头部机构集体行动，剑指“亚洲下一个创投中心”？

21世纪经济报道 记者 闫启

继凯雷之后，高瓴资本也在加速在日本市场的投资布局。

近日，有消息称，高瓴资本已聘请贝恩资本前合伙人菊田（Tomohiro Kikuta）负责其在日本市场的扩张计划，他预计将在不久的将来加入高瓴资本，担任日本业务的负责人。菊田自2017年起在贝恩资本担任亚太地区私募股权团队的合伙人，他将负责组建一个约20人的团队，团队成员将通过招聘新员工和从其他办公室调动人员来组成。目前，高瓴资本在日本东京使用共享办公空间，但计划在明年的前半年设立自己的办公室。

据媒体报道，高瓴正计划募集一只规模超过80亿美元的全球并购主题基金，聚焦包括中国、日本、韩国、东南亚等亚洲区域在内的全球市场投资机会。此前，高瓴资本及其房地产部门Rava Partners宣布向日本上市开发商Samty集团发出1690亿日元（约合11.3亿美元）的私有化收购要约。随着菊田的加入以及日本团队规模的扩张，显然将会在未来加速日本市场的投资布局。

2024年以来，日本股市创下了多项纪录，今年3月22日，日本日经225指数收报40888.43点，创下近34年新高，超过日本1989年12月“泡沫经济”时期巅峰38957.44点。消息显示，巴菲特和其他美国资本巨头对日本公司的频繁加仓。比如，巴菲特投资的日本公司包括三菱商事、伊藤忠等大型企业，这些公司业务稳健，符合其“价值投资”策略。

受到日本公司治理改革和日元贬值的影响，日本收购机会的吸引力较以往大幅提升，交易机会和金额也有所上升。据贝恩咨询公司报告，日本已成为亚太地区最大的私募股权交易市场，占该地区总交易价值的30%，主要由私有化交易推动。

今年5月，凯雷集团新设立了一支专注于对日本企业进行投资的规模为4300亿日元的基金，用于大规模收购日本企业。凯雷集团在今年5月份宣布以约1300亿日元收购运营“肯德基”的日本KFC控股公司。凯雷集团CEO哈维·施瓦茨在接受日本经济新闻网采访时透露：“凯雷集团在2007年之后设立的面向全球或欧洲、亚洲的主要基金的回报率在8%到14%之间，而最近的日本投资基金(第4号)的净投资回报率（IRR=内部收益率）达到28%。”

在过去的互联网时代，日本市场一直落后于美国和中国市场，如今科技和创新也将再次成为日本打破经济僵局的关键。

2022年日本制定了强化初创企业培育5年规划，提出了“人才·网络的构建”“资金供应的强化和退出战略的多样化”“推进开放式创新”三大核心内容，明确要以2027年度为目标，将针对初创企业的投资额从当时的8000亿日元增长至10万亿日元。并计划新创10万家初创企业，并将日本当时仅有的6家“独角兽”企业增加至100家。

Crunchbase的数据显示，2023年是2018年以来全球风险投资额最低的一年，创业融资额2850亿美元，同比下降38%，低于2022年的4620亿美元。有数据统计显示，2023年度日本企业面向初创企业的风险投资额达到约6700亿日元（约43亿美元），同比增长26%，是全球风险投资市场中为数不多逆势上涨的地区。

一位长期关注海外市场投资的投资人表示，“日本的风险投资发展势头强劲，成为亚洲下一个创投中心市场的趋势很明显。过去国际资本投资日本的初创企业更多的还是在成长期阶段，随着他们逐步在日本市场落地，将有更多的水下项目被发掘出来，投资阶段也会向更早期变化。”

上个月，DCM Ventures宣布，正在将其天使和种子基金团队分拆为一家新的独立投资公司，专注于投资天使轮和种子轮的初创公司，此次DCM分拆仅涉及最新募集的约1亿美元的探索基金第四期（A Fund IV），新投资公司初始基金预计将把大部分资金投资于日本市场。

更早的5月，淡马锡旗下祥峰投资宣布，其祥峰投资日本基金（Vertex Ventures Japan）推出首只基金 Vertex Ventures Japan Fund I，募资100亿日元。祥峰控股表示，新基金将专注于投资在深度技术、数字转型、人工智能以及创作者经济具备高增长潜能的日本初创公司。据了解，这只基金还获得了由日本政府出资并受日本经济部监管的日本投资公司（Japan Investment Corp. ）的注资。

自从红杉资本拆分之后，红杉中国的全球化布局脚步也在加快，不仅在伦敦开设了办事处，有知情人士透露，其东京的办事处也在考虑当中。