Mysteel年报：2024年国内玉米市场回顾与2025年展望

2024年市场回顾：

2024年国内玉米价格呈现弱势。价格高点出现在1月2日，2506元/吨；低点出现在12月24日，2082元/吨。

今年国内玉米市场需求较为惨淡，饲料企业销量下滑明显，对玉米的采购需求随之下降，饲料企业有意控制库存，采购心态较为宽松，产区卖压明显，持续降价出货。5-8月出现短暂、窄幅回调，但新粮陆续上市之后出现快速、强烈下跌后进入震荡修复区间。

供应方面来看，2024年整体供应宽松，新粮上市前东北、新疆仍有较大陈粮库存，另外进口玉米消耗较慢，中储粮抛储有明显加速；虽然新粮出现减产，但结转库存较高，可以相抵。

需求方面看，上半年饲料需求低迷，以消耗库存为主，对内贸玉米消耗有限；深加工方面4-8月陆续停机检修，玉米消费下降。下半年随着饲料企业需求恢复性上涨以及深加工企业开机率上升等因素影响，对玉米消费需求有所增加。

另外进口玉米方面，根据海关数据显示，2024年月度进口量呈现下滑趋势，下半年减量明显，在内贸玉米价格大幅下滑之下，进口玉米的需求量、价格优势明显下降。

2025年展望：

24/25年度玉米市场供需仍处于紧平衡状态，玉米价格整体价格呈现先涨后跌趋势。供应端明年重点关注进口谷物拍卖力度和价格。需求端，渠道库存保持低位，加工企业和贸易业者存粮理性，蓄水池对价格影响减弱。随着原料成本下降，加工和养殖企业利润预期向好，原料玉米需求转好，是支撑玉米价格底端的重要因素。政策面关注进口谷物政策及产地政策收储力度。

分阶段来看：

1-3月份，市场主要特征为供应增加，加工实际用量回落，但加工及贸易业者入市建库意向提升。

4-5月份，基层玉米销售完毕，进入政策调整阶段，此阶段关注政策粮投放及国际谷物进口形势及成本。

7-8月市场玉米粮源集中在贸易环节，因保管费用、利息成本上涨等因素支撑，玉米价格或有走高机会，重点关注下游深加工企业的盈利情况和夏季检修。

进入9月份之后，市场交易重点转向新季玉米，市场操作仍较为理性，价格季节性回落节点或有提前，考虑到种植成本仍有下降趋势，预估北港开秤价格同比偏低，关注定产情况。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。