复合集流体产业化布局加速，头部企业进入量产时代

复合集流体是以PET等原料膜作为基膜，经过真空镀膜等工艺，将其双面堆积上铜/铝分子的复合材料，其采用“金属-高分子材料-金属”三层复合结构，通过真空蒸镀、磁控溅射等方式在高分子PET/PP膜表面形成纳米级金属，再通过水电镀将金属层沉积增厚到1m以上。轻薄化趋势下，PET复合铜/铝箔都能做到小于8m厚度的集流体，对动力电池的轻量化起到重要作用。相较于传统集流体，复合集流体在安全性、能量密度、成本上（放量后）有较大优化。

资料来源：贝哲斯咨询

然而，复合集流体本身也存在生产效率低、影响电池输出功率等问题。由于磁控溅射和蒸镀技术复杂，复合金属箔的生产效率和良品率不及传统箔材，例如磁控溅镀存在靶材利用率低的问题，导致薄膜的均匀性受到影响；此外需要增加转接焊等新工序，增加了电池的制造成本。复合箔的PET和金属存在较大的接触电阻，同时由于阻燃剂等介质的引入，电池的电阻会有所增加，电池功率会小幅下降。

头部企业进入复合集流体量产时代

复合膜技术领导者--金美新材料是专业从事高端储能材料、高端电子专用材料及其他新型高分子材料研发、制造和销售的前 沿技术企业，拥有国内外专利近200项。企业主打产品高分子复合导电铝箔和高分子复合导电铜箔，是目前全球新能源市场上同时做到解决安全性、提升能量密度、降低制造成本的产品，为新能源行业提供了成熟的材料端底层解决方案。

金美新材料在2015年启动复合集流体项目，并获得宁德时代参股的长江晨道投资，持有公司约15.7%的股权。公司与宁德在2017年签订独家协议，并在接下来几年相继突破10um（复合铝箔）、4.5um（复合铜箔）技术。公司目前已拥有超过200项专利，其中大部份与复合集流体工艺及设备相关。预计公司已在2022年下半年初步实现复合集流体的量产。根据公司官网，公司已规划重庆金美项目一期产能3.5亿平米，年产值17.5亿元；二期、三期项目将在重庆綦江的永桐新城园区，预计6亿平产能，规划在2025年之前形成复合集流体总年产值100亿元，预计对应产能20亿平。

数据资料来源：公司官网、贝哲斯咨询