英特尔CEO被迫退休：被英伟达碾压，迷失在人工智能浪潮

撰文 | 大卫

编辑 | 茶茶

当地时间12月2日美股盘前，英特尔出人意料地发布公告，宣布63岁公司CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）将退休并辞去董事会职务，该任命于2024年12月1日起生效。英特尔首席财务官David Zinsner和执行副总裁Michelle Johnston Holthaus出任公司临时联席CEO，Holthaus还被任命为新设立的英特尔产品首席执行官，而董事会独立主席Frank Yeary被任命为临时执行主席。

不过，据外媒报道，基辛格并非与英特尔和平分手，而是“被迫”离开。据悉，上周基辛格与董事会进行了会谈，主题是公司在夺回市场份额并缩小与英伟达的差距方面的进展。会上，英特尔董事们认为基辛格的扭亏计划没有奏效，且对公司变革的进展不够快。在会上，董事会要求基辛格以退休或被免职的方式离开公司，而基辛格选择了辞职。

基辛格于2021年1月“临危受命”担任英特尔CEO，但未能扭转公司的颓势。在其就任后将近四年的时间内，公司股价跌超60%，市值蒸发约1500亿美元。上个月，英特尔在道琼斯指数中的位置被英伟达取代，标志着这家芯片制造商的命运急转直下。

成立于1968年的英特尔，曾是半导体芯片的神话。2000年8月，英特尔的市值曾达到5090亿美元，达到巅峰。

从PC到服务器，英特尔的CPU无处不在，它构建了一个属于自己的计算帝国。在PC时代和数据中心领域，英特尔几乎是不可战胜的存在。

即便是在十年前，英特尔的市值超过 1300 亿美元，而AMD只有30亿美元，Nvidia只有100亿美元，所以当年英特尔是两家巨头全部市值加起来的10倍。

然而，随着新技术快速更迭，英特尔在过去几年中却始终未能抓住新的市场机遇，逐渐掉队，从一个行业引领者逐渐衰落为追赶者。它之所以陷入困境，不仅仅是因为高通、英伟达、三星、AMD等竞争对手的多方围剿，更源于其多次战略失误，接连错失时代机遇。

2005年，PC互联网正向移动互联网转型，苹果希望英特尔为其开发手机CPU，如日中天的英特尔误判形势，以苹果报价过低为由，拒绝了这笔泼天富贵。几年后，搭载了三星ARM架构的芯片iPhone问世，使英特尔错过了2007年iPhone上市后智能手机的飞速发展阶段。

尽管后来英特尔投入超百亿美元，在2008年推出了Atom处理器，试图进军智能手机芯片市场，但各种散热、兼容和性能硬伤，根本无法与当时的高通、三星、苹果抗衡。2016年，英特尔的手机芯片项目以失败告终。

2022年，全球手机市场出货量在12亿部，远高于PC市场。而手机性能的提升同样离不开芯片。目前的移动端芯片市场主要由苹果，高通以及联发科三家构成。英特尔错过了手机移动端平台发展的芯片红利，固守着PC市场，错失了了第一次破圈扩大业务范围的时机。

在看到台积电单靠芯片代工业务大赚特赚时，英特尔也动起了代工的念头。彼时在任CEO基辛格提出IDM2.0战略，希望重振制造能力，进而恢复昔日的辉煌。

今年3月5日，英特尔花费超3亿美元的巨资，收购了ASML的全球首台新一代高NA EUV光刻机，作为2nm以下先进制程芯片量产的必备“武器”。英特尔的这一举动，向世界表露了赶超全球“代工之王”台积电的野心，但也为多个季度的连续亏损埋下了伏笔。

二季度财报显示，本季度的亏损几乎都来自“英特尔代工”（Intel Foundry），PC和服务器业务是保持盈利的。据公司4月份提交给美国证券交易委员会（SEC）的一份文件披露，独立后的芯片制造部门“英特尔代工”（Intel Foundry）2022年亏损52亿美元，2023年亏损70亿美元，本季度则亏损了28亿美元。

而亏损的主要原因，是英特尔为了打开业务发展空间，不断加码代工基础设施建设。

根据机构估算，建造一座月产量在5万片晶圆的2nm工厂需要的成本约为280亿美元（约合人民币1998.44亿元），同样产能的3nm工厂的成本约为200亿美元（约合人民币1427.46亿元）。

据悉，2023年以来，英特尔相继公布了在美国、欧洲和以色列兴建半导体制造工厂的计划。在各地政府的纷纷补助下，总投资金额高达千亿美元。而按照英特尔的预测，接下来芯片代工业务，还会继续亏损，可能会亏到2028年。

除了代工业务的大面积亏损，英特尔在芯片制程上始终落后，自我封闭在原有的技术领域中。

英特尔采用的IDM模式，即自行设计、制造和封装测试芯片，虽具独立性但成本高昂。英特尔原本计划在2016年大规模量产10nm芯片，但由于良率问题不断推迟，直到2019年才推出第一代10nm制程产品，7nm芯片更是直至2022年才推出，被人视为“挤牙膏”式的创新。

与之相比，台积电和三星从ASML大量采购EUV设备，不断缩小芯片的制程尺寸，提高芯片的效率和性能。2019年AMD通过采用台积电的7nm工艺，推出了性能更优越的芯片。而台积电则早在2016年底开始量产10nm产品，3nm芯片更是在2024年下半年全面量产。生产工艺落后、产品竞争力下滑，使得英特尔台式机芯片和服务器芯片的市场份额不断被蚕食。

而在近几年的人工智能浪潮中，英伟达已是领跑者，英特尔却还在迷路。

2010年代，深度学习席卷全球，推动AI产业从实验室走向现实。神经网络的训练需要海量计算资源，而GPU凭借其强大的并行计算能力成为首选硬件。在这场计算革命中，英伟达敏锐捕捉到GPU的新价值，一路高歌猛进。反观英特尔，依旧深陷CPU主导的思维惯性，错失了AI这片蓝海。

2017年，英特尔曾有机会以10亿美元的价格收购OpenAI 15%的股份，并通过以成本价为其提供硬件再获取15%的股份。然而，当时的CFO鲍勃·斯旺认为生成式AI短期内难有作为，最终放弃了这笔交易。这次交易的失败使英特尔错失了成为AI行业领军者的机会，却为微软赢得了先机。

英特尔的主营业务数据中心芯片业务自2022年ChatGPT发布以来，出货量一直处于低迷状态，而英伟达的出货量则迅速增长。

英伟达不仅提供了强大的GPU硬件，还通过推出CUDA平台构建了一整套软件开发工具，让AI研究者能够轻松调用GPU的计算能力。随着CUDA成为行业标准，英伟达逐步确立了AI计算领域的霸主地位。而这一切正是英特尔所忽略的关键。

三年前，英伟达市值还与英特尔相当，如今已经超过前者不止十倍。在英特尔战略连连遭挫的档口，英伟达大力抢占数据中心、可视化、智能汽车、加密货币等重磅市场，导致英特尔业务日渐萎缩。

无奈的英特尔为扭转公司颓势，只能降本增效，2022年进行了千人裁员，削减股息，今年再次裁员1.5万人，再次削减股息。而不断的裁员，显然预示着英特尔的发展遇到了巨大瓶颈。

2024年第三季度，英特尔营收133亿美元，同比下降6%，净亏损高达166亿美元，同比由盈转亏，刷新了英特尔的亏损纪录。对于本次巨额亏损，英特尔表示这是受减值（159亿美元）和重组费用（28亿美元）的影响，并称公司进行自1968年成立以来最具开创性的重组过程之一。

过去两年里，英特尔一直在亏损和盈利之间摇摆，这更让华尔街失去了信心。财报公布一天之后，道琼斯指数将英特尔从成分股中剔除，换进了英伟达。

56岁“高龄”的英特尔大企业病非常明显，企业文化日趋保守，过于依赖过去的成功，技术迭代动力不足，缺乏对新技术的敏感度。这种“创新惰性”使得公司在面对快速变化的市场时反应迟缓，不能及时进行战略调整。加上管理者频繁更迭，战略摇摆不定，导致公司没有清晰的发展路线。与黄仁勋掌舵英伟达31年相比，从2005年至今，英特尔历经4位CEO掌舵，导致英特尔在新技术的布局上浅尝辄止，甚至直接放弃，不仅影响其长期发展方向，也降低了其在快速变化的市场中的竞争力。

基辛格此次任期不足三年就被赶下台，或许也显示英特尔对于业绩和改革的急迫需要。

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