上海
劲方医药科技（上海）股份有限公司（以下简称“劲方医药”）于2024年12月27日向港交所提交了IPO申请，拟通过18A规则在港交所主板上市，中信证券担任独家保荐人。劲方医药成立于2017年，专注于肿瘤、自体免疫和炎症性疾病领域的创新药物研发。目前，公司产品管线中有八款候选药品，其中五款处于临床开发阶段。
劲方医药的两款核心产品分别为GFH925和GFH312。GFH925已在中国获批用于治疗晚期非小细胞肺癌，是中国首款、全球第三款获批的选择性KRASG12C抑制剂。GFH312也已获得美国食品药品监督管理局（FDA）的二期临床试验批准，用于评估对PAD伴IC患者的安全性和疗效。此外，公司还在搭建RAS产品矩阵，其中包括口服生物利用度较好的KRASG12D小分子抑制剂GFH375，并在不断丰富产品管线，如双特异性抗体GFS202A等。
然而，劲方医药目前面临诸多挑战。2022年、2023年及2024年上半年，公司收入分别为1.05亿元、7373万元、0元，净亏损分别高达2.8亿元、5.1亿元和4.5亿元，累计亏损超过12亿元。公司尚未摸索出稳定的盈利模式，短期内投资者难以获得回报。研发成本分别为3.2亿元、3.1亿元及1.9亿元。截至2024年6月末，公司资产总值为5.77亿元，负债总额为23.13亿元，负债净额高达-17.36亿元，流动比率仅为0.24。
劲方医药的主要精力集中在知识产权构建、药物研发、候选药物临床前及临床试验等方面。尽管公司已有一款产品GFH925获批商业销售，但仍未盈利。全球已有多款KRASG12C抑制剂获批，市场竞争激烈，劲方医药的其他管线产品距离获批上市还需漫长的过程。
此外，劲方医药的研发工作依赖第三方提供稳定充足的研究药物，未来商业销售所需的原料药（API）也由第三方供应。一旦这些供应中断或价格大幅上涨，业务将受到影响。公司与信达生物等第三方签订的授权与合作协议，虽在一定程度上缓解了部分研发和商业化压力，但也削弱了自身的掌控力。公司授予信达生物在大中华区开发及商业化GFH925的独家权利，这意味着在这一重要市场，劲方医药将自身命运的很大一部分交予了他人之手。
劲方医药的股权结构中，单一最大股东集团由吕强、兰炯、健发香港、上海坤劲和AuspiciousDelight构成。吕强和兰炯分别持有健发香港53.69%和46.31%的股权，上海坤劲及AuspiciousDelight是公司员工持股平台。2022年3月25日，各方签署一致行动协议，明确在行使股东及董事权利时采取一致行动。若各方对公司事务意见不一致，需按吕强指示行事。吕强和兰炯均曾在扬子江药业任职，2017年共同创立劲方医药。公司成立以来，吸引了弘晖资本、百度风投、国药中生等知名投资机构，完成7轮融资，收揽14.21亿元，C+轮融资后，劲方医药的估值约31.24亿元。
2024年上半年，创始人吕强薪酬101.1万元，兰炯101.4万元，低于临床开发高级副总裁沈海戈（303.9万元）、首席医学官汪裕（644.3万元）和首席技术官李景荣（319.5万元）。
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