蔚来汽车这次真的掉队了？

蔚来汽车最近一段时间格外受关注，甚至有声音称，它很可能就是下一家出局的新能源车企。

最新数据让蔚来的“窘境”进一步凸显。

今年1月，蔚来汽车销量13863辆，在新势力车企中排名靠后，不及小鹏和理想的一半。

这样的成绩，意味着蔚来的“多品牌、多车型布局”效果不及预期，蔚来创始人李斌身上的担子陡然增加。

开局不利，蔚来真的要掉队了？

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“持续亏损”被认为是蔚来要掉队的最危险信号。

对很多创新型企业来说，亏损本来并不值得大惊小怪，但蔚来已经连续亏损十年，这种局面在目前的宏观和行业竞争白热化环境中，显得尤为扎眼。

2024年前三季度，蔚来经营收入460亿元，亏损高达155 亿元。2021年至2023年，蔚来分别亏损40.2亿元、144.4亿元和207.2亿元，自成立以来，蔚来汽车累计亏损超千亿。

蔚来持续亏损，一方面是居高不下的各项费用，另一方面“换电模式”这种重资产模式，让蔚来投入巨大，但短期内回本无望。

持续亏损，就需要资本不断输血。

在一级市场，蔚来一直是融资大户。2020年，合肥市投资70亿元，拯救蔚来于水火；去年9月29日，合肥方面又增资33亿元；2023年，来自中东的阿布扎比基金投资33亿美元，代价则是创始人李斌及腾讯让渡了20.1%的股份。

在二级市场，蔚来是唯一一家在纽约、香港、新加坡三地同时上市的车企，不过伴随着资本市场的动荡，蔚来汽车市值已经较最高点跌去了九成多。

对于持续亏损，李斌则不以为然。他曾拿特斯拉和亚马逊作对比，多年亏损并不影响特斯拉和亚马逊成为伟大的公司。

也有人认为，蔚来尽管持续亏损，但是其“重资产模式”建立的壁垒将会越来越高，之后很难被复制。

不过，对于持续亏损，李斌也着急了，他在去年末的内部信中说道：“2025年实现销量翻番，2026年实现公司盈利，是不容有失的工作任务。”

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一直以来，蔚来汽车走的是中高端路线，目标受众是国内中产，但目前中产不管是数量还是质量，都在萎缩。有分析认为，这才是蔚来掉队的本质原因。

蔚来几款主力车型售价均在30万元以上，对标BBA等传统豪车。同时，蔚来通过为车主提供丰富的增值服务，比如成立蔚来车主社区、举办NIO Day、建设蔚来商城等，以吸引中产消费者。

不过，形势正在悄然发生变化。

一方面，除了传统的BBA，吉利、比亚迪、华为系都纷纷推出自己的高端车型，中高端市场的厮杀越来越激烈；另一方面，也有车主反映，蔚来提供的增值服务也在打折扣，对中产的吸引力下降。

为了稳住销量，蔚来将目光瞄向了下沉市场。2024年，蔚来先后推出两个子品牌，乐道和萤火虫，其中乐道主攻10万至20万市场，萤火虫主攻10万元以下小车市场。

在国内市场，下沉市场自古便是各车企的必争之地。从传统的长安深蓝、广汽埃安，再到新势力零跑汽车、哪吒汽车、小鹏汽车，几乎每一家车企都部署了多款车型。

最有力的竞争还是来自于比亚迪，2024年初，比亚迪启动大规模降价，2025年初，比亚迪再次祭出大杀器，宣布智驾平权，大有将下沉市场一网打尽的势头。

无论是高端还是下沉，国内的新能源汽车市场早已经是一片红海，前有堵截，后有追兵，蔚来汽车想要脱颖而出并不容易。

有分析人士，蔚来目前的难题在于，“走量”车型没走起来，而传统高端的车型也遇到压力。

数据显示，1月份蔚来品牌交付了7951辆，创下了过去12个月以来的最差单月销量表现，乐道品牌1月份交付了5912辆，远不及蔚来此前预期。

3

前不久，小鹏CEO何小鹏接受媒体采访。这场看似聚焦小鹏汽车的对话，被许多业内人士解读为对蔚来汽车的“隔空喊话”。

专访没提蔚来，但是字字都在提醒和启示蔚来。

启示一：蔚来急需一个“王凤英”来降本增效。

几年之前，小鹏汽车面临与蔚来差不多的困境，为了走出泥潭，小鹏挖来了“铁娘子”王凤英担任二把手。

在入职之前，王凤英一眼就能看出小鹏汽车的钢材采购存在严重水分。入职之后，王凤英铁腕治理，帮助小鹏汽车梳理方向、降低成本、优化供应链，2025年1月份小鹏汽车销量登顶，王凤英功不可没。

反观蔚来汽车一众高管，从创始人李斌到总裁、副总裁，其从业经历多集中于快消、互联网以及金融咨询公司，履历无不丰富多彩，但传统的汽车管理经验却是短板。

新能源汽车虽然是新兴产业，依然离不开传统的制造业管理经验去打底。费用高企、各项成本居高不下，蔚来想要破局，需要寻找自己的王凤英。

启示二：李斌需要学习何小鹏做CEO。

雷军曾告诉何小鹏，其最大的问题是只想做董事长，不想做CEO。何小鹏以前只是站台背书、洽谈融资，习惯当甩手掌柜，现在则是为了倾听意见分别与几百号员工吃饭座谈，为了搞清楚供应链成本甘愿花费9个月时间去调查学习。

李斌和何小鹏履历相似，都是明星创业者，但是李斌似乎还没适应从创业董事长到实干CEO的角色转换。至少现在给外界的观感，李斌还热衷于直播间粉丝数量的增长，还沉浸在各大kol的热捧，执着于在直播间抓“黑粉头子”。

一个有意思的细节，在子品牌萤火虫发布现场直播时，尽管网络上争议不断，但李斌却表示，在邀请朋友看车时，没有任何一个人说不喜欢这个设计。而这个结果本身，就颇值得玩味。

曾经的造车新势力“蔚小理”，如今理想汽车已经稳定盈利，小鹏汽车也走出了ICU，而蔚来的未来仍不明朗。

4

开年以来，新能源汽车厂商成为各地政府的“香饽饽”，但蔚来汽车并未获得如小鹏汽车、小米那样的待遇。

2月5日，北京市委书记尹力调研走访企业，来到位于未来科学城西区的小米智能工厂，尹力指出，“小米集团是高新技术企业的典型代表”。

对于小米造车，北京方面一直以来都鼎力支持，其对北京的重要性，就类似于特斯拉对上海的重要性。

同日，2025年广东省高质量发展大会在广州召开，小鹏汽车董事长何小鹏登台发言。

本次大会由广东省委副书记、省长王伟中主持，省委书记黄坤明在大会上发表讲话，省人大常委会主任黄楚平，省政协主席林克庆等重要领导出席。

作为一位民营企业家，何小鹏能登台发言，本身就能说明广东对于小鹏汽车的重视程度。

蔚来汽车的总部在合肥，而合肥也是非常重视新能源汽车产业的。合肥在2024年也以135万辆的新能源汽车产量，超越上海、西安，排在深圳之后，位居全国第二。

从产量贡献的占比来看，比亚迪是合肥新能源汽车产量增长的最大“功臣”，约占合肥新能源汽车总产量的70%，另外，合肥已集聚奇瑞、蔚来、大众、比亚迪、江淮、长安、汉马科技等7家整车企业。

对于李斌来说，合肥是他的“救命恩人”，但合肥“一超多强”的新能源汽车产业格局决定了，当地政府对蔚来的重视程度或者比例，远不及广州对于小鹏汽车，北京对于小米的重视程度。

最近有消息称，李斌在近期的一次内部会议中分享了他个人2025年最重要的三件事——销量达到44万台，力争2025年Q4单季度盈利，继续构建体系化能力。

希望蔚来汽车的“掉队”只是暂时的，在不久后能涅槃重生。