宁德时代欧洲再下一子！40亿欧元建合资工厂，时隔2年明确扩张信号？

本文来源：时代周报 作者：何明俊

宁德时代（300750.SZ）在欧洲市场再下一子！

12月10日晚，宁德时代披露公告称，公司及其旗下子公司与Stellantis旗下子公司等四方主体于2024年12月10日签署了一份合资协议，宁德时代与Stellantis拟共同在西班牙出资成立合资公司，双方各持股50%，并以合资公司为主体在西班牙阿拉贡自治区萨拉戈萨市兴建合资电池工厂，该电池工厂预计总投资规模为40.38亿欧元。

Stellantis是全球领先的汽车制造商之一。

2023年11月21日，Stellantis和宁德时代共同宣布，双方已签署一份非约束性的谅解备忘录。根据该备忘录，宁德时代将在欧洲当地向Stellantis供应磷酸铁锂电池的电芯和模组，助力Stellantis在欧洲市场的电动汽车生产。

彼时，双方正探讨以对等模式成立一家合资企业的可能性，而时隔一年，宁德时代与Stellantis的合作终于有了新进展。

根据公告，宁德时代将与Stellantis一同在西班牙建设一座年产50GWh的动力电池工厂，产品目标客户为Stellantis。与此前的谅解备忘录不同的是，合资协议自各方签署之日起生效，并自协议签署之日起对各方具有约束力和可执行性。

“本项目旨在深化公司与全球领先的汽车制造商Stellantis在新能源汽车领域的长期战略合作关系，通过充分发挥和利用双方在各自领域的领先优势和资源，推动全球电动化和清洁能源转型。”宁德时代在公告中表示，“本次合作符合公司全球战略，有助于进一步完善公司国际化布局，进而提升公司的持续盈利能力及市场核心竞争力，符合公司及全体股东利益。”

12月10日，时代周报记者联系宁德时代了解此次合作相关事项，截至发稿前，宁德时代尚未回复。

拆解股权，宁德时代控股合资公司

中国投资者对Stellantis的最大印象，或许是来自于其15亿欧元入股零跑汽车，成为零跑汽车的战略股东。

实际上，Stellantis是在美国、法国和意大利三地上市的公司，总部位于荷兰阿姆斯特丹，旗下拥有标致、雪铁龙、Jeep、阿尔法·罗密欧、玛莎拉蒂等众多知名的汽车品牌。

根据Stellantis与宁德时代的合资公告，Stellantis拟通过其旗下公司Stellantis Auto SAS（以下称为“STLA法国”）及Stellantis Espana, S.L（以下称为“STLA西班牙”）为合资项目的投资主体，宁德时代则通过旗下子公司Contemporary Amperex Technology Luxembourg S.à.r.l.（以下简称“CATL卢森堡”）作为本次合资项目的投资主体。

CATL卢森堡、STLA西班牙和STLA法国将共同出资成立一家合资公司，并以合资公司为主体投资建设电池工厂，该合资公司由宁德时代控股。其中，CATL卢森堡出资12.11亿欧元，出资比例为50%；STLA西班牙出资9.69亿欧元，出资比例为40%；STLA法国出资2.42欧元，出资比例为10%。

时代周报记者注意到，合资公司在股权结构上做了设计。从绝对金额上看，宁德时代与Stellantis都是各出资12.11亿欧元，但Stellantis股权的分散能够让宁德时代保持控股权，同时合资公司仍保持各占50%出资金额比例。

合资公司董事会将由四名董事组成，双方均有权提名委任两名董事，董事会主席由宁德时代任命；合资公司管理层包括首席执行官、首席财务官、首席运营官、首席采购官、首席人力资源官和公司业务办公室负责人，其中首席执行官由宁德时代指定。

一位接近宁德时代的人士给时代周报转发了一条Stellantis新闻稿链接。根据链接信息，合资工厂计划于2026年年底开始生产，合资工厂的电池技术为磷酸铁锂，主要帮助Stellantis在中等续航B级车和C级车细分市场提供更有优势的电动轿车、跨界车和SUV。

目前，宁德时代在德国和匈牙利新建的两座工厂已投入运营，如算上西班牙工厂，宁德时代在欧洲市场将拥有三座工厂，能够有效地支撑宁德时代在欧洲市场的业务布局。

豪横龙头再分红

除合资工厂透露的信号外，宁德时代于同日晚间公告了特别分红方案。

根据公告，宁德时代拟通过特别分红的方式提前部分实施2024年年度分红方案。公司拟以2024年前三季度合并报表中归属于上市公司股东的净利润的15%即54亿元作为分配总额进行分红，向全体股东每10股派发现金分红12.30元（含税）。本次分红不送红股，不以公积金转增股本。

据时代周报记者了解，今年4月，宁德时代披露高达220.60亿元的分红派息方案。而在此之前，宁德时代累计分红金额为91.05亿元。若算上今年4月的分红金额，宁德时代的累计分红金额已高达311.65亿元。

Wind数据显示，不计算最新的特别分红方案，宁德时代当前分红率为22.21%，累计股权募资701.62亿元，分红募资比为44.42%。如宁德时代未来能持续保持强悍的盈利能力，高额的分红方案则有望延续。

“本次特别分红为公司2024年年度分红方案的一部分，2024年年度分红方案的其余部分将在下一年年度董事会通过后提交年度股东大会进行审议。”宁德时代在公告中指出。

值得注意的是，宁德时代自2022年9月中州时代项目后，在过去2年多时间内再无对外披露新的扩产项目，直到今天的合资工厂项目。

这是否代表着宁德时代已向外界明确了扩产周期的信号？一位私募基金人士告诉时代周报记者，明年宁德时代若开启新一轮扩产的话，部分产能面向全球和储能市场，甚至有一部分可能会是固态电池。

据时代周报此前报道，宁德时代正在重回扩张周期的信号。【海外因素影响营收！三个信号暗示宁德时代重回扩张周期？】

宁德时代也曾在三季报业绩说明会上表示，“公司产能利用率持续提升，第三季度的产能利用率已经比较饱和，相比第二季度提升了十来个点。半年报中有披露，公司在建产能有所增加。第四季度的产能利用率目前看比较饱和。公司在进行产能建设时，会提前对市场需求情况进行预判以满足客户交付。”根据财报数据，宁德时代在2024年半年报中披露的产能利用率为65.33%。

12月10日，宁德时代报收270.57元/股，涨0.94%。