广东
受益于9月以来A股市场持续强势反弹，今年以来截至11月末，九成以上百亿私募产品实现正收益。
私募排排网数据显示，截至11月底，有业绩展示的285只百亿私募旗下产品1—11月收益率均值为17.15%，其中259只产品实现正收益，占比为90.88%。
具体来看，在259只实现正收益的产品中，94只产品收益率在10%以内；80只产品收益率在10%—20%之间；35只产品收益率在20%—30%之间；14只产品收益率在30%—50%之间；36只产品收益率超50%，最高收益率为72.99%。其中36只收益率超50%的产品分别来自于东方港湾、乐瑞资产和一村投资3家百亿私募。
股票策略私募方面，截至11月底，有业绩展示的217只百亿私募旗下股票策略产品1—11月收益率均值为19.77%，其中202只产品实现正收益，占比为93.09%。在实现正收益的私募产品中，70只收益率在10%以内；57只收益率在10%—20%之间；29只收益率在20%—30%之间；12只收益率在30%—50%之间；34只收益率超50%，最高收益率为72.99%。
值得一提的是，百亿私募旗下主观股票多头远跑赢量化多头。数据显示，截至11月底，有业绩展示的75只百亿私募旗下主观多头股票策略产品1—11月收益率均值为30.82%，其中72只产品实现正收益，占比为96.00%。而有业绩展示的109只百亿私募旗下量化多头股票策略产品1—11月收益率均值为15.94%，其中106只产品实现正收益，占比为97.25%。
对于接下来的市场行情，光大证券指出，政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入将有望进一步提升市场估值。从历史来看，政策支持之下，市场估值通常会显著抬升，同时赚钱效应带来的增量资金流入通常会有一定的滞后。因此，虽然当前市场估值处于2010年以来的均值附近，但后续增量资金的流入可能会继续助力市场估值抬升。未来市场或将处于“强现实、强情绪”或“弱现实、强情绪”情景，市场风格或在成长与均衡风格之间轮动。成长风格行业关注证券、光伏设备、电池、半导体等，均衡偏经济风格关注保险、房地产开发等。
中银证券认为，宽货币+弱信用的逻辑短期仍将延续，偏宽松的货币政策预期下，市场震荡向上方向不改。结构上，9月末以来，市场反弹的主力增量资金来源于两融资金为代表的活跃型资金，小盘股的相对收益表现与两融增量资金进场节奏高度相关。往后看，随着政策预期的落地，市场会逐步进入跨年行情的配置过程之中。2025年，A股盈利有望迎来拐点，科技成长类资产大概率占优，营收增速有望成为风格配置的主导因子。
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