券商都看好的“风电出海” 2025年有何机遇和风险？

在进行风电产业2025年的市场机会预测时，各大券商机构几乎都会提到海外市场。

国金证券日前发布的《风电2025年策略》报告认为：“招标量高增指引2025年海陆风电装机确定性增长，国内与海外需求共振。”中金公司在近期的研报中指出：“2025年国内风电新增装机有望达到110GW至120GW，海上风电兑现高增长确定性强，海外市场呈现上行趋势。”华泰证券则表示：“海外多重利好共振，风电装机有望持续增长。”

当前，风机已经成为我国绿色能源产品出口的重要增长动力。1月13日，海关总署新闻发言人、统计分析司司长吕大良在国新办新闻发布会上介绍，我国风力发电机组2024年出口同比增长71.90%。

风电强势出海，背后是中国风电产业完善的产业链和供应链的支撑。

但需指出的是，预防过度竞争外延以及海外市场政策的变化，依然是当前中国风电企业走出国门后需要直面的风险。

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风企海外硕果累累

根据市场机构统计，自2023年以来，国内风电整机企业海外拿单规模正经历跨越式增长。这其中，2024年海外新增订单预计将达到全年国产风机外销出货体量的3.3倍。

上述数据表明，海外市场已经成为中国风电企业的主要增量市场。而来自A股风电企业近期披露的调研信息也反映出，不少企业2024年度海外市场收获颇丰。

2025年1月10日，运达股份（300772.SZ）在接受机构调研时介绍：“公司已在东南亚、东欧、中亚、南美等区域获取订单，2024年公司又在中东等市场实现突破，已获取部分风电项目订单。同时公司已启动与国外大型能源集团的合作，未来将加速全球战略布局，加大海外新业主开拓力度，提升海外订单规模。”

2024年12月，明阳智能（601615.SH）在交易所互动平台上披露：“2024年前三季度公司新增海外订单超过2GW，今后公司将持续布局海外市场。”

三一重能（688349.SH）在当月同样回复投资者提问时指出，海外市场方面，该公司已经在2024年与印度JSW集团三家子公司及胜科集团印度子公司签订共计1624MW风电机组销售合同，并“在印度还有较多项目在谈”；其已与哈萨克斯坦主权基金开展合作，在哈萨克斯坦布局产业基地，在乌兹别克斯坦取得了GW级别的绿地项目开发权；其还积极布局欧洲区域，并在2024年汉堡风能展期间推出了两款为欧洲市场开发的机型。

基于2024年已经取得了明显增量，券商于是更加看好国内风电企业2025年的海外市场表现。

整体来看，中国风电企业所面向的海外市场大致可以分为两大类：以欧美市场为主的传统市场，与以中东、东南亚等亚非拉地区为代表的新兴市场。

“我国陆风（陆上风机）出海较快，海风（海上风机）才刚起步，陆风出海以亚洲（除中国外，下同），非洲及中东区域为主，海风则以亚洲、欧洲为主。”国盛证券总结认为，与国外风机对比，国内风机价格较低，价格竞争优势足。“且海外风机盈利性普遍好于国内市场，因此出海有望实现盈利结构改善。”

综合多家券商分析来看，2025年，欧洲海风市场以及亚非拉新兴市场有望成为我国风电企业出海的增量来源。

中金公司分析称，海外陆上风电中长期装机需求稳步增长，增量需求主要来自亚非拉区域市场，2027年前后亚太、非洲、中东地区合计陆上风电新增装机有望基本追平欧洲市场陆风需求。

另据太平洋证券的预测，欧洲海风新增装机有望从2023年的4GW增长至2033年的28GW，年复合增长率为22%，有望贡献主要增量。

政策风险依然严峻

业内将中国风电企业的出海路径做个总结：一是去海外建设产能，另一条路径是工厂在中国，产品供应全球。

“中国风电迎来了国际化的巨大机遇。我们有底气、有能力走出去。”中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩日前在“2025中国风能新春茶话会”上表示，目前，中国风电产业链各环节产值均占全球市场的60%以上。到2030年，亚太地区除中国外，陆上风电产业链只有印度可基本满足建设需求，海上风电产业链均不满足本地与区域建设需求。“离开中国的产业链供应链，全球其他地区基本不能实现规划目标。”

在此背景下，中国风电产业出海所面临的最大风险，无疑是需求预期的波动。

事实上，自2025年开年以来，欧美市场的确出现了一些不安因素。

今年1月初，美国新当选总统唐纳德·特朗普在公开场合表示，他将寻求在第二任期内制定不建设风电场的政策，这将对价值数十亿美元的风电项目计划造成威胁。在此之前，彭博新能源财经发布的预测数据显示，2024年至2035年，美国新增风电装机容量预期有望达到198GW。

此外，贸易摩擦风险加剧，也将继续侵扰中国风电企业出海。

2025年1月9日，商务部发布2025年第3号公告，公布就欧盟依据《外国补贴条例》（FSR）对中国企业调查中采取的相关做法进行贸易投资壁垒调查最终结论，并认定欧盟的做法构成贸易投资壁垒。

调查显示，欧盟对华FSR调查中存在诸多不合理做法，对中国企业的产品、服务和投资进入欧盟市场造成限制和阻碍，对中国相关企业及其产品在欧盟市场的竞争力造成损害，由此导致中国企业遭受直接和间接经济损失，其中被迫放弃的投标项目价值约76亿元人民币，其他受影响项目价值超80亿元人民币。

来源：21世纪经济报道