现货行情第50周｜需求平淡脱脂下跌，国外减产乳清走强

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国内生鲜乳价格

农业部统计截至12月5日，内蒙古/河北等10个生鲜乳主产区合同内外平均收购价格3.12元/公斤，环比持平，同比下跌15.2%。（注意：农业部收集数据主要为规模化牧场长协价格为主，和市场最关心的合同外现货奶价有较大差距，请参考该数据时注意）

02

大宗乳品现货报盘

各地现货报盘主要大宗乳制品价格如下：（元/吨）

以上价格均为实价报盘

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特殊处理报价

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同期国外期货报盘

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人民币预售

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汇率

人民币对美/欧元汇率走势;由于美联储对2025年降息次数和幅度均持谨慎态度继续支撑美元高位；而欧洲12月降息后，仍然维持对来年的宽松论调，欧元地位震荡。

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国内外重要市场信息

1. 中国经济相关：（１）2024年11月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%。其中，城市上涨0.1%，农村上涨0.2%；食品价格上涨1.0%，非食品价格持平；消费品价格持平，服务价格上涨0.4%。1—11月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.3%。（２）2024年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点，环比由上月下降0.1%转为上涨0.1%；工业生产者购进价格同比下降2.5%，环比下降0.1%。1—11月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.1%，工业生产者购进价格下降2.2%。

2. 美/欧经济相关：（1)美国11月份季调后非农就业人口增加22.7万人，为4月以来最大增幅，高于市场预期的20万人，10月数据从1.2万人上修至3.6万人。（2）2月12日，欧洲央行宣布将三大关键利率下调25个基点，这也是该行连续第三次、年内第四次降息。自2024年12月18日起，存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率将分别从3.25%、3.40%和3.65%，降至3.00%、3.15%和3.40%。与市场预期一致。

3. 热点区域近况：（1)叙利亚政府倒台，前伊斯兰国分支HTS上台，亲以美滋味甚浓，什叶派抵抗之弧遭受重大挫折；（2）俄乌方面，俄军攻占红军村，乌东战场主动在手；而库尔斯克方向，朝鲜援军对抗各国雇佣军，旗鼓相当。

4. 国内生奶及喷粉情况：本周奶价反弹至2.6以上，各地喷粉浅开辄止。

5. 新西兰主要厂家/产地动态：主要厂家计划大幅度增加全脂奶粉产量。

6. 国际行业/产地动态：美国几大奶酪工厂计划于2025年二季度开始陆续开工，将和其它产品增加奶源，预计美国乳脂3/4季度将维持高位。

7. 本周GDT Pulse结果：全脂奶粉、脱脂奶粉均小幅度下跌。

8. 欧美乳品期货表现：乳脂/脱脂奶粉/奶酪全面回落， 乳清粉一枝独秀。

9. 原油：俄乌冲突加剧，中东以色列再次威胁要供给伊朗核设施，地缘危机引发油价上涨。

10. 棕榈油：印度需求放缓及印尼出口欲望大增，打压棕榈油价格。

11. 白糖：11月巴西糖价大幅度超过预期，打压全球白糖价格。

12. 国内主要饲料用粮价：全国玉米平均价格2.34元/公斤，周环比持平，同比下跌17.6%；主产区价格2.15元/公斤，环比跌0.5%；主销区2.50元/公斤，环比跌0.4%；豆粕均价3.31元/公斤，周环比跌0.6%，同比下跌23.9%。

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乳业在线市场洞察

全脂奶粉：12月上半月全脂奶粉到货较多，市场需求得到部分缓解，价格小幅度回落，加上龙头大厂为压制现货价格，不断小幅度放货，也使得积极备货的贸易商和厂家心生警惕，奶粉价格逼近36000元/吨 。

脱脂奶粉：脱脂奶粉价报盘持续回调，需求处于淡季，各贸易商有出货回笼资金需求。

黄油：新西兰黄油价格走稳，大户不再下压价格，餐饮品牌供货稳定，未出现继续抛盘现象；国产黄油持续紧张，普通品牌价格均超过1000元/箱。

无水奶油：无水奶油开始回落，贸易大佬首先抛售现货至80000元以下水平，一季度预售仍然较旺，价格维持在70000元以上。

奶油芝士：奶油芝士紧俏，茶饮和食品加工旺盛带动该品种销量。

车达马苏：冷冻和冷藏车达市场需求渐起，前期未及时补货的厂家市场搜货导致现货报价走强；马苏块冷热不一，新澳品牌热销，而欧系各类由于前期报价较高，加上流动性不足，库存较大。

乳糖和乳清粉：低蛋白和甜乳清继续领涨市场，乳糖报盘坚挺。

浓缩蛋白类各品种：WPC80蛋白由于主产区新西兰近期要转产奶酪，导致部分产品不能按时供应市场，价格继续走高，WPC34价格则收到大洋洲和美国两大生产商的减产影响，而持续走强，国内现货难寻；MPC85/70由于新西兰的增产消息，报价走稳；酪钠价格上扬，一般报价超过90元每公斤，但欧系产品受荷兰品牌出货不畅压制；RC现货年前市场缺货，价格上行。

稀奶油：稀奶油市场变化不大，新西兰品牌走势稳健，欧系铁塔升势明显，二三线品牌挣扎求生。

UHT奶：生奶走强，但各大乳企常温奶库存较高，市场价格厮杀激烈，价格难涨。

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