水平驱动器（简称“HDM”）自2000年就开展了HDM立项研发工作，是国内自主研发该产品最早的民营企业，目前公司已经成为国内生产和销售汽车座椅水平驱动器规模最大的企业之一。

受益于我国乘用车产销量尤其是新能源汽车产销量的稳步增长及新能源汽车电动化、智能化的趋势，公司HDM产品应用范围变广，应用车型由原先燃油车的中高端车型向新能源全部车型扩展。

此外，公司亦在积极拓展海外客户，海外生产基地也正在布局中，预计未来公司HDM业务的增长速度将以高于乘用车增速的水平发展。

双林股份轮毂轴承产品目前已开发了东风日产、通用五菱、上汽大众、长安汽车等多家主机厂客户，在国内主机厂市场份额快速提升，出口产品布局北美，欧洲及东南亚等国际市场。

同时，公司加速新能源产业布局，2024年新取得阿维塔、极氪、东风日产、上汽奥迪、小鹏等多个新项目，为未来的销售额增长夯实了基础。

鉴于国内已有多个整车厂在泰国建厂，依托泰国工厂，公司计划匹配这些泰国建厂的整车厂进行配套，2024年内公司泰国新火炬已启动一条OEM产线的建设。

新能源电机业务方面，受益于180扁线电机三合一平台逐步量产，公司新能源电驱动工厂端自2023年四季度开始盈利，2024年上半年公司新能源电机业务实现营业收入2.27亿元，同比增加266.09%。

2024年以来，新获取北汽福田电机项目、五菱商用车电机电控二合一电桥项目，并积极与广汽、零跑、奇瑞等客户做技术交流和方案制定，业绩有望保持持续高增。

新兴业务，潜力初显

如果说，传统汽车零部件业务是双林股份的“压舱石”，新能源电机业务是其“生力军”，那么，机器人领域的布局则是公司面向未来的关键“先手棋”。

人形机器人产业作为发展新质生产力的代表领域之一，正在进入发展上升期，2025年CES展会上，马斯克官宣特斯拉人形机器人量产规划，2025年量产人形机器人5千-1万台，2026年量产10倍人形机器人，2027年再翻10倍，两年100倍的增长速度。

在人形机器人核心硬件中，行星滚柱丝杠主要由丝杠、滚柱和螺母三个部件组成，由于其结构复杂、加工难度大和成本较高，至今仍未得到广泛应用。和滚珠丝杠相比，行星滚柱丝杠适用于高速重载下的往复直线运动，具有承载力高、空间占用小、寿命长和工作温度范围大的优点。

考虑到公司行业领先、具有核心竞争力的汽车座椅水平驱动器与人形机器人行星滚柱丝杠产品在技术开发方面的同源性，以及在螺纹、齿轮加工等生产工艺的相通性之后，双林股份决定进军人形机器人行星滚柱丝杠领域，打造新的业绩增长曲线。

根据公司此前披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》，双林股份在加紧布局机器人用滚柱丝杠产品的相关工作，目前滚柱丝杠产品样品已研制完成相关试制产线均已建设完毕，目前正处于商业化落地进行时。

市场研究机构预测，2025-2030年全球人形机器人市场规模将从33亿跃升至5700亿元。双林股份凭借先发优势，有望在这片蓝海分得一杯羹。一旦产品通过下游机器人厂商验证、实现量产，将开启全新盈利增长点。

以单台人形机器人需4-6套滚柱丝杠、每套售价500-800元估算，若未来能占据10%市场份额，仅这一业务就能为公司新增数亿元营收，成为推动业绩持续上扬的磅礴动力，彻底改写公司成长曲线斜率。