邓正红能源软实力：欧佩克减产联盟推迟会议有玄机 供应前景过剩

邓正红软实力表示，由于产油国仍未就延迟退出自愿减产达成协议，“欧佩克+”推迟原定于12月1日的会议对石油软实力活动构成压力，打压市场人气，周五（11月29日）国际油价收跌。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年1月期货结算价每桶跌0.72美元至68.00美元，跌幅1.05%，该期货11月份累跌1.18%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年1月期货结算价每桶跌0.34美元至72.94美元，跌幅0.46%，该期货11月份累跌0.18%。欧佩克在28日发布的消息说，由于多个成员国石油部长将出席第45届海湾国家峰会，原定于12月1日召开的第57次联合部长级监督委员会会议和第38次欧佩克与非欧佩克国家部长级会议将推迟到5日，以在线会议的方式举行。市场预计，“欧佩克+”有关成员国将在此次会议上进一步延迟退出自愿减产，为油价提供支撑。

德商银行研究（Commerzbank Research）的分析师称，预计“欧佩克+”增产计划将进一步推迟至少三个月，这将对油价构成支撑。“欧佩克+”已将其周日讨论石油生产政策的会议推迟到下周四举行。分析师芭芭拉•拉姆布莱希特（Barbara Lambrecht）表示，“推迟的理由据称是日程安排冲突，但也有人猜测，是不是像过去经常发生的那样，在制定联合生产战略方面存在困难。”拉姆布莱希特说，尽管如此，更多涉及的可能是单个国家的产量配额而非整体的策略。德国商业银行仍然认为，“欧佩克+”很可能会把退出自愿减产的时间至少延长三个月。否则，石油市场可能出现大规模供应过剩。PVM石油同仁分析师塔玛斯•瓦尔加（ Tamas Varga）表示，国际能源署关于2025年世界石油日供应将过剩超过100万桶的预测暗示明年市场供需将比今年宽松，明年石油均价或将低于2024年水平。

由于达成停火协议，风险溢价回落让国际油价近一周来再次面临压力。XS高级市场分析师拉尼亚•古勒（Rania Gule）表示，停火协议缓解了中东的紧张局势，是石油价格的稳定因素。今年以来，地缘形势已成为油价多次脉冲行情的导火索。机构普遍认为，持续的地缘政治紧张局势和特朗普政府对伊朗制裁预期，只能为油价提供有限的支持。盛宝银行大宗商品策略主管奥勒•汉森（Ole Hansen）表示，“即使伊朗出口可能放缓，这将为其他生产商的增长留出空间，因此净影响将是可控的。”本周，多个“欧佩克+”成员国已开始讨论推迟计划于1月重启的石油生产。据报道，伊拉克、沙特和俄罗斯26日在伊拉克举行的会议上，就维持稳定的石油市场和公平价格的重要性达成一致。各国讨论了全球能源市场的状况以及与原油生产、流向市场和满足需求有关的事项。

国际能源署预测，到2025年，全球石油日供应过剩将超过100万桶，相当于全球产量的1%以上。这一前景强化了看跌情绪，分析师预测平均油价可能会跌破2024年的水平。市场参与者也在关注“欧佩克+”会议，预计该组织将延长减产。虽然这些减产可能会提供暂时的支撑，但长期供应过剩的前景预计将限制价格上涨。美国能源情报署公布，美国原油库存减少184.4万桶，远超60.5万桶的预估。这一出人意料的库存减幅表明原油需求强劲，支撑了看涨情绪。这一下降与上周54.5万桶的库存增加形成鲜明对比，突显出美国市场可能出现紧张。这类数据对交易员至关重要，因为库存下降往往表明原油价格面临上行压力。

【作者简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论和软实力指数工具，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。