开年就暴击！A股玩好大

2025开门红！是真的，不过不是大A，而是隔壁债市。

10年期国债收益率今天下行到1.62%，债斯达克不是吹的。债民们今天又赚麻了。

而大A呢，崩得更刺激。

沪指盘中暴跌近3%，创业板指暴跌近4%。全市场4500多股待涨。

开年第一天就被套脖子。这下心里可踏实了，熟悉的A股回来了。

2025年愿望只有一个：回本。

为啥尿这么猛？

最新公布的pmi数据，以及对川普即将上线的巨大顾虑，都可能是原因。

总之是机构信心黯淡。别看这几天他们都在发什么2025年展望，一个个嘴上都很积极。身体更诚实。

同样都是中国资产，股债这两相对比，更显得讽刺了。

对于整个2025年的A股，我依然还是觉得可能继续收阳线，但眼下，至少1月份，我觉得最好是先做好防御。

防御的意思有两个，一个仓位，控制在让自己不会焦虑的水平。我目前A股的持仓是4成，最近几个月一直在下降，因为我今年的主方向是全球大类资产配置。

另一个是，暂时考虑以红利为主。红利不是没有波动，也不是完全不会跌，但是目前的资产比价效应，可能会让红利跑出相对超额。

等1月20日川普上线了，我们这边也会陆续出来更明确的应对信号。到那时候A股才可能会出现更积极的进攻机会。

美股：美股同样是以最后一个交易日回调给2024年收官，但整个2024年，美股的表现还是相当强劲，标普500涨了23%，纳指涨了28%。

最近美股涨势陷入停滞，华尔街的看法是，主要是因为川普马上上任，他的保护主义政策对经济特别是对通胀的负面影响，以及美联储降息节奏的潜在放缓，让部分资金有所顾虑。他们需要等待更加明确的经济信号来支撑下一步的上涨。

我周一文章里的这段话，目前看含金量还在上升。

实际上，即便1月美股有一波较大回调（不一定发生），也不怕，这对我来说也是继续定投的过程。今天隔壁全球远航继续发车。

对于2025年的美股，华尔街分析师普遍预计，随着经济强劲和利率下降推动企业盈利，加上川普对监管的放松，2025 年美股将再创一年新高。但七巨头与市场其他部分之间的差距预计将缩小，小型股和中型股在未来一年可能表现良好。此外，由于川普的政策方针如何影响经济存在不确定性，今年美股波动可能会加剧。

我的应对策略很简单，全球均衡分散配置（不单押美股，特别是不单押科技龙头）+持续分批定投（不梭哈）就可以。

黄金：国际金价持续回升，上海金随涨。我们现在实际上还是处在黄金的一个大的上升周期里，2025年金价继续看涨。背后的驱动因素主要是，外汇储备“去美元”的进程还在继续，各国央行还会继续大笔购金，而地缘避险和抗通胀（比如美国）的需求依然还很旺盛。在我整个配置组合里，黄金的目标仓位大概是20%，长线型。

今天，，2025年第一次发车。

这次发车股票权益占比60%，中债20%，黄金20%，依然严格遵循全球大类资产配置的策略框架，波动风险系数控制在相对较低水平。

股票权益方面，美股40%，A股20%。美股这波回调并不担心，持续分批定投就好，这个得坚持。

A股配的是红利低波指数，因为A股资金的防御性配置需求还很大。红利低波指数目前PB只有0.82，距离1还有空间。该指数的股息率为5.9%，也有吸引力。

最后放下AH股相关指数技术面走势。中证500、中证1000、创业板指、证券公司、中证军工、人工智能、中证煤炭调到右边。

风险提示：上表中的“上行趋势、底部震荡、下降趋势”仅为技术面现状描述，并非趋势预测，不构成任何投资建议，大家务必独立判断。股市有风险，投资要谨慎。