景顺长城基金总经理康乐：“引进来”“走出去”并举，打造差异化跨境ETF发展路径

财联社12月24日讯（记者 闫军）ETF如何打造差异化发展路径？12月19日，深交所与财联社共同举办的ETF生态大会上，景顺长城基金总经理康乐介绍，“特色化”、“国际化”是景顺长城基金ETF业务的战略方向。

如何践行“引进来”与“走出去”？康乐介绍，一方面，景顺长城在外方股东支持下打造出一批具有特色的跨境ETF产品，为国内投资人提供更加多元化的跨境投资工具；另一方面，坚持“走出去”，公司旗下有三只产品纳入ETF互联互通，其中景顺长城红利低波100ETF于今年9月成功被香港强积金局纳入，成为首批被纳入的境内ETF之一，具备了承接海外养老资金的资格。此外，景顺长城外方股东发行的创业50ETF在欧洲地区爱尔兰等五大交易所挂牌。

康乐指出，随着海外投资者对中国A股资产需求的日益增加，未来A股指数将会在全球市场以多种形式为海外投资者提供A股投资工具。

本次第二期ETF生态大会以“指数的迭代”为主题，来自监管、指数公司、券商、基金以及银行共同探讨指数的发展与创新、指数化投资新机遇以及衍生品在指数投资发展中的重要作用等话题，推动市场各方共建共享ETF市场高质量发展的良好生态。

创新产品“引进来”，丰富国内投资渠道

为何要做ETF？又是为何选择打造跨境ETF特色？

康乐介绍，2021年底，公司开始提高ETF业务战略定位 。彼时，ETF竞争格局已经初步形成，主要赛道的市场份额由领先参与者占据。如何实现破局，是摆在当时最大的难题。

随着资本市场高水平双向开放稳步推进，中央金融工作会议指出，要着力推进金融高水平开放，坚持“引进来”和“走出去”并重，稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化。

康乐观察到，越来越多优秀的指数“引进来”，丰富了国内投资者的投资品类，同时也有很多优秀的指数“走出去”，为海外投资者提供了投资中国资产的机会。

在“引进来”方面，跨境ETF展现出显著的增长趋势。自2018年以来，国内跨境ETF数量和规模均快速上升。近5年复合增长率分别达50.65%和81.71%。尤其是规模，复合增长率明显超过宽基、smart-beta，行业主题等热门赛道。投资范围也从最早的中国香港，美国，扩展到日本、韩国、沙特、东南亚、德国、法国等，为境内投资者提供了更多便利。

其中，深交所跨境ETF持续保持高增长态势。截至11月末，深交所跨境ETF产品规模超1400亿元，数量近60只，5年规模复合增长率为93%，高于行业平均水平。

“三年来，在深交所和合作伙伴的大力支持下，景顺长城围绕‘国际化’‘特色化’两个战略方向形成了一定的竞争力。通过坚持‘引进来’‘走出去’两条路，与股东景顺集团，在产品、推广、跨境合作等方面形成了良性互动，打造了一条Beta升级产品线。”康乐表示，三年时间，实现了ETF规模超14倍的增长，在国内ETF领域有了一点特色化的进展。

通过与股东和纳指公司的合作，景顺长城基金独家发行纳指科技指数产品，该指数聚焦纳指100中的科技股，在美股科技龙头股的带动下，指数表现优于纳指100。截止今年11月，该指数过去10年对纳指100指数的超额收益达160%。来源;Wind,2014.12.01-2024.11.30,涨幅分别为542.98%、382.51%。)

除了纳指科技ETF，在优秀指数“引进来”方面，景顺长城与中证指数、恒生指数、标普指数、纳斯达克等多个优秀伙伴合作，先后推出了截至今年底市场唯一可以间接投资费城半导体指数的全球芯片LOF，标普500指数中优选消费龙头的标普消费ETF、针对恒生科技升级的港股科技50ETF、以及表现优于恒生指数的恒生消费ETF等产品。（来源：Wind，恒生消费ETF2023.4.12成立以来至2024.12.24收益率分别为-10%，期间恒指收益率-19.26%）

助力国内指数走出去，创业板引领深市指数出海浪潮

“引进来”的同时，也在积极“走出去”。康乐表示，一方面，ETF互联互通机制运行良好，标的产品持续扩容。另一方面，优秀A股指数的出海，成功吸引了更多国际投资者的关注。

今年，内地与香港市场ETF互联互通机制迎来了运行两周年。两年来，标的数量不断丰富，从第一批的87只ETF，到现在的241只ETF。ETF互联互通的交易活跃度也在显著提升，成交额呈稳步增长态势。ETF互联互通对于促进资本市场的融合、扩大投资者群体、提供多元化投资渠道，提升市场活力和流动性，尤其是提升中国资本市场的国际影响力等方面都产生了深远的影响。

在参与跨境项目方面，2023年7月景顺长城创业50ETF和红利低波100ETF纳入了第4批ETF互联互通名单。虽然纳入时间较晚，但受益于股东在境外客户网络方面的优势，景顺长城红利低波100ETF获准纳入MPFA投资池，成为首批被纳入的境内ETF之一，并具备了承接海外养老资金的资格。

康乐指出，将ETF推广至海外的主权、养老等基金，是海外市场成熟做法，也是景顺长城在这方面的差异化突破。

除了ETF互联互通机制，A股核心指数的出海也随着2007年第一只沪深300在港交所挂牌而快速发展。当前，在境外主流市场上市，投资中国概念的ETF超过180只，规模近600亿美元，主要挂钩沪深300、中证500、创业板指等A股核心指数。上市交易所涵盖中国香港、美国、日本、新加坡、美国、欧洲等地。

作为深市核心指数，深交所一直积极推动创业板相关指数的国际化进程。目前，创业板指已相继成功登陆港交所、韩交所、纽交所、新交所等。其他深市核心指数，如深100、湾创100、和今年广受关注的创业板50指数已陆续成功登陆境外主流交易所。

今年6月18日，创业板50指数发布十周年之际，欧洲地区首只创业板50ETF成功于爱尔兰等欧洲五大交易所挂牌。创业板50指数的成功出海，是金融高质量开放背景下，中国指数“走出去”的又一次重要见证。

康乐表示，未来将计划继续引入优质资产，与交易所及指数公司合作，共同研发满足境内投资者配置需求的跨境投资解决方案，提高跨境投资产品的多样性；同时也将借助股东资源，利用其境外客户网络，将中国更多具有代表性的优质指数推广到海外，增强中国资产的国际认知。此外，公司还将关注流动性生态建设以及投资者教育，提升跨境投资的效率和便利性，并加深投资者对跨境投资的理解。