海外子公司0营收，龙蟠科技找来基金救急

文/瑞财经 许淑敏

作为磷酸铁锂行业最早出海的企业之一，龙蟠科技早于2021年便宣布了在印尼建立海外磷酸铁锂生产基地的消息——“总规划建设12万吨磷酸铁锂产能”。

如今三年时间已经过去，为了保证海外生产基地继续扩产，龙蟠科技选择引入新投资者。

今年10月，常州锂源的全球首家海外磷酸铁锂工厂举行了投资签约仪式，印尼国家主权财富基金下属公司印尼投资局（“INA”）等联合投资者现场与锂源共同签订了2亿美元的投资意向书。

龙蟠科技董事长石俊峰在会上表示，常州锂源与印度尼西亚投资局的签约，标志着中国与印尼在全方位战略合作领域取得重要突破，充分展现INA在全球新能源汽车产业投资布局中的前瞻视野与长远规划。

眼下，龙蟠科技、常州锂源、INA、Aisis 及 锂源（亚太）终于正式签订了认购协议、股东协议。

根据最新的公告，龙蟠科技控股孙公司LBM NEW ENERGY (AP) PTE. LTD.（“锂源（亚太）”）拟增资扩股并引入投资者。

而印尼国家主权财富基金下属公司PTAKASYAINVESTASI INDONESIA（“INA”）拟以现金出资 1.5美元，其中4979.0244万美元计入注册资本；INA 联合投资人AISIS ALLIANCE L.P.（“Aisis”）拟以现金出资5000万美元，其中1659.6748万美元计入注册资本。双方分别取得锂源（亚太）约32.97%和10.99%的股权。

此外，锂源（亚太）控股股东常州锂源新能源科技有限公司和/或其关联方拟以现金出资3000万美元，注资锂源（亚太）。

增资扩股前，锂源（亚太）注册资本为7468.5367万美元，常州锂源对锂源（亚太）的持股比例为 100%。交易完成后，锂源（亚太）注册资本增加至1.51亿美元，常州锂源对锂源（亚太）持股比例下降至56.04%。

一切正按照计划进行。这一投资计划，将使锂源印尼工厂的产能由现阶段的一期年产3万吨正式扩充到2025年的年产12万吨，成为全球除中国以外规模最大的磷酸铁锂正极材料制造工厂。

也就是说，龙蟠科技在磷酸铁锂出海上又迈出了关键性的一步。

为了海外生产基地取得突破，龙蟠科技此前投入不少。

最近12个月内，龙蟠科技已经通过常州锂源增资锂源（亚太），令锂源（亚太）注册资本由330万美元变更为7468.5367万美元。

另于2023年初，龙蟠科技发布公告称，其拟通过其下属公司在印度尼西亚爪哇岛中爪哇省三宝垄市投资设立项目公司，通过项目公司投资开发建设12万吨磷酸铁锂正极材料产能，项目总投资约人民币20亿元，项目公司设立时的注册资本约1.35 亿元）。该项目公司，由锂源（亚太）持股99.97%。

不过，当下还未有太多回报。

公告显示，锂源（亚太）成立于2018年9 月，注册地址位于新加坡，主营业务为投资业务、资产管理、进出口贸易等。根据综合考虑，锂源（亚太）的初始投前估值为2.25亿美元。

截至2024年10月31日，锂源（亚太）资产总额8.14亿元，较上年末增长月63%，负债总额3.01亿元，较上年末增长约138.8%。2024年前10月，锂源（亚太）营收为0，归属净利润由盈转亏，为-553.8万元。

此次投资者认购股份的所得款项，龙蟠科技须用于印尼二期工厂开发的资本和运营费用；印尼一期工厂正常业务过程中的运营费用；公司正常业务过程中的运营费用。

以龙蟠科技今年以来的动作来看，其海外投入资金压力不小。

今年10月24日，龙蟠科技正式实现了A H双重上市。其寻求H股上市，最终募集资金总额约5.50亿港元，所得款项净额约4.95亿港元。

至于募集资金，龙蟠科技也计划用于印尼项目工厂的二期建设开支，另外就是襄阳新磷酸锰铁锂生产线的部分开支，并偿还银行借款等用途。

龙蟠科技港股上市发行价为5.5港元/股，上市首日破发，股价跌幅达到13.64%，此后股价起伏，一度走低至3.69港元/股。

不可否认，龙蟠科技一度是企业成功跨界的代表。其起家于润滑油赛道，自2018年才开始进军新能源及磷酸铁锂正极材料行业，最终于2023年成为全球第四大磷酸铁锂材料制造商，占据6.5%的市场份额。

跨界发展不易，这两年，龙蟠科技进行大规模扩产、收并购等操作，投入资金众多。无奈遇上锂电行业的产能过剩、碳酸锂价格下跌，业绩难有起色，甚至陷入“亏损”。

2023年，龙蟠科技全年亏损达15.14亿元。今年前三季度，龙蟠科技营业总收入为56.61亿元，较去年同期下滑12.81%，净利润为-3.03亿，依然为亏损状态。

龙蟠科技负债压力随之上涨。2021年-2023年，龙蟠科技的资产负债率分别为58.80%、61.82%和75.73%，持续攀升。截至2024年9月末，龙蟠科技总负债达到123.83亿元，资产负债率达到约76%。

截至2024年9月末，龙蟠科技的短期借款、一年内到期的非流动负债分别为40.85亿元、10.09亿元。同期，龙蟠科技期末现金及现金等价物余额仅为15.95亿元。

按此计算，龙蟠科技的资金缺口仍有34.99亿元。

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