北京
华龙证券近日发布计算机行业周报：英伟达发布Cosmos平台，关注AI产业投资机会。
以下为研究报告摘要：
物理AI助推自动驾驶与人形机器人发展，持续看好AI应用、大模型与AI算力投资机会。英伟达CEO黄仁勋在CES2025大会上发表主题演讲并发布多款软硬件产品，包括NVIDIA ProjectDIGITS、NVIDIACosmos平台以及GeForce RTX系列笔记本电脑以及适用于RTXAIPC的AI基础模型等。
其中，面向AI研究人员、数据科学家和学生等群体，英伟达推出个人AI超级计算机NVIDIAProject DIGITS；端侧AI领域，英伟达新推出一系列能够在NVIDIARTXAI PC上本地运行的基础模型，由GeForce RTX50系列GPU加速，与上一代硬件相比，RTX50系列AI推理性能提高了2倍，支持生成式AI模型在本地运行，且占用的内存更小。NVIDIACosmos是英伟达此次推出的世界基础模型平台，旨在推动物理AI发展，该平台由生成式世界基础模型（WFM）、高级分词器、护栏和加速视频处理管线道组成。其中，CosmosWFM可以根据文本、图像和视频等输入组合以及机器人传感器或运动数据生成基于物理学的视频，可用于视频搜索和理解、生成基于物理学的逼真合成数据、物理AI模型开发和评估以及预测与“多元宇宙”模拟。目前，Cosmos的首批用户包括AI与人形机器人、自动驾驶等公司，如1X、FigureAI、小鹏汽车和Uber等。真实世界模拟是机器人和自动驾驶汽车开发的基础，让模型理解物理世界规则和运行条件是生成式AI的必经之路。因此，世界模型有望成为生成式AI模型竞赛的“下一城”。同时，世界模型的输入和输出必将具备多模态特性，大量文本、视频、音频数据的处理或持续推高AI算力需求量，持续看好AI新变革带动下，端侧AI应用及AI算力方向投资机会。
投资建议：我们认为，端侧AI是人工智能的重要分支方向，AI模型及芯片等环节对终端产品变革具有重要影响。此次英伟达发布Cosmos平台，有望加速物理AI进展，推动世界模型向端侧落地，对人形机器人、自动驾驶领域发展起到积极作用。当前物理AI发展处于初期阶段，有望成为AI模型竞赛的“下一城”，海内外AI产业有望形成共振，进而推高厂商对大模型、AI应用以及AI算力的投入，维持计算机行业“推荐”评级。建议关注AI应用及大模型环节：金山办公（688111.SH）、科大讯飞(002230.SZ)、拓尔思（300229.SZ）、致远互联（688369.SH）、福昕软件（688095.SH）；AI算力环节：浪潮信息（000977.SZ）中科曙光（603019.SH）、神州数码（000034.SZ）、软通动力（301236.SZ）等。
风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI投资力度不及预期；AI产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期；部分公司短期估值过高带来的股价回调风险。（华龙证券 孙伯文,朱凌萱）
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