“汽弱柴强”格局难改

国际原油价格及国内供需依然存在不确定性，但“汽弱柴强”难以改变。

文/王延婷

10月，国内成品油行情变化出现差异，价格走势、供需数据等方面基本呈现出了“汽跌柴涨”的趋势。11月，成品油市场以窄幅波动为主，受到需求表现不一影响或维持“汽弱柴强”走势。

“汽跌柴涨”，均价下跌

国内成品油价格走势“汽跌柴涨”，但整体均价下跌。其中，国内92号汽油月均指数为7996，环比下跌455，跌幅达到5.38%;95号汽油月均指数为8222，环比下跌482，跌幅为5.54%;0号柴油月均指数为7164，环比下跌146，跌幅为2%。

国内油价承压运行，“柴强汽弱”格局显现。国际原油先扬后抑，均价环比上涨，零售价接连兑现两次上调，消息面整体尚有一定支撑。不过，基本面占据主导，地方炼厂和主营炼厂开工率涨跌不一，资源产出波动不大。

汽柴油需求端表现分化。汽油方面，受到新能源汽车渗透率不断提升的影响，国庆假期的汽油销量同比均有明显下滑。随着假期结束，私家车出行半径收窄，需求愈加清淡。柴油方面，秋收农忙带动农业用油增加，“双11”电商进一步提升了物流运输的消耗提升，而户外工况、基建项目亦在积极开展，柴油终端需求相对稳健。

受此影响，汽柴油价格基本呈现“汽跌柴涨”的趋势。不过，柴油价格基数偏低，且主营为保证销量价格涨幅有限，故均价环比仍有下滑。

产量上涨，出口汽高于柴

受到国内炼厂开工负荷恢复影响，成品油总产量实现上涨，但汽油航煤的产量均出现下滑。10月，国内成品油产量总计达到35540.7万吨，同比下降7.14，环比增长0.16%。其中，汽油产量达到1323.7万吨，同比下降6.01%，环比下降1.90%;柴油产量达到1761.9万吨，同比下降9.36%，环比上涨4.22%;煤油产量达到449.9万吨，同比下降1.12%，环比下降8.18%。

主营炼厂方面检修增多。其中，福建炼化、武汉石化、大榭石化陆续开始检修，涉及常减压产能合计3050万吨/年，令开工率下滑。同时，大连石化450万吨/年常减压装置停车，对开工率略有影响，但当月自然天数增多，故原油加工量降幅较小。地方炼厂中，滨州、日照两家停工炼厂均复工，加之裕龙石化投产后逐步提负，地炼加工量涨幅拉大，带动全国原油加工量走高，亦同步提振了成品油总产量实现小涨。

主营单位对于汽油需求预期减弱，而柴油仍处于需求旺季。地方复工及提量炼厂中，柴油产量亦增加明显，导致国内的汽柴油产量呈现“汽跌柴涨”局面。

出口方面，受到出口利润差异影响，国内的汽油出口量高于柴油。

10月，国内的汽油出口量达到66.93万吨，环比下降8%，同比下降13%;柴油出口量达到47.55万吨，环比增长37%，同比下降57%;航煤出口量达到145.16万吨，环比下降10%，同比下降5%。

具体来看，9月下旬，第三批成品油出口配额如期发放，总数量为800万吨，叠加前两批剩余配额的数量，累计未使用的配额总量约为900万吨。各单位四季度的成品油出口配额依然偏紧。因此，各单位在安排成品油出口计划时，利润方面考虑相对侧重。

“汽弱柴强”局面难改

进入11月，国际原油价格及国内成品油市场供需情况依然存在较大的不确定性因素，但“汽弱柴强”的局面难以改变，具体原因分析如下。

其一，国际原油价格或以宽幅震荡为主。 进入11月，原油市场充斥着诸多不确定因素。首先，美国总统大选。不同的执政党对于美国经济及能源产业所持的态度不同，因此对原油市场产生深远影响。其次，中东地缘局势。由于以色列与伊朗之间的关系依旧紧张，因此市场对于该地区的原油供应持观望态度。再次，中国出台了经济刺激政策后，对国内经济及石油需求恢复会产生积极作用。最后，美国降息政策的可持续性对于原油市场来说是关注的焦点。

由于这些不确定因素的存在，交易商或不断进行评估与权衡。在此期间，原油价格难免会出现较大波动。

综合来看，11月，国际原油价格或以宽幅震荡为主，预计WTI主流运行区间为65~75美元/桶，布伦特主流运行区间为68~78美元/桶。

其二，11月，主营炼厂开工率以稳定为主，地方炼厂负荷存在下降预期，且自然天数减少，成品油资源供应有所下降。

主营炼厂方面，大榭石化、福建炼化、武汉石化三家炼厂继续处于检修期。其他炼厂基本平稳运行，开工率波动有限。地方炼厂方面，进入11月，受制于利润表现欠佳及消费平淡，部分炼厂存在降负可能，令地方炼厂开工率回落。炼厂整体开工负荷走低，将拖累国内汽柴油资源供应下滑。

其三，终端需求方面，“汽弱柴强”的趋势延续。

汽油方面，暂无节假日利好，私家车出行难有增加，且新能源汽车对汽油的冲击明显，汽油需求以稳定为主。

柴油方面，进入11月，秋收秋种结束，农业需求减少，但电商购物节期间物流活跃，对柴油消费形成一定支撑。国内整体汽柴油需求仍显分化。

整体来看，进入11月，国际原油呈现宽幅震荡走势，对国内成品油行情缺乏有效指引。首轮计价周期内，变化率负向发展，零售价存在下调预期，消息面指引暂显利空。由于受到经济形势表现欠佳，以及替代能源冲击等因素影响，成品油消费整体疲软。随着近期供需矛盾缓和，尤其是整体库存水平不断回落，支撑业者心态向好。后期，其将适度增加补货，对行情将形成一定支撑。

来源：加油站服务指南