Mysteel周报：钴市持续走弱 场内暂无利好消息（12.16-12.20）

Part.1 价格分析

钴原料:

12月19日欧洲标准级钴报价10（0）-11.9（0）美元/磅，合金级报价13.5（0）-14.5（0）美元/磅。海外电钴价格下滑比预期来的要快，近期资本市场的收益也许要比现货市场收益大。当前中间品散单价格仍然偏高，钴盐厂希望后续将采购价压到明年长单保底价的大致范围。此外目前市场趋势难以乐观，唯一利好消息是中国进口的钴原料在量上有一定的波动。本周海外中间品价格系数在59.5%-61%，对应中间品金属价格在5.95美元/磅。

钴盐：

本周钴盐市场悲观情绪浓重，周内钴中间品报盘波动频繁，散单采购价格仍然偏高。供应方面，临近年底，冶炼厂维持低产运行状态，但考虑到电钴冶炼对钴盐需求较为稳定且钴原料供应相对充裕，预计冶炼端产出不会出现断崖式下滑，加之库存充足，后续钴盐总体供应量仍较为充足。需求方面，下游无论是三元还是四钴现在的需求都比较疲软，下游企业周内采购较少。目前来看冶炼厂一月订单情况还是不容乐观，场内成交有限，硫酸钴利润倒挂，下行空间有限，回收料硫酸钴有25000元/吨的成交，氯化钴成交重心趋弱逐渐贴近成本线，下游压价至32000元/吨附近，预计后续钴盐价格或保持相对稳定。

钴金属:

电解钴方面，电钴价格在本周内呈现出小幅下行的趋势。供给端方面，电钴产量相对稳定，市场上供给量充足。需求端，由于市场需求恢复较为滞后，导致现货市场的采买意愿较低，成交氛围冷清。目前，贸易商和厂商对于后市持有一定的观望态度，这种谨慎的情绪也影响了电钴的价格走势。下游企业多以刚需补库为主，整体市场成交略显平淡。钴粉方面，钴粉价格走势承压弱调，市场基本面信心不足，下游需求动能不足，导致整体基本面压力显著，硬质合金行业消费未见明显起色，新增备货订单有限。

钴氧化物:

本周钴氧化物成交走弱。当前市场格局维持原状，各冶炼企业还是聚焦于交付前期长单，头部企业依然维持较高开工率。从需求端审视，随着岁末将至，终端消费市场的需求呈现出疲软态势，致使部分冶炼企业在维持较高报价时遭遇阻力，因此，实际交易活动中的成交价格走低。此外，市场竞争白热化，不断有低价货源涌入市场，进一步加剧了价格竞争。综上所述，钴氧化物价格体系正承受着下行压力。预计后续钴氧化物的报价及其实际交易的价格重心均将平缓下行，价格方面呈现出逐步下滑的态势。

钴酸锂：

本周，钴酸锂市场维持暂稳状态。行业内的领军企业普遍采取了观望策略，等待市场趋势进一步明朗；与此同时，部分中小型企业采取了微调报价的方式来应对市场的即时性变动。目前，业者在钴酸锂下游需求增长预期方面，市场共识趋于谨慎，这反映了未来需求增长存在的不确定性。鉴于此，多数冶炼企业采取了“以销定产”的策略，以期降低潜在风险。终端用户则根据实际的采购需求灵活调整采购计划。随着年末日益临近，终端需求呈现出走弱的迹象，市场进入季节性需求低谷。因此，尽管短期内钴酸锂价格可能维持现状，但从长远视角来看，价格走势预计将呈现下行趋势，市场整体将展现出稳中趋弱的运行特征。

电解钴与硫酸钴价差：

国产电解钴金属价格在174349元/吨，硫酸钴金属吨价格在130488元/吨。本周两者逆价差至43512元/金属吨，本周电解钴与硫酸钴的价差略有收窄，本周电钴和钴盐价格均出现小幅下调情况，场内下游备货积极性偏低，部分品牌低价让利出售。预计二者价差仍将维持当前趋势出现缩小。

硫酸钴与四氧化三钴价差：

国产硫酸钴金属吨价格在130488元/吨，四氧化三钴金属吨价格在154533元/吨，本周两者价差在24045元/吨，目前四钴下游需求愈发疲软，四钴报盘难以坚挺，实际成交重心下移，然而硫酸钴价格已经触底，利润倒挂严重，下滑空间有限，本周硫酸钴价格小幅下滑250元/吨。本周硫酸钴与四氧化三钴价差略有缩窄。

Part.2 价格预测

品种

12月20日

12月13日

变化

涨跌幅

下周价格

区间预测

单位

钴中间品

5.95

6.03

↓0.08

1.33%

5.95

美元/磅

硫酸钴

26750

27000

↓250

0.93%

26500

元/吨

氯化钴

33000

33250

↓250

0.75%

32500

元/吨

四氧化三钴

112500

113000

↓500

0.44%

112000

元/吨

氧化钴

107500

108000

↓500

0.46%

107000

元/吨

钴酸锂

146000

146000

-

-

145000

元/吨

碳酸钴

71000

74000

↓3000

4.05%

71000

元/吨

电解钴

174000

176500

↓2500

1.42%

173500

元/吨

钴粉

170000

172500

↓2500

1.45%

170000

元/吨

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