上海
2024年12月13日，长江电力公布公司2024年中期利润分配预案为：以公司总股本24,468,217,716股为基数，每10股派发现金股利2.10元（含税），共分派现金股利5,138,325,720.36元（含税）。国泰君安证券指出，公司本次中期分红为上市以来首次中期分红，此举持续彰显公司重视股东回报特征。除此之外，长江电力股价年内已屡创新高，截至2024年12月16日中午收盘，公司当日股价涨幅达2.23%，冲击4连阳。
长江电力为中证全指公用事业指数的第一大权重股，截至12月13日，权重占比达16.33%。中证全指公用事业指数是反映公用事业行业上市公司证券整体表现的指数。它从电力、环保、储能等领域中选取50只涉及公用事业的股票作为样本。该指数覆盖了公用事业和环保两个申万一级行业，特别聚焦于火电、水电、核电等电力板块，其中电力板块的权重占比超90%。
消息面上，多地发布2025年电力市场交易方案，整体来看，电力交易市场化程度进一步提升。在新能源参与市场化交易方面，浙江省2025方案中统调新能源机组自愿参与电力市场化交易，参与市场化交易的部分10%提高现货市场进行交易，90%分配政府授权合约，执行政府定价；江苏省2025方案中强调参与绿电交易的集中式风光机组2025年保量保价利用小时数分别为800和400小时，较去年减少1000和500小时，剩余部分为保量竞价交易，参与省内中长期常规交易；广东省方案中则要求220kV及以上电压等级的中调风光伏电站（2025年前并网）全部作为市场交易电源，参与中长期、现货和绿电交易，原则上按实际上网电量的70%安排基数电量，同比下降20个百分点，2025年新并网的风光机组基数电量调整为50%。
光大证券认为，1）各地进入25 年年度长协电价签署阶段，该电价签署水平参考当下动力煤价格及各省份整体电力供需情况等；考虑到当下动力煤价格环比下行，25 年整体长协电价预期下行，区域间可能稍有分化。目前处于零售侧签约阶段，零售侧与批发侧电价签署逻辑有所不同，因此我们认为不能以零售侧电价断定该区域批发侧电价水平。建议关注电价有望呈现较强韧性的电力偏紧区域火电运营商。2）防御板块预期仍为未来主线之一，紧密跟踪国债收益率、信用利差情况，同步判断市场风险偏好。该方向我们认为水电优先，核电次之。
公用事业ETF（认购代码：560193）紧密跟踪中证全指公用事业指数，正在火热募集中，最新募集截止日期为2024年12月25日。
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