Mysteel年报：2025年湖南建筑钢材市场价格重心仍有下行压力

回顾2024年，今年长沙建筑钢材价格整体重心继续下移，振幅同比有所扩大，全年最大振幅为1110元/吨，螺纹钢最高价为4220元/吨，较去年下降了260元/吨，全年均价在3625元/吨，较去年下降了415元/吨，同比降幅为10.27%。下面小编就从几个方面对本年度进行简要回顾，并对即将到来的2025年进行一定展望。

一、长沙建筑钢材价格重心下移，振幅扩大

从上图中可以看出，今年长沙建筑钢材价格整体趋势下行，且幅度同比去年略有扩大，具体来看，主要有以下几个阶段：

第一阶段：春节后预期落空，再加上冻雨天气影响，需求释放缓慢，库存累积，市场出现踩踏抛售现象，价格快速下行，此次跌幅为590元/吨，历史一个半月左右。

第二阶段：随着天气好转，需求之间得到释放，且省内钢厂检修减产，供应压力得到缓解，库存快速去化，价格出现一定反弹，此轮反弹历史接近两个月，涨幅为320元/吨。

第三阶段：从5月下旬开始，基本面压力再次显现，淡季需求抑制，原材料价格高位回调，对现货价格形成一定负反馈，价格经历了一年中时间最长的一轮下跌，跌幅为720元/吨，历时接近四个月。

第四阶段：9月中旬开始，长沙螺纹钢价格触底反弹，尤其是国庆前后涨势明显增强，一方面是因为美联储首次降息，且幅度超预期，对商品价格起到明显提振作用；另一方面也是受国内宏观利好政策影响，强预期占据主导，价格在国庆节后涨至下半年高点，此轮上涨历时一个月，涨幅约780元/吨

第五阶段：四季度在强预期和弱现实的不断拉扯博弈中度过，价格高位回落，但随着12月份钢厂加大检修减产力度，供应压力有所缓解，库存持续去化，对价格起到一定支撑，跌幅相对有限。

二、长沙与周边市场区域价差对比情况

上图为长沙与武汉、南昌、杭州和广州等外围主导市场2022-2024年区域价差对比图。可以看到，长沙与杭州和广州等高价市场区域价差同比扩大，与武汉市场区域价差由正转负，区域价格优势已荡然无存，这也导致外围资源投放明显减少，而与南昌市场仍保持稳定价差，江西资源投放相对稳定，甚至同比增加，投放占比达到了55.45%，同比增加15%左右；而湖南省内钢厂因建筑钢材长期亏损，且维持板强长弱格局，钢厂主动检修减产，或转产板材和品种材，资源投放占比仅为36.04%，同比减少12%左右。具体来看，2024年长沙与武汉、南昌、杭州、广州螺纹钢平均价差分别为-58元/吨、55元/吨、-57元/吨和-202元/吨

三、长沙建材库存水平同比下降

上图为2022-2024年长沙建材库存变化对比情况，可以看出2024年长沙建筑钢材整体库存水平同比上升，2024年春节后库存峰值同比明显增加，增量为13.85万吨，一方面是因为春节前后冻雨天气影响，需求释放受阻，累库时间较长；另一方面也是因为部分商家和期货公司套期保值，期现资源增加。但春节后至年底库存整体降幅同比去年较快，主要还是因为省内钢厂产量大幅缩减，再加上价格低洼，外围资源投放积极性不高，整体供应明显减少。

四、2025年湖南建筑钢材市场运行展望

供应方面：2025年湖南省内钢厂投产积极性不高，建筑钢材产量难有回升，整体供应大概率将维持低位。

需求方面：虽然地产板块有趋稳迹象，但利好落地仍需要一定时间，且短期难以直接影响钢材需求，因此整体需求难有较大改善，仍需靠基建托底和出口支撑。

宏观方面：最近美联储议息会议偏“鹰”，2025年降息预期有所减弱，但国内利好政策有望逐渐落地，稳经济主基调不变，宏观经济环境将得到一定改善。

综合来看，2025年湖南建筑钢材市场供需两弱格局或将持续，强预期和弱现实将持续博弈，预计2025年湖南建筑钢材价格重心或仍有一定下浮空间，但幅度相对有限，重点关注政策落地情况。

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