“低利率+资产荒”下，银行理财资产端和策略端动作频频

近两年央行连续下调政策利率，带动债券收益率连续震荡下行。截至2024年末，在无风险利率已跌破2%的情况下，记者发现大多数理财产品业绩基准仅勉力维持在2.4%左右。

截至目前10年期国债收益率徘徊在1.62%关口附近，超低利率时代已然开启。对于银行理财来说，中收益资产获取难度加大、估值平滑方式被严控、业绩基准进一步下降、产品费率进一步压降，成了2025年行业可预见的四大定势。

不少理财从业人员对2025年的统一预判是：今年理财产品收益将更多来源于资产配置及策略研发能力。为适应客户投资收益及净值稳定的双重需求，理财公司需拓展投资品类，向美股、美债及黄金等多资产多策略要收益。

近期，这样的预判在落地。记者发现几家理财公司在资产端和策略端动作频频。

首笔场内ETF期权业务落地

银行理财资金参与交易所衍生品投资的新模式落地。

2024年12月24日，兴银理财通过旗下理财产品先后在深沪交易所成功落地银行理财公司首笔场内ETF期权直投业务。

据记者了解，参与ETF期权直投业务的理财公司，需要在遵守投资者适当性的前提下，完善ETF期权相关的投研、交易、风控、结算等流程。

兴银理财表示：随着市场环境的成熟，近年来，参与ETF期权交易的投资者数量呈稳步增长态势。从风险防控到收益增强，从单一策略优化到多元组合构建，ETF期权凭借其独特的风险对冲与收益增强功能，全方位、多层次地丰富了投资策略的内涵与外延。专业投资者可以借助ETF期权，灵活应对市场波动，优化资产配置，努力实现资产的稳健增值。

这件事情的意义在于：ETF期权直投业务是理财公司拓展资产配置渠道、丰富投资交易策略的积极探索，有助于推动银行理财等中长期资金参与资本市场。

认股权项目近期多了起来

据兴银理财官方消息，近期，兴银理财通过联动兴业银行各地分行，落地了多单认股权业务。主体为生物医药、半导体、国产超算、高端制造等多个行业的专精特新企业、国家高新技术企业等科技型中小企业。

认股权是指标的企业或其股东等相关方按照协议约定授予投资方在未来某一时期认购一定数量或金额的企业股权（含股权、股份、份额等）的选择权。

事实上， 探索理财资金股权投资业务模式的，还有其他几家同行者。

作为首家开展认股权业务的银行理财公司，光大理财于2023年8月在北京股权交易中心登记挂牌首批认股权项目。据记者了解，截止至去年末，光大理财共与229家专精特新企业签署认股合作协议。

此外，就在去年12月29日，由北银理财联合北京股权交易中心、中关村资本共同设立的全国首支认股权策略行权主题基金正式发布。该基金总规模10亿元，首期1亿元，聚焦十大高精尖产业垂直细分领域，涵盖初创期、成长期、成熟期企业。

上述这些认股权业务，标志着银行理财开始真正依据投资逻辑为股权投资储备项目，真正进阶成为 “耐心资本”。

近期多位银行理财从业人员对记者表示，2025年权益市场有望受益于政策支持及盈利改善而逐步回暖，理财公司应该积极把握行业性、趋势性投资机会，加快权益投研能力建设。

而不论是前述首笔场内ETF期权直投业务的落地，还是近期增多的认股权项目，都是理财公司持续丰富资产投资品类、加大产品策略创新的实际注脚。

责编：李雪峰

校对：杨舒欣

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