东方日升的内忧外患：管理团队动荡、两大增长极待解

【摘要】在过去的2024年，东方日升内部团队多位高管出走，包括原CFO、副总裁和业务部门的多位销售高管。

除此之外，其原定的储能第二增长极业绩大幅下滑，异质结路线也尚未到达规模化节点。

一向帮助企业穿越周期、进行明智战略决策的管理层偏偏在此时离场，无疑是压在骆驼上的最后几根稻草，也相应会让这场持久战的结果更加扑朔迷离。

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以下是正文：

CFO副总裁离职，业务部门销售高管出走，储能业绩大幅下滑。

以上种种，在光伏行业不景气的当下似乎已司空见惯。

但对于已接近三十而立之年的东方日升来说，这场内忧外患，让早已精心规划好的第二增长曲线蒙上了一层阴霾。

01

风光往事

1998年，林海峰接管了父亲的小工厂——宁海县日升橡塑厂，以加工模塑挤出品为主。

2001年，受到客户的启发，林海峰发现，在石油涨价、环境污染的大背景下，太阳能灯将来可能大有前景。2002年，宁海县日升电器有限公司正式成立。

凭借创始人林海峰敏锐的战略判断，这家公司逐步开始涉足太阳能光伏领域，专注于太阳能电池片与组件的研发生产，攻克了电池片转换效率低、组件封装工艺不成熟等难题。

2006年，日升电器第一条25MW电池产线投产。此后顺着光伏浪潮，这家公司也正式迎来了自身的崛起时刻，并改名为东方日升。

在2010 年，东方日升成功在深交所创业板上市，并开始利用资本优势大规模扩充产能，先后在浙江、江苏、安徽等地建立了现代化的生产基地。

2022年东方日升组件出货13.5GW，2017-2022年，公司组件出货量稳居世界前十位，处于 5-8 名区间，卡位组件二线龙头。

当前，东方日升的核心业务为太阳能电池组件研发、生产、销售同时围绕新能源产业从事太阳能电站 EPC、储能系统和光伏硅料等业务。

光伏电池技术更迭和储能需求爆发的时代背景下，2019年，公司正式确定将新一代异质结电池技术作为下一代电池技术的研发、量产重点。

2020年，公司集结异质结863国家重大项目负责人等国内外经验丰富的异质结人才，参与异质结电池的研发，并在同年投产 500MW 异质结中试线。2023年新投产9GW异质结电池、16GW异质结组件。

另一边，公司于2018年成立储能事业部，收购了天津双一力90%的股权。2022年公司已实现储能系统GWh出货。

图 1 东方日升发展历程

东方日升的实控人为林海峰，核心管理层均有多年光伏与新能源行业从业经验。

可以说，在东方日升成立的23年来，一直是管理层对行业发展趋势的深刻理解和对前瞻技术的正确判断，让公司得以在多轮光伏行业周期波动中跨过艰难险阻。

图 2 截至2023年3月的管理层介绍

但局势似乎在近两年有所变化。

02

管理层动荡

刚刚过去的2024年，东方日升的管理队伍悄然经历了多次震动。

2024年3月，公司董事、副总裁、财务总监杨钰因内部职责调整，辞去财务总监职务，该岗位由张徐李接任。

此后7月，杨钰因个人原因辞去董事、副总裁职务，同时一并辞去董事会薪酬与绩效管理委员会委员职务，彻底告别这家效力多年的企业。

虽说高管离职在光伏储能行业较为常见，但据知情人士透露，东方日升内部还有其他高管出走，主要是业务销售高管。

相关人才的离开，是伴随着光伏行业重新洗牌的大背景发生的。

东方日升的业绩也首当其冲。

事实上，进展到如今的光伏行业，技术迭代早已日新月异，这个速度远超所有人的想象。

从早期的多晶硅、单晶硅技术之争，到如今N型电池技术、异质结和钙钛矿电池技术的蓬勃兴起，曾经的新兴企业极有可能抓住技术浪潮，一跃成为行业龙头；但亦有不少行业龙头因为“船大难掉头”，兴建了过多落后产能而无力拓展新方向，匆匆中被时代淘汰，东方日升显然不想沦为后者。

03

储能业绩下滑，异质结前景尚远

2017 年，诞生于宁波宁海的东方日升审时度势，锚定了“光伏+储能”双轮驱动这一前瞻性战略方向。

2018年，东方日升便收购了天津双一力90%的股份，快速切入储能市场核心地带，并整合成立宁波双一力，专注于下游储能系统集成和电池模组PACK的研发与制造。

到了2021年，双一力已然具备爆发潜力：顺利取得包括UL9540A在内的全球认证，进入美国、欧洲等重点市场，对美国市场的出货占储能总出货量的50%。

在那时，一些头部光伏企业的储能业务都还没有起步，东方日升可以说是走在了最前列。

然而，进入 2024 年，东方日升在储能业务上的业绩发展形势急转直下。

从营收数据看，上半年储能系统、灯具及辅助光伏产品营收同比大幅下滑，仅为4.7亿元，相较于2023年同期的16.0亿元，降幅超70%。

另一增长极异质结业务上，东方日升2018年投入异质结，2022年实现组件量产，但到了2024年，该产品累计出货量仅超4GW。

同样作为非主流技术的BC电池，2024年H1在组件总体出货量Top10榜单中已经占据4%，而HJT仅有1%。

中国光伏行业协会名誉理事长王勃华曾表示：“异质结太阳能电池凭借高转换效率、低衰减率、较高的双面率等优势，具有较好的市场前景。而异质结电池若要实现大规模量产，行业还存在着降低成本、提升设备稳定性等方面的瓶颈。”

按照东方日升的规划，到2024年末，其组件产能达到48GW，其中异质结一体化产能达到21GW，这一目标与TOPCon差距仍然悬殊。

在两大增长极尚未带动业绩突破时，主业光伏业务上，按2024年第三季度实现营收44.43亿元，以光伏组件0.70元/瓦计算，东方日升第三季度出货量约6.5GW，以净亏损5.96亿元核算，组件每瓦平均亏约0.10元。

对比2024年中报，较2024年第二季度，东方日升营收减少约10亿元，亏损额度略有减少，但归母净利和扣非后净利同比降幅均超过3位数。

全球储能市场竞争白热化，诸多新兴企业仍在携低价产品入局，客户下单愈发谨慎，大型光伏、储能项目中标难度陡增，东方日升部分订单遭到分流，也是一种必然。

但一向帮助企业穿越周期、进行明智战略决策的管理层偏偏在此时离场，无疑是压在骆驼上的最后几根稻草，也相应会让这场持久战的结果更加扑朔迷离。

04

尾声

团队多位高管出走、管理层陷入动荡，是为内忧；第二增长曲线储能业务业绩大幅下滑，竞争持续加剧，是为外患。

在光伏行业的周期底部，东方日升原本早有布局、攀上了储能的东风，却又在回暖的关键节点遭遇内忧外患。

考虑到储能仍然红海，异质结铺开市场尚需时间，此时的东方日升，攘外和安内需要同时进行。

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