广东
作者 | 胖哥
来源 | 泡财经
从事广告媒介服务的省广集团（002400.SZ），2021年以来持续低位徘徊近4年，今年9月底开始，突然爆发！
短短两个多月，公司市值翻倍，近15万股东突然迎来“泼天富贵”。
现在问题来了：
公司到底是在炒什么？暴涨过后是否风险巨大？
省广股份这波炒作有两个逻辑：抖音概念和AI营销概念。
先看抖音：
2024年4月，美国拜登政府签署法案，要求字节跳动出售海外版抖音TikTok，否则将在美国禁TikTok。
随着川普当选，一切似乎有了变数。此前川普曾在竞选期间多次表示反对封禁TikTok。
事实上，川普已经是TikTok的“头部网红”，因此保留TikTok,来稳固他的政治影响力，十分有必要。
所以，近期A股市场跟抖音、TikTok相关的个股频频热炒。包括省广股份、引力传媒、奥海科技等等。
省广集团跟TikTok什么关系？
早在2020年4月，省广集团即在官网宣布正式与字节跳动ByteDance签署出海合作协议，成为TikTok Ads出海核心代理，获得TikTok（抖音国际版）等多款海外流量产品在五大洲150多个国家和地区的出海代理权。
再看AI营销：
近期A股AI营销概念也很活跃。暴涨的蓝色光标、天下秀等都是AI营销概念，省广集团也有这个概念。
本轮AI营销概念炒作的“风”，是从美股刮过来的。广告商起家的美国AppLovin公司三季报大超预期，九个月净利润大增超430%。这家公司通过AI工具助力广告变现率提升。
强劲业绩+“AI应用的变现前景”助力AppLovin股价上火箭。年初以来AppLovin最高涨超800%，远超英伟达，成为华尔街新宠。
有AppLovin大获成功珠玉在前，目前机构普遍认为营销可能系AI商业变现最快的领域。于是A股的AI营销概念对标AppLovin炒作。
据省广集团官微，其已经自主研发打造包含GIMC云、鲸鹏数据、燎原投放、灵犀AI、灵犀媒介等在内的数智营销产品矩阵，运用AIGC技术，为客户提供整合数字营销服务。
不过，目前看，省广集团的泡沫已经很大，炒作逻辑也越来越经不起推敲。
代理TikTok逻辑方面：
当地时间12月6日，美国法院宣布维持TikTok的“不卖就禁”法案的原判。也就是说，TikTok命运没有改变，需要在2025年1月19日之前完成出售，否则就要在美国被禁。
至于未来川普正式当选，还能不能救一下？咱也不知道，目前看希望很渺茫了。
此外，其实省广集团本身代理TikTok海外广告的利润也非常少。2024年上半年，省广集团海外业务营业利润仅有362.7万元，占公司同期全部营业利润7.19%，毛利率低的可怜，才0.20%。
所以，无论美国禁还是不禁TikTok，跟省广集团关系都不大。
AI营销方面：
说好了对标AppLovin炒作的，结果估值泡沫炒的比正主还高，不合理吧？
AppLovin最新的动态市盈率是82.59倍，高吗？很高了。
省广集团呢？144.9倍。我们已经没办法评价了。
业绩方面，省广集团这些年一直不行。
去年以来，主营业务净利润持续下滑，2023年和2024年前三季度，分别下滑15.92%和21.07%。公司今年前三季度销售毛利率只有6%，刚刚创下历史新低。
事实证明，近年来无论是跟TikTok合作，还是推出AI营销平台，都没能给省广集团的经营基本面带来改善。
早在2020年，省广集团便因与抖音的出海合作被热炒，三个月股价涨超300%。不过此后就是崩盘，腰斩之后膝盖斩。
这一次，是否会再次上演热炒后一地鸡毛的剧本？
太阳底下或许不会有新鲜事。
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