瑞银大中华研讨会：“携手廿五载，匠心铸未来”

2025年新年伊始，第二十五届瑞银大中华研讨会（GCC）1月13日在上海正式开幕，本次研讨会的主题为“携手廿五载，匠心铸未来”。

本次研讨会的主题覆盖宏观经济、监管政策、地缘政治与供应链重组、资本市场趋势、行业展望、可持续发展以及尖端技术的应用等多个领域。我们还有幸邀请到体育界的领军人物分享独到的见解，为我们的讨论增添多元的视角。

在备受瞩目的“中国主题论坛：促进高质量发展和增长的经济政策”现场，瑞银集团亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛博士，与多位知名专家，共同探讨了关于宏观政策、消费、进一步开放等助力中国经济增长和转型的话题。

2025年中国经济增长会有哪些亮点，可能是投资者较为关注的话题。对此，瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛博士认为，中国在出口、内需等方面值得期待。

瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛博士：

“2024年中国出口增长约5%，实际出口量则实现了双位数增长。这得益于全球经济强劲以及科技电子产品处于上行周期。尽管2025年全球经济可能略有放缓，美国或继续加征关税，不过，我们认为电子产品的上行周期仍将延续，中国的进出口对GDP增长仍然有积极贡献。 在内需方面，2025年房地产投资降幅可能收窄，制造业或将分化，而政策加码可能成为重要增长点，例如保持基建投资的高位运行。”

进一步巩固经济复苏，提振消费也是重要抓手。汪涛认为，在刺激消费的政策方面，已有一些举措显现成效，例如以旧换新政策。“我们预计，2025年这一政策规模将扩容，可能翻倍。此外，扩大就业、提高收入、稳定居民财富价值（比如房地产）等措施将是重点。比如，通过补贴中低收入人群、加大社会保障投入（如养老保险及大病医保），增强消费者信心。户籍制度改革及对农民工社保医保的支持也是重要方向。此外，生育和幼儿补贴政策也可能出台，用以提振相关消费。”

随后，在第一天的媒体发布会现场，来自瑞银全球金融市场部中国主管房东明、瑞银全球投资银行副主席及亚洲企业客户部联席主管李镇国、瑞银证券全球投资银行部联席主管孙利军、瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈，就中国资本市场展望进行分享。

近期A股市场面临回调压力，不过瑞银嘉宾表示，A股市场近期风险因素有所缓解，同时一系列利好因素正在不断积累：

• 一系列住房宽松政策发布，房价跌幅收窄

• 财政刺激改善

• 货币政策持续宽松，降息30-40个基点

• 货币政策和财政刺激措施缓解通缩压力

• 公司通过回购和增加派息进一步提升股东回报

此外，受益于监管推动、利差和股市良好发展势头，散户投资者资金流入可能在2025年持续改善。总体而言，瑞银对2025年中国股市持乐观态度，企业盈利回升、资金面改善、估值低位以及耐心资本助力，或将推动市场向上。

瑞银全球金融市场部中国主管 房东明：

“展望2025年，我们认为政策的持续优化和市场更多维度的开放将为投资者带来不断演变的新机遇。往者尚可鉴，来者亦可追，二十五周年无疑是一个新征程的起点。瑞银将继续担当中国和全球金融市场的桥梁，为中国企业和投资者走向国际，以及国际投资者投资中国提供卓越的金融服务，谱写中国经济和金融高质量发展的新篇章。”

自2001年以来，一年一度的瑞银大中华研讨会（GCC）汇聚了众多公司管理层、政策制定者、分析师和投资者，如今已成为探讨中国发展重大观点、趋势和挑战的顶级金融论坛。

今年的研讨会迎来了超过3000名参会者，其中包括2000余名来自机构投资者、主权基金、家族办公室及私人投资者的参会代表，以及来自290家中国上市公司及私营企业的高管。会议现场盛况空前，投资者与嘉宾互动交流反响热烈。

正如瑞银亚太区总裁及全球财富管理联席总裁康瑞博（Iqbal Khan）在研讨会开幕式上致辞所言：

“中国已经展示出向高质量发展转型的决心。无论是探讨中国经济转型进展，还是新政措施将对2025年投资格局带来的影响，新春伊始的1月都是绝佳时机。瑞银始终将中国视为实现增长的重要战略市场。”

更多精彩洞见，我们将陆续为您分享。第二十五届瑞银大中华研讨会将一如既往为您提供全球顶级专家研讨和多项热点讨论，助您制定更长远的投资策略。敬请关注瑞银证券公众号，获取研讨会的更多最新资讯。

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