2025美国经济展望

随着最后一笔疫情刺激经济补助金发放完毕，消费者面临严峻的债务清算，经济增长渐显乏力。

2024年恰逢大选，经济学家和企业财务高管纷纷忙着评估未来经济走向。两党政策如此大相径庭，我们又该如何规划？谁的政策更有利？

早在第一次投票之前，我就向各位行业高管提出了建议：

了解两党政策各自的潜在影响，验证假设！

无论最终采取的是哪种政策，塑造2025年经济走向的力量其实已经开始运作了。

经济紧缩才刚刚开始。

任何依赖消费者的细分市场都在夹缝中求生存，面临需求放缓、竞争加剧和贸易变化三重压力。正如《福布斯》近期报道所言，由于通货膨胀使消费者对价格异常敏感，公司将不得不自行承担这些额外成本。

我认为，影响经济走向的诸多因素中，最重要的是疫情引发的政府支出如海啸如今终于演变为涓涓细流。大多数人似乎已经忘记了当时的热闹局面。许多人没有意识到政府投入有多大，或者没有意识到他们如何从中受益。

还记得2020年，由银行账户余额一夜暴增开启的好时光吗？新冠危机的头两年，国会通过了五项经济刺激重磅法案，总额约为5.5万亿美元，包括直接拨款、税收减免、企业和非营利组织补贴以及扩大失业救济金申领范围，种种措施不胜枚举。如果想要了解这些法案的详细内容以及资金分配情况，可参见Investopedia。

总资金中约2万亿美元流向了重大基础设施项目，特别是道路维修和扩建。但像这样的大规模支出计划的资金需要数年时间才能落实到基层。你是否注意到，在过去一年左右，你们镇上许多小承包商似乎都开上了新卡车？

经济刺激法案带来大把的赚钱机会，消费者会在经济刺激链条尾端获益，这些小承包商就是例子。当经济刺激资金最终到达基层，你们镇上终于要重铺街道或重修老化的桥梁，他们可能就是用这些钱买了新卡车。

或者，他们可能忙着在全国各地城镇涌现的新公寓楼安装暖通空调系统，而这些建设项目的资金有赖美联储为保持经济活力而推出的贷款决策。

以上这些只是联邦政府努力维持经济运转所作努力的一小部分“下游表现”。

然而，现在大部分钱已经花完，说不定还多搭进去了一些。

接下来我要讨论的是消费者债务问题。

对许多人来说，栖身之所的价格仍旧让人无力承受，尤其是房租。那些房产价值大幅飙升的长期房主用房产净值抵押借贷，并花掉了这笔钱。而那些没有房产可抵押的人则将自己的信用卡刷爆了。

那些高昂的房屋估值还能维持多久，谁也说不准；但在得克萨斯州奥斯汀这样一度火热的市场中，曾经飞涨的公寓价格也开始回落。房产价值的下跌会对预算和支出计划造成重大冲击。随着股市不断试探新高，股市回调似乎也成了大势所趋，这同样可能影响个人和家庭的预算和支出。

去年，消费者们也已经开始感到力不从心，各大零售商纷纷降价促销，但效果喜忧参半。塔吉特百货（Target Stores）就是一个典型例子，我们曾在2023年4月的一篇专栏文章中对其发出过警示。该公司在公布了惨淡的第三季度业绩后，近期股价遭受重创。

《巴伦周刊》（Barron’s）的标题直截了当地指出：“塔吉特有麻烦了”。该公司表示，现在消费者已普遍不再花钱购买利润更高的非必需品，然而它更大的问题在于执行不力和滞后的电商转型。

其他标志性品牌也举步维艰。星巴克正处于转型危机之中，部分原因是未能及时适应文化变化，另一部分原因则是消费者如今不再把昂贵的精品咖啡视作一种享受，而是一种不必要的浪费。

耐克同样处境不妙。消费者是否还认为花200美元买一双运动鞋是明智的选择？Z世代可不会这么想。他们如今热衷于淘二手货，或者自己织毛衣。而且正装皮鞋又开始流行起来了。

在汽车市场，随着新车加大力度打广告，以及商家提供大幅优惠，二手车价格正缓慢下降。此外，在电动车市场过度布局的通用汽车、福特等公司已限制或暂停生产，因为库存积压过多。这还没算上新一届政府可能取消电动汽车税收优惠政策，若真如此，电动汽车的销量还会进一步下滑。

今年将成为经济走向最值得关注的时期之一，而紧缩的迹象也初见端倪。

希望企业高管在行动之前能够从各个角度、尤其是消费者的视角进行充分考量。否则，他们可能会像大多数民意调查一样出现严重偏差。

本文作者为福布斯撰稿人，文章内容仅代表作者本人观点。

本文译自：

https://www.forbes.com/sites/simonemelvin/2024/12/06/peter-rahal-david-protein-bar-interview-rxbar-600-million/

文：Greg Petro

翻译：Lemin