北京
12月2日，临床阶段眼科生物科技公司CLOUDBREAK PHARMA INC.（拨康视云）再次向港交所主板提交了上市申请书，这已经是其第三次尝试。此次上市，拨康视云得到了瑞银集团、建银国际、华泰国际的联席保荐，显示出市场对其未来发展的期待与信心。作为一家专注于眼科疗法的创新企业，拨康视云的产品管线涵盖了四款临床阶段药物和四款临床前候选药物，其中，CBT-001和CBT-009两款核心产品更是公司自主研发的明星产品，有望在全球眼科药物市场中占据一席之地。
CBT-001，作为潜在的同类首创药物，专为治疗翼状胬肉这一良性增生性眼表疾病而设计。目前，该药物已在中美两地启动了第3期多地区临床试验，一旦获批，CBT-001将成为全球首款用于治疗翼状胬肉的药物。这款药物通过早期非侵入性治疗，有效控制翼状胬肉的发展，从而帮助患者减少或推迟手术切除的需要，无疑将为全球数百万翼状胬肉患者带来福音。根据弗若斯特沙利文报告，翼状胬肉药物市场预计将在2028年和2033年分别达到536.6百万美元和3109.9百万美元，复合年增长率高达42.1%。在这样的市场背景下，CBT-001作为全球四款同类临床药物中唯一进入三期的药物，其市场前景不言而喻。
另一款核心产品CBT-009，则是一种针对青少年近视（5至19岁儿童及青少年近视）的阿托品眼用制剂。在完成第1/2期临床试验后，CBT-009已于2024年7月向美国药管局提交了研究新药申请。与现有的水性制剂相比，CBT-009在提高患者耐受性、安全性及产品稳定性方面展现出了显著优势。青少年近视作为一个全球性的问题，其药物市场规模预计将在2028年达到1962.8百万美元，并在2033年攀升至6267.9百万美元，复合年增长率分别高达85.2%和26.1%。目前，全球同类上市药物仅有Eikance和兴齐美欧品两种水性制剂滴眼液，CBT-009的加入无疑将为这一市场注入新的活力。
然而，拨康视云的上市之路并非一帆风顺。从2021年至2024年上半年，公司的研发开支持续攀升，分别达到了845.7万美元、1529万美元、2749.2万美元和2248.7万美元。然而，在此期间，公司的收入却一直在百万美元以下徘徊，年内亏损更是分别高达3539.8万美元、6683.8万美元、1.29亿美元和5211.1万美元。持续的亏损让公司的财务状况备受关注，也为其上市之路增添了几分不确定性。
更为引人注目的是，拨康视云在发展初期还曾遭遇过一次黑客诈骗事件。2019年2月至3月间，公司当时的执行董事兼首席运营官Dinh收到了一系列冒充公司单一最大股东、董事会主席、执行董事兼首席执行官Ni博士的电子邮件。这些邮件要求Dinh将资金从公司银行账户汇入黑客指定的两间香港公司账户。由于Ni博士当时正在国外旅行，双方主要通过电邮沟通，Dinh因此未能及时察觉异常并按照邮件指示操作，最终导致公司损失了106.5万美元。虽然公司后来获得了41万美元的保险赔偿，但这一事件仍然对公司造成了不小的打击。
这次黑客诈骗事件暴露出拨康视云在早期管理上的不足和网络安全意识的缺失。然而，痛定思痛，拨康视云在事件发生后迅速采取了额外的安全措施和加强的内部控制协议，以防止类似事件再次发生。同时，公司也加强了财务控制职能，确保资金安全。这些措施不仅提升了公司的管理水平，也为公司的长远发展奠定了坚实的基础。
尽管经历了种种波折，但拨康视云在眼科药物领域的创新实力和市场潜力仍然不容忽视。随着全球眼科药物市场的不断增长和公司对研发的不断投入，拨康视云有望在未来实现业绩的突破和增长。此次三度冲击港交所，不仅是对公司实力的一次全面检验，也是公司寻求更大发展空间和更广阔市场的重要一步。
本文源自：金融界
作者：青枫
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