十问十答了解中信保诚乾元30天持有期债券型基金

1）票息收益：发行主体所给的利息，债券基金主要的收益来源。

2）价差收益：债券价格受到市场利率和信用变化的影响，存在一定程度的波动，基金经理通过低买高卖交易债券，力争获得价差收入。

3）杠杆收益：将部分债券作为抵押，去借入更多的资金，再将这些借来的资金买入新的债券，力争获得额外的杠杆收入。一般债基杠杆比例不超过140%。

1）数据显示，与偏股混合型基金指数相比，自基日以来，纯债基金指数相较于万得全A指数的波动较低，中途虽有几次小颠簸，但整体平稳上升。

数据来源：Wind, 20141231-20241030。

2）历史3次较大调整中，纯债型基金指数虽有回调，但后续均有所修复。

数据来源：Wind,20141231-20241030。

因此，对纯债基金而言，择时虽然对收益的积累有影响，但并非决定性因素，频繁低买高卖的策略性价比或许并不高。不妨淡化择时，合理管理投资预期，以中长期的视角来看待这类资产。不过具体也因人而异，需要在了解基金产品情况的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资标的，对基金投资做出独立决策，选择合适自己的产品。

中信保诚乾元30天持有期债券型基金，是一只纯债基金，主要投资于债券类资产，投资于债券的比例不低于基金资产的80%，不可以投资于可转债（可分离交易可转债的纯债部分除外）、股票等权益类资产。

根据基金合同，投资信用债的信用评级须在AA+级及以上，且投资于信用评级在AAA的信用债占信用债资产的50%以上，有助于为组合贡献相对稳定的票息收益。

本基金专注纯债，注重风控。具体特点有：

1）投资信用债必须在AA+以上，且50%以上信用债投资于AAA级。

2）重视波动和回撤：产品投资品种以高等级纯债为主，并且做好组合久期管理，关注基金收益的波动率。

3）力求稳定：通过组合久期、杠杆比率的变化，以及利率债波段交易的增强，力求获取稳定收益率。

本基金将从经济周期、国家政策、行业景气度和债券市场的供求状况等多个方面考量信用利差的整体变化趋势。本基金根据债券发行人的公司背景、行业特性、盈利能力、偿债能力、债券收益率、流动性等因素，评估其投资价值，积极发掘信用利差具有相对投资机会的个券进行投资。

投资哪些债券要基于基金的投资政策并结合当时的市场情况来决定，目前看来对投资地产住债会相对谨慎，城投债关注发达地区和其他省会高能级主体。

本产品具有相对中低风险、策略偏稳健的特点，以下3类投资者可以关注：

1）投资风格稳健，追求较好投资体验。

2）1个月闲置资金，短期理财。

3）对投资期限不敏感，想要省心持有。

注：M为申购金额；单位: 元

投资人重复认购，须按每次认购所对应的费率档次分别计费。

交易经验丰富，擅长择时择券

顾飞辰

2023年8月加入中信保诚基金，现任中信保诚至泰中短债的基金经理。

投资理念：自上而下宏观方向研究和自下而上的精选个券相结合，在严格控制回撤的基础上，追求收益弹性；

投资风格：注重绝对收益，挖掘相对价值；

擅长方向：擅长市场资金趋势和机构行为，结合盘面择时，灵活运用杠杆，把握交易型机会以增厚账户收益。

国有投资大行多年投资交易经历

杨穆彬：基金经理

• 金融硕士，7年证券从业年限，3.3年基金投资管理年限。

• 国有投资大行多年投资交易经历。

• 曾担任中国农业银行股份有限公司金融市场部高级交易员。

• 2021年4月加入中信保诚基金，担任投资经理。现任中信保诚稳泰债券、中信保诚嘉鑫三个月定开、中信保诚稳丰等基金的基金经理。

拟任基金经理顾飞辰代表作——中信保诚至泰中短债债券型证券投资基金

运作较为平稳，各阶段超额显著。A类今年以来收益率4.77%，近1年5.38%。

注：过往业绩不代表未来，其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金收益具有波动性。基金业绩数据已经托管复核，数据截至2024/10/31。业绩基准为中债综合财富（1-3年）指数收益率*80%+一年期定期存款利率（税后）*20%，业绩基准数、短期纯债型基金指数数据来源自Wind。

注：过往业绩不代表未来，其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金收益具有波动性。基金业绩来源基金定期报告，同期业绩比较基准为2021-2023，3.51%、2.48%、3.19%。正收益是指完整自然年度的年末，当年基金份额净值增长率为正值，此处不考虑认/申购和赎回费用。

中信保诚基金固定收益团队拥有15年以上固收产品管理经验，擅长大类资产配置，注重安全边际，追求穿越牛熊的长期稳健回报；研究团队覆盖宏观、信用、转债、资产配置、货币等领域，研究深度全面，保持信评独立，业已开发完整的固定收益产品序列，涵盖现金、利率、信用和固收+策略，投研互动高效。截至2024年3季末，公司固收类产品管理规模达到1263亿。

注：过往业绩和排名不代表未来，其他基金业绩和排名不构成本基金业绩表现的保证，基金收益具有波动性。基金业绩、基准数据及规模数据来源于基金2024年3季报，排名数据来源于银河证券基金研究中心，截至20240930。偏债基金包括纯债和普通债券型基金。上表6只基金的完整信息见下文注释。公募固收产品线包括：债券基金、货币基金以及混合型基金中的偏债型基金。