硅片报价持续上涨 光伏拐点已至？

撰文 | 大卫

编辑 | 茶茶

长期低迷的光伏产业链价格又迎来好消息，SMM（上海有色网信息科技股份有限公司）1月7日下午发布的研报显示，1月6日，国内硅片企业报价再度出现较大幅度上涨。其中，部分头部企业的N183型硅片报价为1.18元/片，210RN型硅片报价为1.35元/片，210N型硅片报价为1.55元/片。这三个型号的硅片较1月4日的最高报价1.15元/片、1.25元/片、1.45元/片均出现了明显的上涨。与此同时，多晶硅方面也出现了部分企业报价上涨的现象。

1月1日，硅片价格就迎来了2025开门红。中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据显示，N型G10L单晶硅片成交均价涨至1.1元/片，涨幅达4.76%；N型G12R单晶硅片成交均价涨至1.2元/片，涨幅达3.45%；N型G12单晶硅片成交均价涨至1.42元/片，涨幅达1.42%。同时，本轮大尺寸硅片价格被下游部分接受。

在业内看来，这是行业“反内卷”效果的初步显现。

2023年，光伏行业经历了供需动荡、技术迭代和竞争颠覆，价格波动式下跌，行业“内卷”加剧。2023年硅料（多晶致密料）价格下降约70%，硅片及电池片（PERC 182）价格下降约60%，组件（PERC 182）价格下降约50%。这种高强度内卷，使得行业整体处于“失血”状态，现金流、盈利水平开始恶化。

头部企业尤其明显。2023年，隆基绿能净利润为107.51亿元，同比下滑27.41%，资产减值损失高达70.25亿元。2024年上半年，隆基绿能实现营业收入385.29亿元，同比下降40.41%；归母净利润亏损52.43亿元，亏损规模居行业第一，同比下降157.13%。

另一家组件龙头晶澳科技在一季度出现单季首亏后，上半年亏损幅度扩大。上半年营业收入373.57亿元，同比下降8.54%；归属于上市公司股东的净利润为-8.74亿元，同比大幅下滑118.16%；扣除非经常性损益后的净利润为-8.19亿元，同比下降115.86%。同期，晶澳科技经营活动产生的现金流量净额为-18.59亿元，同比下降138.48%。

2024上半年，TCL中环合计亏损约36.52亿元，2023年四季度和2024年一季度分别亏损27.72亿元和8.8亿元。

通威股份有限公司财报显示，2024上半年公司实现营业收入437.97亿元，同比下降40.87%；归属于上市公司股东的净利润为-31.29亿元，同比下降123.58%，止盈转亏。

据统计，2024年上半年138家光伏上市公司归母净利润合计为149.36亿元，同比下降了86.02%，其中90家企业净利润出现下降，57家净利润降幅在50%以上，38家企业降幅在100%以上；48家企业出现亏损。

与此同时，头部光伏企业进入市值下滑通道。2024年上半年，光伏板块总市值已累计蒸发约5573亿元，TCL中环、晶澳科技、通威股份等光伏龙头上半年股价跌幅超过了去年全年跌幅。

部分企业则面临退市风险。目前，A股被ST的光伏上市企业数量已增至8家，包括ST阳光、ST亿利、ST聆达、ST中装、ST旭蓝、ST旭电、ST东旭B和ST易事特。‌‌

而不知名的小企业可能已经在无人在意的角落濒临破产、倒闭。

严峻的形势面前，一些头部企业首先行动起来，包括停产、提价，目的在于整治行业“内卷式”竞争。去年8月，隆基绿能、TCL中环率先打响上调报价第一枪。12月，通威股份、协鑫科技与大全能源等光伏企业发布检修减产公告，标志着多晶硅头部企业正式进入低负荷运转阶段。根据调研，通威股份的检修计划在11月就已经开始逐步推进，于12月有明显体现，而大全能源在其三季度报告中也有对四季度的检修预期。向市场和行业释放更为明确的信号，缓解行业供需压力，引导市场价格回归理性。

在最近的三个月里，光伏行业先后出现了三次有关行业自律的会议。2024年10月14日，由中国光伏行业协会牵头，16家光伏企业在上海举行了防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会。在这场会议上，各位企业家及代表就“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道”及行业健康可持续发展进行了充分沟通交流，并达成共识。

2024年11月22日，由中国机电产品进出口商会组织的“光伏行业对外贸易企业自律座谈会”在北京召开。此外，在2024年12月5日的2024光伏行业年度大会上，工信部电子信息司副司长王世江表示，电子信息司正紧密联合相关部门，加强与行业协会及企业的沟通协作，全力围绕推动行业自律、规范行业发展秩序以及强化标准引领等核心任务开展系列工作，多管齐下，助力光伏行业破局突围。

有关部委近期也针对光伏行业在新增产能、出口退税等方面发布了相关政策，鼓励行业高质量发展。

现在看来，这场行业“反内卷”行动有了明显的效果。目前，头部企业在主流招标市场的报价已经有企稳回暖态势，市场格局有所好转。随着招标逐步规范，组件招标价格亦有望迎来上涨，带动整个产业链价格和利润修复。

但是，2025年不确定性因素较多，行业自律行为所带来的限产规范仍需时间观察执行能力。

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