北京
分享至
A股的表现符合我们关于债务周期框架下的投资风格判断：
我们在24.12.30《2025年：大变局下的全球资产配置》中提示：
01战略层面：债务周期框架如何指引A股投资风格？
战略层面，债务收缩期，A股投资风格应该增加对（高股息&高价值因子）暴露、而淡化对（高增长因子）暴露。
数据来源：彭博
02战术层面：景气周期框架如何指引A股投资风格？
战术层面：信贷脉冲机遇下，A股投资风格应该增加（高流动性因子）暴露，淡化（低波动&高质量因子）暴露；
9月下旬A股在货币财政发力预期下出现了典型的信贷脉冲行情。
数据来源：彭博
反之，如果信贷脉冲受阻，应该增加（低波动&高质量因子）暴露，淡化（高流动性因子）暴露。
11月之后信贷脉冲行情受阻，近期货币宽松预期淡化。
本文源自：券商研报精选
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
