做好预期管理，才是零跑“转正”的秘诀

依稀记得，2015年是所谓国内新能源车发展的元年，彼时大量玩家和资本涌入新能源车这个蓝海赛道。

而转眼十年期将到，依然能够在牌桌上的活跃玩家已经屈指可数，资本也开始愈发审慎对待这片红海。

和其他同期成立的蔚小理相比，零跑或许不算是业界阵仗最大的，也很少站在流量的风口浪尖。

但就是如此低调示人的零跑，却不动声色地提前净利润“转正”，一跃成为国内第二家盈利的新势力品牌。

如果进行简单地归纳，零跑实现“转正”的心法在于全方位的预期管理。

而对于一家上市汽车企业，合理的预期管理，能够保证产品销量和品牌形象的整体稳定，也保证资本能够对品牌的长期持续看好。

用“奥卡姆剃刀”，加固消费者心智

每个品牌都会在消费者心中留有品牌心智标签，很多消费者愿意形容零跑是“价格杀手”，将这个词具象化就是“满足核心需求+价格非常精准”。

说起来似乎没什么特别之处。

如果放在增量时代，性价比的产品标签很容易阶段性实现，哪怕放到存量竞争的今天，价格也是某些品牌最简单直接、短时间可突破的底线。

但是，能够长期坚定地贯彻，并使其呈现出品牌标签，这就需要从执行到决策层，甚至到资本层面的持续定力。

先看表象：以零跑主销的零跑C10、C11和C16三款SUV为例，在市场同级对手中，与它们价格趋近的，没有它们综合配置高，与它们配置趋近的，价格要比它们贵不少。

三款车型都融合了增程和纯电优势，主流智能科技全面，目标瞄准了10万-20万家用车市场。一步到位，不需要所谓的“价格战”。

精明的消费者很容易就能看出错位的优势，看到了零跑每一个爆品都精准切中了同级别的“软肋”。

消费者自然用钱包说明了一切：2024年零跑汽车累计交付近30万台，同比增长超100%，成为屈指可数超额完成2024年销量目标的车企。

把性价比做到极致且能被消费者认可的底层逻辑是什么？

零跑似乎一直遵循着“奥卡姆剃刀”原理。它使得零跑始终着眼目标用户高频、核心的产品需求，减少那些低频次且高溢价的冗余配置。

零跑的目标用户当下聚焦的是智能化的“好用”“实用”层面，那么零跑优先需要把体验做好，无需过多的“炫技”，从而增加意义不大的实体。

零跑为此给出的长期路线就是基于全域自研的集成化技术。进而有了CTC 电池底盘一体化技术、四叶草中央集成式电子电气架构、八合一电驱等前沿技术构想，并在短期得以实现。

比如CTC技术，在提升空间利用率和系统性能的同时，让车身与电池结构互补，使电池抗冲击能力及车身扭转刚度得到大幅提升。

它实现了空间、性能、续航、安全的充分结合：电池布置空间增加 14.5%、综合工况续航增加 10%、车身扭转刚度提升 25%，车身轻量化系数相比传统方案提升20%等等。

比如四叶草架构，它将控制器数量缩减，线束长度也大幅减少，数据带宽却大幅提升，电源管理模式也增加至30 余种，平台通用化率超过 90%。

集成只是实现方式，核心是满足需求的同时提升效率。经过多年的研发验证，零跑的集成架构已成趋势。当前的LEAP3.0 技术架构，平台通用化率可达 88%，可覆盖 A0-C 级车型。

而随着25年集成度更高的LEAP3.5平台量产，新架构将驱动全车系进一步提高通用化率，提高研发效率。

全域自研的集成化技术是零跑维持产品高性价比、公司持续盈利的技术秘诀。

全方位构筑降本控费能力，长期稳定资本信心

和蔚小理等“互联网起家”的新势力不同，零跑依托大华股份在视觉图像算法与电子制造领域的深厚积累，包括创始人朱江明本人在电子及人工智能领域的深厚经验，零跑掌握着足够的技术先手。

零跑成立伊始便“押注”自主研发智能电动汽车核心软硬件，聚焦解决目标用户最迫切的需求、聚焦核心技术路线，在夯实技术优势的同时，慢慢突破技术壁垒。

据历史财报显示，零跑的研发费用在逐年大幅提升，23年全年研发费用达到19.2 亿元，同比增加36.1%。据前三季度和全年新车交付推算，预计 2024 年全年研发费用依然会同比大幅增加。

比较值得关注的是，零跑汽车2024年全年的研发费用率会因营业收入的增加，预计会有小幅下降，继续保持合理水平。投入但是不会铺张，这是零跑汽车对于研发投入的务实作风。

实际上，零跑汽车的费用管控能力一直很强，三费率逐年呈现稳定的下降趋势。

除了研发费用率外，2021-2023 年公司销售/管理费用率分别由13.7%/12.7%降至 10.7%/5.1%。2024Q1公司销售/管理费用率分别为12.3%与4.0%。

全方位的精细化降本控费能力，或许在新势力急速增长的那几年，被资本普遍忽视了。毕竟泡沫多的时代，资本只关注泡沫的想象空间，不在乎花了多少钱。

但在国内全新的经济和产业周期下，降本控费则是抵御风险的关键能力。零跑在这些层面，依然秉持“奥卡姆剃刀”原理，好钢用在刀刃上，不为刚需以外的任何高溢价买单。

零跑国际加速成长，长期想象力丰富

零跑国际已经开启“狂暴模式”：2024年9月，零跑C10和T03在欧洲正式上市，目前已在欧洲13个国家建立了400余家销售网点，全部具有销售加售后服务功能，计划到2025年底前拓展至500家。

零跑C10增程版预计2025年3月开始在欧洲交付。2025年，零跑国际也将加快布局亚太、中东及非洲和南美市场。

零跑国际并非单纯的“走出去”，而是真正开启了中国车企“反向合资”的先河。零跑所能收获的。

包括但不限于：1、海外成熟的销售渠道，打造极强的规模效应与成本优势；2、本地投产规避海外关税，以及政策优势；3、提升零跑品牌国际竞争力，确保长期稳定的现金流。

从2023年第四季度开始，港股上市的零跑汽车一直备受资金关注，这是多重因素使得，财务精细化降本控费的能力在今天变得尤为重要。

更加超预期的是，零跑汽车的销量在逐步攀升，没有受到整体环境的向下影响，尤为难得的是，零跑国际的加速成长，将大幅提高收益预期。

零跑汽车的“转正”变得顺理成章，可以预见的未来，零跑依然处于快速成长期，将继续保持稳定向上的盈利状况。