洞察2024 | 公募发行升温！指数产品成主力，新发规模同比增超八成

临近年末，公募基金年内发行成果也浮出水面。公开数据显示，截至12月30日，年内新基金发行规模合计1.22万亿元，同比增长4.27%。其中，指数型产品新发火力十足，在年内主动权益类基金、债基发行规模同比缩水的背景下，指数型产品新发规模同比增长82.45%。而在年内发行市场升温的同时，有十余只新品“折戟”，存量产品中也有不少清盘离场，更有近30家基金管理人在年内“颗粒无收”。有业内人士表示，部分公募或在等待更好的市场机会，推出更具竞争力的新品。预计2025年公募发行市场或将继续保持稳定增长态势。

发行总规模小幅升温

2024年步入尾声，公募年度发行成绩单也随之出炉。从基金成立日来看，年内新基金发行总规模同比升温。同花顺iFinD数据显示，截至12月30日，年内新基金发行数量达1123只（份额合并计算，下同），发行规模合计为1.22万亿元，较2023年同期的1.17万亿元同比增长4.27%。

若聚焦年内新发数量，华夏基金以多达54只的新发基金暂居首位，易方达基金则紧随其后，2024年共成立新品51只。整体来看，年内新发数量排名前十的基金管理人还有广发基金、南方基金、富国基金、鹏华基金、汇添富基金、华安基金、博时基金、中欧基金等，成立新品均超过30只（含）。

值得注意的是，年内至今尚无发行规模超百亿元的新基金。其中，平安宁波交投REIT以80.88亿元的新发规模位列发行榜榜首。安信长鑫增强债券、泰康稳健双利债券、中信保诚中债0—3年政金债指数紧随其后，发行规模均为80亿元。包括上述基金在内，年内合计有29只新品的发行规模超79亿元。

若从主动权益类基金来看，嘉实红利精选混合发起式以28.48亿元的新发规模领先其余产品，同期，除上述产品外，年内发行规模超10亿元的还有兴证全球红利混合、睿远港股通核心价值混合等5只基金。

不过，北京商报记者也关注到，近两年均未见主动权益类基金百亿爆款的身影。回顾2022年，有易方达品质动能三年持有混合、泉果旭源三年持有期混合的新发规模逼近百亿元，分别达99.11亿元、99.07亿元；2021年更有16只主动权益类基金的新发规模超百亿元。

在年内新发小幅升温的同时，公募基金总规模也曾多次站上30万亿元关口，更在9月末创下32万亿元的历史高点，但后续规模也有所波动。中基协最新数据显示，截至11月末，公募基金资产净值合计31.99万亿元，环比增长1.52%。财经评论员郭施亮指出，2024年市场环境改善，有利于基金发行。不过，年内尚无发行规模破百亿的爆款产品，可能与市场投资情绪和投资者信心恢复仍不足有关。

盘古智库高级研究员江瀚认为，年内公募发行市场总体规模呈现出稳健增长的趋势，体现了市场的持续活力和投资者的积极参与，这背后有宏观经济环境相对稳定、政策层面的支持、市场需求增加等因素影响。不过，当前投资者可能仍较为谨慎，因此百亿爆款难寻。

指数产品新发同比大增

细分类别来看，指数型产品以微弱优势超越债券型产品，成为年内发行主力。

同花顺iFinD数据显示，年内主动权益类产品共计发行267只，合计发行规模为724.54亿元，较2023年同期的1380.46亿元同比缩水47.51%；债券型产品年内发行规模为5251.76亿元，较2023年同期的6035.41亿元同比缩水12.98%。同期，指数型产品则共计发行476只，发行规模达5389.31亿元，同比大幅增长82.45%，在全部发行规模中占比44%。

临近年末，指数型基金发行依旧热情不减。从12月成立的99只产品来看，就有44只为指数型基金。除了年底冲刺发行外，截至12月30日，还有70只新基金等待发行，发行时间则定在2025年元旦后，其中有近半数新品均为指数型基金。

郭施亮表示，主动权益类产品的收益更取决于基金经理的管理运作，但前几年不少主动权益类基金的收益跑不赢市场水准，也导致了部分主动权益类基金面临投资者信任危机的风险。指数型基金紧密跟踪市场指数，在当前市场环境下，会更受投资者青睐。

江瀚也评价称，近年来，指数投资理念逐渐深入人心，投资者对指数型产品的认可度也逐渐提高。同时，相对于主动权益类基金而言，指数型产品的管理费相对较低，也吸引了部分投资者的关注。另外，主动权益类产品受到市场环境、基金经理表现等多种因素影响，投资者对其投资回报的期望可能有所降低。指数型基金发行火热的趋势会否延续，仍取决于市场环境、投资者需求以及基金公司策略等多种因素的综合影响。

在年内基金发行市场升温、指数型基金发行火热的同时，也有14只新基金相继宣布募集失败，其中包括东方鑫裕稳健一年持有期混合、新沃高端装备混合等主动权益类基金，以及中信保诚上证科创板100指数增强、汇添富粮食产业ETF等指数型基金。

此外，存量产品中也有不少基金因规模迷你等原因清盘离场。据同花顺iFinD数据，截至12月30日，年内清盘的基金数量已达303只，较2023年同期的260只同比增长16.54%。其中，国联先进制造混合、申万菱信乐研混合等8只产品均为年内新成立基金。

29家公募“颗粒未收”

在部分公募积极发行新基金的同时，年内也有多家公募“颗粒无收”。数据显示，除了40余家证券公司及资管公司外，还有中邮创业基金、浙商基金、嘉合基金等29家公募在年内未有新基金发行成立。拉长时间看，北信瑞丰基金、长安基金、华宸未来基金、江信基金、九泰基金、凯石基金、先锋基金等12家机构则连续两年“颗粒无收”。

不过，也有公募脱离这一行列，例如，新沃基金在2022年、2023年连续两年未有新品成立后，在2024年成立了新沃中债0—3年政策性金融债指数。

在江瀚看来，上述部分公募在年内未布局新品可能与其战略调整有关，相关基金管理人可能正在优化公司产品结构，提升现有产品的竞争力，而非盲目追求新品发行。此外，这些公募也可能在等待更好的市场机会，以便推出更具竞争力的新产品。

正如上述观点所言，有公募市场人士表示，“当前公募行业比较看重高质量发展，以及提升投资者获得感，未来‘轻首发、重持营’现象或成常态，基金公司会更专注从投研端打磨产品”。

凯石基金也向北京商报记者表示，在发行新产品时，公司会综合考量客户需求、市场环境及公司经营效应等因素，力争从发行源头保护持有人利益。近年来，通过与客户充分沟通及需求确认，公司已发行了多只资管计划。2025年公司会整合资源，从客户投资需求出发，精心打磨老产品、理性创设新产品。

展望未来，“预计2025年的公募发行市场或将继续保持稳定增长的态势。随着宏观经济的持续发展和政策层面的支持，公募基金作为重要的理财工具，将继续受到投资者的青睐。随着投资者需求的多样化和市场环境的不断变化，基金公司也需要不断创新和优化产品，以满足投资者的需求。总体而言，对2025年的公募发行市场持乐观态度。”江瀚展望道。

北京商报记者 郝彦