美国市场面临“互联网泡沫”式破裂？数据揭示“致命缺陷”！

美国股市正日益成为全球投资的中心，大量资本从国际市场撤出。这一趋势引发了人们对全球潜在经济失衡和货币不稳定的担忧。洛克菲勒国际的 Ruchir Sharma 表示，美国市场的主导地位正在导致“各国货币贬值”，因为它吸收了其他经济体的财富。

泡沫正在形成？

全球投资者正以前所未有的规模向美国股市投入资金。英国《金融时报》的Ruchir Sharma 撰写的一篇报道强调，如此集中的投资在一个国家是现代金融史上前所未有的。这种主导地位虽然表明了美国公司的全球吸引力和创新能力，但也引发了人们对金融泡沫的担忧。

报告指出：“美国公司目前占全球主要股票指数的 70%，而 1980 年代仅为 30%，这是一个惊人的增长。”专家认为，美国股市相对于全球市场的估值目前处于半个多世纪以来的最高水平。虽然这在一定程度上归功于强劲的企业盈利和技术领先地位，但一些人警告称，对“美国例外论”的信心可能被夸大了。

单极投资格局

与以往的市场繁荣不同，当时美国股市上涨提振了全球经济，而如今美国股市的增长正在吸引其他国家的资本。一个显著的例子是，2024 年，美国债券市场的年度外国投资将达到 1 万亿美元，远远超过欧元区的流入量。

夏尔马在《金融时报》的报道中表示：“美国在全球股市的份额远远高于其在全球经济中的 27% 份额。”这种分化反映了日益单极化的金融格局，美国市场的成功是以牺牲其他市场为代价的。

从历史上看，美国股市曾经历过重大繁荣，例如 2000 年的互联网泡沫。然而，当前的情况不同。美国估值与世界其他地区之间的差距是有史以来最大的，美国股票交易溢价是 1998 年新兴市场金融危机以来从未见过的。

除了股票，美国还主导着私人市场，吸引了全球 13 万亿美元私人投资流的 70% 以上。这导致人们认为在美国投资是最安全的选择，而新兴市场的机会则黯然失色。

在游历亚洲和欧洲时，夏尔马发现投资者“对这家全球巨头心生敬畏”。例如，在孟买，顾问们敦促客户进行国际多元化投资，主要是进入美国市场。同样，在新加坡，财富管理公司也一致披露了他们持有 Nvidia 等业绩优异的美国公司的股票。

什么是互联网泡沫？

20 世纪 90 年代末，互联网公司经历了一段前所未有的增长时期，即所谓的“互联网泡沫”。在投资者热情和新兴数字经济的推动下，投机狂潮使科技初创公司的估值飙升。然而，泡沫在 2000 年 3 月 10 日达到顶峰，随后不久破裂，导致 2001 年市场严重崩盘。随后，纳斯达克综合指数从峰值下跌了 78%，市值蒸发了数万亿美元。

互联网泡沫的主要驱动因素

有几个因素导致了互联网泡沫的迅速崛起和随后的破灭：

1、低利率

1998 年长期资本管理公司破产后，美联储决定降低利率，使得廉价借贷和投机性股权投资变得具有吸引力。这鼓励了寻求在蓬勃发展的互联网行业获得高回报的投资者承担过度风险。

2、风险投资狂潮

风险投资家迅速支持雄心勃勃的在线业务，向初创企业投入大量资金，希望在新的数字前沿发掘金矿。这些投资通常优先考虑增长而不是盈利能力，导致估值不可持续。

3、媒体炒作

媒体在助长泡沫、宣传互联网公司和营造无限潜力的氛围方面发挥了关键作用。持续的关注在渴望利用“下一件大事”的投资者中产生了从众效应。

4、投资者误解

许多投资者缺乏评估互联网公司真正潜力的专业知识。在 FOMO（害怕错失良机）的驱使下，他们大量投资股票，却不了解底层商业模式或长期可持续性。

5、有缺陷的商业模式

大量互联网公司在成立时并没有明确的盈利策略。这些企业往往优先考虑用户获取和品牌知名度，而不是财务可行性，导致泡沫破裂时大批公司倒闭。