上海
又见险企举牌银行股！
日前，中国平安人寿保险股份有限公司（下称“平安人寿”）公告称，其持有工商银行H股股本已达15%，触发举牌线。《国际金融报》记者注意到，2024年还有长城人寿、民生人寿保险等频频增持银行股。
受访专家指出，保险公司持有的是长期资金，更希望能投向具有长期分红能力的公司，而在高分红的股票中，银行股的分红能力较可持续。投资市场情况和会计政策的选择，是导致险企资金流向高股息行业的主要原因。
时隔五年再次举牌
公告显示，此次举牌系平安资产管理有限责任公司（下称“平安资管”）受托，投资于工商银行H股，于2024年12月20日达到工商银行H股股本的15%，根据香港市场规则，触发举牌。
参与本次举牌的关联方平安资管，和平安人寿有相同的控股股东中国平安保险（集团）股份有限公司（下称“中国平安”）。平安人寿称，本次举牌的资金来源为该公司的保险责任准备金，由平安资管通过竞价交易方式买入。公开信息显示，平安人寿及其一致行动人曾于6月、8月多次买入工商银行H股。截至2024年12月20日，平安人寿持有工商银行H股的账面余额为583.21亿元，占2024年三季度末总资产的比例为1.26%。
《国际金融报》记者注意到，这也是时隔五年后平安人寿首次举牌上市公司。平安人寿官网信息显示，该公司此前一次举牌为2019年，被举牌方为中国金茂控股集团有限公司，持股比例为15.22%。
2024年，银行股表现亮眼，无疑是保险机构投资的心头好之一。截至12月31日收盘，银行板块全年涨幅位居行业第一，多只个股股息率突破8%。此外，多家银行采取了中期分红策略。
2024年1月23日，无锡银行发布公告，披露了长城人寿两次增持情况：一次增持触发举牌，再度增持后成为其第三大股东。1月19日，民生人寿保险公告称，将斥资约22亿元持有网商银行10.86%股份。而就在12月内，中国平安也大手笔增持邮储银行和建设银行H股。
据港交所披露，12月18日，中国平安增持建设银行港股6770.305万股，每股作价6.3055港元，总金额约为4.27亿港元。12月27日，增持邮储银行1500万股，每股作价4.4922港元，总金额为6738.3万港元。
“银行中期分红可以提升市场形象，吸引长期资金入市，较高的分红水平和分红频率能够吸引保险资金、社保基金等长期资金的关注和投资。”融智投资基金经理兼高级研究员包金刚指出。
高股息吸引长期资金投资
《国际金融报》记者梳理中国保险行业协会官网公告发现，2024年内，共有8家险企出手增持了18家公司，触发A股和H股举牌线的次数高达20次，成为2021年以来的高峰。其中，上市公司H股获增持的比例更高。
为何险企资金热衷加码银行股？在上海交通大学上海高级金融学院教授陈欣看来，这是由当前投资环境决定的。
“当前市场中，债券收益率下降较快，保险公司可以投向的高收益品种越来越少。”陈欣在接受采访时分析道，“保险公司持有的是长期资金，更希望能投向具有长期分红能力的公司，而在高分红的股票中，银行股的分红能力较可持续。近几年，国有大行的发展受到国家政策的支持，尽管面临净息差下行，以及手续费和佣金增速降低的压力，但存贷业务规模依旧上行。此外，港股的估值较A股更低，从平安人寿的角度来看，增加高红利国有大行股票的配置也是在当前投资环境下的较好选择。”
从投资领域来看，险企资金在能源、环保、交通、金融等多处“全面开花”。
陈欣指出，不少能源、消费等行业股票都具备高股息的特征。“相关行业大规模投资的高峰期已经过去，后续现金流较好，分红也较为稳定。相对于其他波动风险较大、估值较高且分红较少的行业，增持此类行业股票无疑是保险企业更好的选择。”
“此外，从会计政策的选择上来看，保险公司可以将所持有的部分股票划分在其他权益工具投资中，股票价格的波动不会直接体现在当期利润中，而是计入其他综合收益，同时企业获得的股票分红又可增加其投资利润，无论是从维护报表还是实际收益方面都有益处。”
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