硬件板块有望接力软件，成为牛市震荡期攻守兼备的品种 | 投研报告

上海证券近日发布电子行业先进科技主题周报-周观点：英伟达CES发布多款产品，驱动AI赋能全行业。

以下为研究报告摘要：

【市场回顾】

本周上证指数报收3168.52点，周涨跌幅为-1.34%；深证成指报收9795.94点，周涨跌幅为-1.02%；创业板指报收1975.3点，周涨跌幅为-2.02%；沪深300指数报收3732.48点，周涨跌幅为-1.13%。中证人工智能指数报收1179.47点，周涨跌幅+0.18%，跑赢大盘。

【科技行业观点】

1月7日，NVIDIA创始人兼首席执行官黄仁勋发表CES开幕主题演讲，介绍了加速计算技术在AI、机器人、游戏和自动驾驶领域取得的突破性进展。游戏方面，NVIDIA宣布为游戏玩家、创作者和开发者推出最先进的消费级GPU——GeForce RTX™50系列台式机和笔记本电脑GPU。代理式AI方面，NVIDIA与合作伙伴推出代理式AI Blueprint，助力所有企业实现工作自动化，开发者现在可以构建和部署定制化AI智能体，可以推理、规划和采取行动，以快速分析大量数据，并从视频、PDF和其他图像中总结提炼出实时洞察。汽车方面，NVIDIA DRIVE合作伙伴在CES上展示最新移动出行创新技术，自动驾驶汽车平台NVIDIA DRIVEAGX™Hyperion已通过两家业内权威的汽车功能安全和网络安全认证评估机构，提高了自动驾驶汽车安全、创新和性能的标准。丰田、Aurora和大陆集团已加入全球移动出行领导者行列，利用NVIDIA加速计算和AI开发构建乘用与商用车型。

黄仁勋一共介绍了RTX5090、RTfX5090D、RTX5080、RTX5070Ti和RTX5070一共五款RTX50系GPU，其中GeForceRTX5070在规格上保持了12GB GDDR7显存和533GB/s的高显存带宽，同时还配置了48个第四代RT Core和192个第五代Tensor Core。在整体性能表现上，NVIDIA宣布其已经超过了前一代的旗舰RTX4090，性价比非常出色。价格方面，RTX5090的首发指导价为1999美元，相比RTX40901599美元的首发价格高；RTX5080及RTX5070系比RTX40系的同位产品均降低了首发价格，RTX5080相比RTX4080在首发价格上降低了200美元(国内首发价格约8299元)，RTX5070Ti和RTX5070则相比RTX4070Ti及RTX4070则是降低了50美元，因此RTX50系GPU的首发指导价相比上一代产品均有不同程度的降低，但是在性能上却有极大幅度的提升。NVIDIA建议用户在进行视频会议或非游戏类直播时，最好使用GeForce RTX5080或更高版本的GPU。我们认为英伟达为内容创作者们带来了AI技术驱动的新功能，这些新功能都依赖于对计算能力要求极高的AI模型。

投资建议

我们认为：硬件板块有望接力软件，成为牛市震荡期攻守兼备的品种，看好AI硬件龙头估值修复到30X。建议关注以下赛道：

1）AI新消费场景：AI新消费场景。建议关注：【恒玄科技】、【思特威】、【博士眼镜】。

2）PCB：英伟达产业链+苹果产业链叠加受益。建议关注：【东山精密】、【鹏鼎控股】、【世运电路】。

3）光模块：下游厂商军备竞赛+竞争格局好。建议关注：【新易盛】、【中际旭创】、【天孚通信】。

4）卫星互联网：关注国内垣信+海外Starlink进展。建议关注：【信维通信】。

风险提示

下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。（上海证券 王红兵 ）

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